企業(yè)的投資風(fēng)險及應對思路探究

■崔茜茜 萬(wàn)家寨水務(wù)控股集團有限公司

隨著(zhù)我國市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場(chǎng)競爭日益加劇，企業(yè)要想在市場(chǎng)上取得一席之地，就必須采用科學(xué)的、行之有效的對策來(lái)提高資金利用率，擴大經(jīng)營(yíng)規模，提高產(chǎn)值。因此，要準確掌握市場(chǎng)信息，及時(shí)、準確地進(jìn)行投資，從而在市場(chǎng)中占據一定的市場(chǎng)份額，創(chuàng )造價(jià)值，獲取利潤。目前，我國的企業(yè)以生產(chǎn)為主，技術(shù)含量偏低，加工收入較高，但盈利水平較低，要想在市場(chǎng)上取得更大的收益，可以將資金投入股票、基金、房地產(chǎn)等行業(yè)，這是一種較好的投資方式，但同時(shí)也存在著(zhù)巨大的風(fēng)險。

1.增強企業(yè)財務(wù)投入的可行性

對投資項目的可行性研究是進(jìn)行投資決策的前提，通過(guò)對項目的潛力和潛在的風(fēng)險進(jìn)行分析，再根據項目的實(shí)際情況來(lái)判斷其是否可行。

2.企業(yè)財務(wù)投資精確度的改進(jìn)

在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策中，雖然企業(yè)老板擁有主導地位，但是其所使用的數據資料主要來(lái)源于財務(wù)投資，因此，財務(wù)投資有關(guān)的信息是否準確，將直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。

3.項目投資的科學(xué)、合理地確定

由于在確定投資項目時(shí)，對投資的估計誤差不能超過(guò)20%，因此，財務(wù)投資對投資估算效果有較大的影響。當一個(gè)投資項目進(jìn)入投入的階段時(shí)，就必須對該項目的籌資方法進(jìn)行評估。保證投資的科學(xué)合理性。

1.概念性的投資風(fēng)險分析

投資是企業(yè)在金融或實(shí)物市場(chǎng)上進(jìn)行的一項經(jīng)濟活動(dòng)。在現實(shí)生活中，由于各種主觀(guān)和客觀(guān)因素的影響，部分會(huì )使企業(yè)的利潤成倍增長(cháng)，但是一旦處理不當就會(huì )出現虧損現象。另外，投資的風(fēng)險具有過(guò)程性，即一旦開(kāi)始進(jìn)行投資，就會(huì )伴隨著(zhù)投資風(fēng)險的發(fā)生，特別是在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，風(fēng)險的不確定性日益增加，對企業(yè)經(jīng)濟的影響也逐步顯現。所以，在進(jìn)行投資決策時(shí)，要控制風(fēng)險，進(jìn)行預測，制定相應的應對策略，全面監控投資的全過(guò)程，避免出現不能及時(shí)調整的情況，同時(shí)，企業(yè)還應當采用先進(jìn)的風(fēng)控手段，保證投資和利潤的平衡。

2.不同類(lèi)別的投資風(fēng)險

從目前的投資環(huán)境來(lái)看，投資風(fēng)險多為人為因素，例如投資者的判斷不準確，在進(jìn)行投資時(shí)，由于缺乏嚴謹和科學(xué)的投入，往往會(huì )造成投資風(fēng)險。目前，我國大多數企業(yè)的投資方式較為單一，投資管理相對薄弱，投資者缺乏有效的風(fēng)險控制能力，導致風(fēng)險水平不斷提高。此外，從市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展、政策法規等方面來(lái)看，我國的投資市場(chǎng)還處在發(fā)展階段，政策還不夠健全，投資行為隨意性較大，市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì )受到國家和市場(chǎng)的影響，企業(yè)內部對投資風(fēng)險的控制不夠嚴密，進(jìn)而導致投資的風(fēng)險頻繁發(fā)生。

