1.境內外幣債券市場(chǎng)。1993年6月26日，中國冶金進(jìn)出口總公司委托華夏證券有限公司在我國境內發(fā)行4000萬(wàn)美元外幣企業(yè)債券，這是我國首次在境內發(fā)行外幣債券，開(kāi)創(chuàng )了我國國內外幣債券市場(chǎng)的先河。另外，國下面是小編為大家整理的2023人民幣證券投資【五篇】（完整文檔）,供大家參考。
人民幣證券投資范文第1篇
一、我國債券市場(chǎng)國際化的進(jìn)程
（一）債券籌資開(kāi)放
1. 境內外幣債券市場(chǎng)。1993 年 6 月 26 日，中國冶金進(jìn)出口總公司委托華夏證券有限公司在我國境內發(fā)行 4000萬(wàn)美元外幣企業(yè)債券，這是我國首次在境內發(fā)行外幣債券，開(kāi)創(chuàng )了我國國內外幣債券市場(chǎng)的先河。另外，國開(kāi) 2003 年美元債為國內金融機構在境內發(fā)行外幣債券作了探索，是我國首只國內金融機構外幣債券，該只債券通過(guò)中央國債登記結算公司運作的債券發(fā)行系統招標發(fā)行，發(fā)行對象是銀行間債券市場(chǎng)具有外幣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的金融機構。進(jìn)出口銀行也在國家開(kāi)放銀行之后，于 2005 年 10 月 28 日向全國銀行間市場(chǎng)具有外幣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的金融機構發(fā)行 2005年第一期境內美元債券。由于人民幣尚未實(shí)現完全自由兌換，境內外幣的供給是有限的，因此目前在國內外幣債券市場(chǎng)的發(fā)展受到了一定限制。
2. 國際開(kāi)發(fā)機構人民幣債券。從 2002 年開(kāi)始，國際金融公司、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國際開(kāi)發(fā)機構就尋求在中國境內發(fā)行人民幣債券籌資，滿(mǎn)足其貸款需求。按照國務(wù)院的要求，中國人民銀行會(huì )同有關(guān)部門(mén)對國際開(kāi)發(fā)機構發(fā)行人民幣債券進(jìn)行了研究。2005 年 3 月 1 日，中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委和證監會(huì )四部委以聯(lián)合公告的形式了《國際開(kāi)發(fā)機構人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的外資機構可在國內發(fā)行人民幣債券，為國際開(kāi)發(fā)機構在中國境內發(fā)行人民幣債券制定了政策框架。
（二）債券投資開(kāi)放
境內外幣債券市場(chǎng)的發(fā)展情況決定了國內投資者在境內投資外幣債券的積極性。2003 年國家開(kāi)發(fā)銀行在境內發(fā)行了一期 5 億美元的美元債券，為國內投資者提供了投資外幣債券的機會(huì )，實(shí)現了國內投資者境內投資外幣債券，但目前只限于銀行間債券市場(chǎng)具有外匯經(jīng)營(yíng)權的金融機構；
2005 年 10 月 28 日，進(jìn)出口銀行向全國銀行間市場(chǎng)具有外幣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的金融機構發(fā)行2005年第一期境內美元債券。由于我國金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達，貨幣自由兌換程度低，因此國內機構和國外機構在國內發(fā)行外幣債券的規模不會(huì )太大。
隨著(zhù) 2002 年 12 月我國 QFII 制度的推出，具有一定資格的國外投資者可通過(guò) QFII 制度將外匯轉換成人民幣投資于我國國內的人民幣債券。但是我國的 QFII 制度只涉及交易所市場(chǎng)，作為我國債券市場(chǎng)主體部分的銀行間債券市場(chǎng)尚沒(méi)有允許 QFII 進(jìn)行債券投資。且從市場(chǎng)需求角度來(lái)看，目前 QFII 的投資規模還不是很大。另外，亞洲債券基金一期、二期分別于 2003、2005 年實(shí)施，作為國外機構投資國內本幣債券的形式，投資于本地區貨幣計值的亞洲債券。在 2004 年 3 月以來(lái)，香港金融管理局債務(wù)工具中央結算系統（CMU）與我國中央國債登記結算公司中央債券簿記系統經(jīng)過(guò)幾年的醞釀后終于實(shí)現了聯(lián)網(wǎng)，內地經(jīng)批準可經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融機構可通過(guò)跨越兩個(gè)系統的聯(lián)網(wǎng)直接持有及買(mǎi)賣(mài) CMU 債務(wù)工具，從而增加了一條國內投資者可直接投資香港市場(chǎng)流通的外幣債券的渠道。另外我國 QDII制度的實(shí)施，在資本項目未完全開(kāi)放情況下，QDII 制度無(wú)疑是促進(jìn)國內投資者投資境外外幣債券開(kāi)放的有效措施，是下一步我國債券投資開(kāi)放的重點(diǎn)。（蔡國喜，2004）
（三）境內金融機構赴香港發(fā)行人民幣債券
自2003年11月國務(wù)院批準香港人民幣業(yè)務(wù)開(kāi)辦以來(lái)，隨著(zhù)香港人民幣業(yè)務(wù)的深入開(kāi)展，發(fā)展香港人民幣債券市場(chǎng)成為各方關(guān)注的話(huà)題。2005 年，人民銀行在推動(dòng)香港人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)的框架下，對在港建立人民幣債券發(fā)行機制的可行性和有關(guān)的政策問(wèn)題進(jìn)行了深入研究。2007 年 6 月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國人民銀行和國家發(fā)展和改革委員會(huì )正式了《境內金融機構赴香港特別行政區發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》，為境內金融機構赴香港發(fā)行人民幣債券制定了一個(gè)政策框架?！稌盒修k法》后，國家開(kāi)發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國銀行相繼獲準赴香港發(fā)行人民幣債券，總額 100億元。從債券發(fā)行情況來(lái)看，市場(chǎng)反應積極，投資者認購踴躍，投資者認購數量均遠高于債券發(fā)行規模。
二、債券市場(chǎng)對外開(kāi)放的意義
從發(fā)達國家和部分新興市場(chǎng)債券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗看，債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放是證券市場(chǎng)國際化的突破口，是經(jīng)濟增長(cháng)和金融發(fā)展的重要體現。債券市場(chǎng)對外開(kāi)放是世界金融市場(chǎng)的一大發(fā)展趨勢，我國國債市場(chǎng)的對外開(kāi)放對我國的國民經(jīng)濟、金融市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的發(fā)展具有非常重要的意義。
（一）債券市場(chǎng)國際化有利于滿(mǎn)足境外投資組合多樣化的需要。在證券市場