3.主要的投資風(fēng)險因素

將造成企業(yè)投資風(fēng)險的原因進(jìn)行歸納，存在兩個(gè)方面：一是企業(yè)內部管理松懈，二是投資者運作不科學(xué)。首先，企業(yè)的投資主要是根據企業(yè)的發(fā)展戰略和財務(wù)狀況，選擇相應的團隊或者主管進(jìn)行財務(wù)投資，在投資的過(guò)程中，投資經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)水平和能力將會(huì )直接決定投資的風(fēng)險。投資經(jīng)理往往會(huì )根據企業(yè)的財務(wù)狀況，對整個(gè)市場(chǎng)以及項目的前景存在一定的把握，才保證資金運轉的絕對安全，另外，由于部分企業(yè)過(guò)于重視投資者的專(zhuān)業(yè)素養，忽視自己的職業(yè)道德，從而也會(huì )導致投資風(fēng)險的增大。其次，政府的投資機制不完善，政府的投資決策應當嚴格。企業(yè)投資是一個(gè)較為嚴謹和系統的工作，盲目的投入會(huì )導致企業(yè)利益的減少，所以，在投資之前，要進(jìn)行充分的分析，根據市場(chǎng)的發(fā)展趨勢，以及自身的實(shí)際情況，成立一個(gè)統一的投資機制。最后，我國股票市場(chǎng)在風(fēng)險管理、投資風(fēng)險表達等方面的差異。投資的風(fēng)險與投資的全過(guò)程息息相關(guān)，科學(xué)合理的投資風(fēng)險管理系統能夠降低投資的風(fēng)險。

1.缺乏科學(xué)的分析，投資主觀(guān)因素過(guò)多

當前，企業(yè)之間投資能力的差距較大，缺少專(zhuān)業(yè)的、系統性地指導和對投資的預后分析，以及基于個(gè)人的主觀(guān)意愿，導致明顯的風(fēng)險持續增加。一方面，企業(yè)的投資經(jīng)理對風(fēng)險的認知不足，缺乏專(zhuān)業(yè)的評價(jià)與分析，對風(fēng)險承受能力的判斷時(shí)常出現錯誤，往往依據自身的實(shí)際需要和資金進(jìn)行投資，盲目盲從，對市場(chǎng)總體趨勢、國內外市場(chǎng)走向、行業(yè)發(fā)展前景缺乏了解。另一方面，由于企業(yè)對投資的經(jīng)濟效益評價(jià)太過(guò)理想化，往往缺少科學(xué)的判斷，從而使其不能準確地評價(jià)項目的經(jīng)營(yíng)情況和實(shí)際情況，另外，財務(wù)分析往往是通過(guò)財務(wù)報表、現金流等數據來(lái)進(jìn)行的，對市場(chǎng)的變化沒(méi)有充分的預測，承受風(fēng)險的空間不足，導致實(shí)際投入與最終的利潤之間存在著(zhù)巨大的差異。

2.投資基金的不合理運用

投資活動(dòng)必須準確地科學(xué)運用企業(yè)的資金，保證資金的合理流動(dòng)，避免出現資金浪費現象；
同時(shí)，在投資過(guò)程中要經(jīng)過(guò)多次評估，逐步投入，并對資金的流向和使用狀況進(jìn)行清晰的監督，保證資金的利用率。然而，部分企業(yè)在進(jìn)行投資后，往往會(huì )因為預測失誤、資金投入不足、資金浪費等問(wèn)題，從而造成資金使用不當、偏離投資目標。另外，要格外注重資金的周期和投入量，如果不能達到預期的效果，就會(huì )導致資金出現缺口，進(jìn)而加大投資的風(fēng)險。

3.缺乏健全的投資基金管理

投資管理要求對投資流程進(jìn)行全面的管理，不僅要對目標進(jìn)行評價(jià)，還要對投資的全過(guò)程進(jìn)行監控，嚴格的投資監督制度將會(huì )極大地減少投資風(fēng)險。企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要做好投資前的分析、投資過(guò)程中的監督與回報的評價(jià)，一旦發(fā)現投資中的偏差，應立即進(jìn)行修正與干預。目前，大部分企業(yè)只注重初期的投資行為，對中期資金使用過(guò)于樂(lè )觀(guān)，缺乏系統性的市場(chǎng)調查，以及有效的監督機制，無(wú)法準確地判斷資金運作中的風(fēng)險。

4.需要改進(jìn)的抵御風(fēng)險的能力

目前，國內外市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，信息交織，易受到多種因素的影響，如果不注意市場(chǎng)信息，就可能錯失良機，甚至會(huì )對企業(yè)長(cháng)期發(fā)展造成不利影響。因此，這就要求企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)要掌握十足信息，要對市場(chǎng)的預測和投資項目做出清晰的判斷，另外，如果不具備準確地把握市場(chǎng)信息的能力，就會(huì )耽誤投資的時(shí)間，甚至可能會(huì )導致投資失敗，特別是跨行投資，要做到精準把握，做好充分的分析，降低投資風(fēng)險的發(fā)生概率。

5.缺乏專(zhuān)業(yè)的投資人員

企業(yè)的投資行為極為考驗從業(yè)人員的綜合能力，投資效率取決于投資人員的專(zhuān)業(yè)水平，一支專(zhuān)業(yè)的投資團隊可以在很短的時(shí)間內完成企業(yè)的產(chǎn)值和市場(chǎng)的擴張。然而，在現實(shí)中，大部分企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的投資隊伍與人才，而相關(guān)的投資人員大都是具有一定資歷的高級管理人員，或者由企業(yè)管理者來(lái)承擔責任，在企業(yè)中沒(méi)有設置具體的職位和職責，也沒(méi)有缺乏系統的訓練。甚至部分企業(yè)的投資人士對投資企業(yè)、市場(chǎng)環(huán)境的調查較少，在投資活動(dòng)中，也缺少專(zhuān)業(yè)性的評估和監督，導致投資風(fēng)險頻繁發(fā)生。一個(gè)專(zhuān)業(yè)的投資人或團隊，需要具有豐富的投資經(jīng)驗，具有良好的市場(chǎng)意識和良好的職業(yè)道德素質(zhì)，否則一旦缺失就會(huì )影響企業(yè)的投資管理的順利開(kāi)展。

1.企業(yè)應堅持“風(fēng)險和回報相等”的投資觀(guān)念，重視“潛在風(fēng)險”的辨識

進(jìn)行投資時(shí)，首先要確立收益和風(fēng)險地對等觀(guān)念，同時(shí)要注意在投資過(guò)程中發(fā)現的潛在風(fēng)險。具體而言，要做到兩點(diǎn)：首先是根據目前的形勢和未來(lái)的發(fā)展趨勢做出科學(xué)、理性的預測，同時(shí)要根據自身的潛在風(fēng)險進(jìn)行收益調整。在實(shí)際中，關(guān)于預期回報的預測方法有許多種，具體的方法對策，要根據實(shí)際情況進(jìn)行具體的選擇。在進(jìn)行潛在風(fēng)險調整時(shí)，不能單純地調整預期收益，而是要運用情景分析方法，針對不同的風(fēng)險等級，對不同的情景點(diǎn)進(jìn)行差異化的分析。得出與敏感性分析相似的結論，從而更好地反映出潛在風(fēng)險對投資活動(dòng)的預期效益。其次，要具備一定風(fēng)險意識，在進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)往往會(huì )被過(guò)去的經(jīng)驗和認識所左右，而對即將投資的企業(yè)或項目，會(huì )下意識地“過(guò)濾”風(fēng)險。在這種背景下，有必要對多個(gè)環(huán)節進(jìn)行交叉決策的分析論證，并對其進(jìn)行相應的制度過(guò)程調整與優(yōu)化。

2.根據研究結果制定科學(xué)、合理的財務(wù)投資方案

在進(jìn)行投資前，應先進(jìn)行市場(chǎng)調查，并對企業(yè)的資產(chǎn)狀況進(jìn)行清楚的評估，然后再商討、分析發(fā)展方向，制定周密的投資方案，并將其實(shí)施情況納入企業(yè)的考核之中，監督整個(gè)項目的進(jìn)度，以及資金的使用情況。并且，在制定投資方案前，必須更新、優(yōu)化投資經(jīng)營(yíng)模式，把投資經(jīng)營(yíng)作為企業(yè)內部經(jīng)營(yíng)的一部分，投資部和企業(yè)財務(wù)部應密切配合。此外，要強化投資項目評估，對項目的實(shí)施和融資進(jìn)行動(dòng)態(tài)監控，以提高企業(yè)的運營(yíng)效益。要從自身資產(chǎn)、項目分布、發(fā)展前景等方面來(lái)評價(jià)自身的發(fā)展，同時(shí)要綜合考慮市場(chǎng)的發(fā)展，綜合各方面的因素，制定具體的投資方案，并根據市場(chǎng)的變化，適時(shí)地進(jìn)行相應的調整。同時(shí)，金融行業(yè)的投資波動(dòng)因素也較為突出，特別是股票、基金、信托等，要從上而下地建立起一套預防機制，增強對風(fēng)險的認知，并對市場(chǎng)的變動(dòng)及時(shí)做出預測。企業(yè)的投資是一項綜合考慮多種因素的財務(wù)活動(dòng)，它不但要考慮到市場(chǎng)的需求和趨勢，而且要制定相應的風(fēng)險控制戰略，以保證資金的有效運行。

3.建立完善的基金管理模式

在資金的發(fā)放中，要對實(shí)際狀況進(jìn)行細致地評價(jià)，并依據項目的實(shí)際效益和進(jìn)度來(lái)進(jìn)行支付，以節省經(jīng)費，防止浪費。在工程運行過(guò)程中，也要采取緊急處理措施，一旦出現危險，就立即收回資金，以保全企業(yè)的財產(chǎn)。在投資回報階段，要對投入與產(chǎn)出的比例進(jìn)行細致的測算，以保證評價(jià)投資成果與投資規劃的一致性，并對整個(gè)投資流程進(jìn)行細致的分析，以供日后的投資決策參考。

4.加大對投資流程的監督力度

企業(yè)投資是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，要嚴格監督，并建立一套內外監督制度。首先，在項目確定前，要對項目的可行性進(jìn)行分析，對整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行全面的評價(jià)，建立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的企業(yè)資金監督機構，對項目的設置做出科學(xué)的判斷。其次，在項目完成后，要對工程進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，搜集各種資料，對工程進(jìn)度進(jìn)行及時(shí)地分析，以保證工程進(jìn)度的可控。最后，評估該項目，對項目的精確度進(jìn)行評價(jià)，以保證項目的實(shí)施符合目標，企業(yè)的投資監督是一項較為重要的管理體系，要嚴格落實(shí)。

5.增強對風(fēng)險的認識和抵御風(fēng)險的能力

在進(jìn)行投資過(guò)程中，風(fēng)險的大小與收益呈正相關(guān)，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要研究風(fēng)險的類(lèi)型，并制定相應的防范措施，以此來(lái)增強自身的抗風(fēng)險能力；
在進(jìn)行投資時(shí)，要準確地評估和判斷內外環(huán)境，及時(shí)發(fā)現市場(chǎng)變動(dòng)或投資人員狀況，發(fā)現危險點(diǎn)，及時(shí)處理，避免風(fēng)險進(jìn)一步擴大。投資風(fēng)險是不可避免的，不能完全消除，要對其進(jìn)行理性地分析，當其發(fā)生時(shí)，要采取適當的措施，及時(shí)地減少損失，并逐漸增強其抵御風(fēng)險的能力。

6.建立一個(gè)專(zhuān)業(yè)的投資團隊

企業(yè)應該建立專(zhuān)門(mén)的投資機構，逐步培養一批專(zhuān)業(yè)的投資人才，并通過(guò)專(zhuān)業(yè)技能和崗位訓練，提高風(fēng)險判斷和操作的能力，并對市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行全面地了解，在遇到危險的時(shí)，及時(shí)作出相應的反應，降低風(fēng)險。另外，企業(yè)可以通過(guò)定期舉辦各種形式的培訓課程、開(kāi)展講座活動(dòng)等方式來(lái)增強員工的學(xué)習積極性。同時(shí)建立和完善考核制，評估雇員的表現，培養員工工作責任感。

7.優(yōu)化和完善投資決策的程序，加強對風(fēng)險的處理

為在決策過(guò)程中盡量減少風(fēng)險，使投資的最終結果達到預期的效果，通常會(huì )形成一套固定的制度和程序。企業(yè)的投資決策過(guò)程與決策機制的固化具有一定的相關(guān)性，必須在實(shí)際操作中不斷地進(jìn)行優(yōu)化與調整，以滿(mǎn)足不同時(shí)期內、外環(huán)境以及企業(yè)的投資需求。具體而言，企業(yè)在進(jìn)行投資決策的過(guò)程中，可以從以下幾個(gè)方面入手：首先，要建立科學(xué)合理的投資制度，投資決策機制是否科學(xué)，將直接關(guān)系到?jīng)Q策的最終分析結果，即決策的風(fēng)險。在此基礎上，企業(yè)要根據自己的投資實(shí)踐和現實(shí)狀況，制定適合自己的投資決策程序。同時(shí)，在后續的流程優(yōu)化中，要善于添加控制流程，使投資決策流程向著(zhù)精簡(jiǎn)和有效的方向發(fā)展。

其次，加強對投資決策的督導和考評。企業(yè)的投資決策雖然已建立在科學(xué)、健全的體制基礎上，但是其實(shí)施過(guò)程中離不開(kāi)人為參與，在投資決策中，監管與評價(jià)的關(guān)鍵是防范因利益相關(guān)而產(chǎn)生的欺詐，因此，為杜絕這一現象發(fā)生，可以通過(guò)強制跟投、嚴格審查、事后追責等多種手段，對其進(jìn)行有限的監管和評價(jià)。與此同時(shí)，為減少投資決策的壓力，可以在監督評估中貫徹“程序無(wú)過(guò)失就容錯”的基本思想，并確定適當的容錯閾值。

此外，風(fēng)險處理方法還可以作為企業(yè)進(jìn)行戰略決策的依據，要加強對企業(yè)風(fēng)險的處理，就要從多個(gè)方面進(jìn)行分析，企業(yè)應構建完整、系統的風(fēng)險控制體系，并通過(guò)對企業(yè)投資方向和產(chǎn)品結構的綜合分析，提出有效的防范措施。具體而言，首先，要實(shí)時(shí)追蹤產(chǎn)業(yè)供需的動(dòng)態(tài)。供需關(guān)系的變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)嚴重的產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險，因此，要對市場(chǎng)供需比進(jìn)行及時(shí)地分析，并依據數據對產(chǎn)品的生產(chǎn)和投資作出相應的調整；
同時(shí)，通過(guò)對企業(yè)產(chǎn)品和同類(lèi)競爭對手的產(chǎn)品進(jìn)行分析，確定合適的產(chǎn)品方案，實(shí)現最優(yōu)的效益。其次，要對技術(shù)升級所產(chǎn)生的效益進(jìn)行深入地探討，準確衡量技術(shù)更新對企業(yè)資金投入和產(chǎn)品收益情況。

為實(shí)現企業(yè)的投資目標，科學(xué)的投資決策與有效的風(fēng)險管理是企業(yè)進(jìn)行投資的必要前提和基礎。因此，對企業(yè)進(jìn)行投資決策和風(fēng)險管理，就要在轉變觀(guān)念，優(yōu)化機制流程的同時(shí)，運用先進(jìn)技術(shù)手段，并根據企業(yè)的實(shí)際情況，通過(guò)一系列的有效措施，來(lái)提高企業(yè)的投資決策和控制風(fēng)險。另外，要在實(shí)踐中進(jìn)行動(dòng)態(tài)的調整，以適應企業(yè)的內外環(huán)境、企業(yè)的投資需要，增強企業(yè)的應變能力，做好前期的規劃部署，以確保投資決策和風(fēng)險管理的長(cháng)期穩定。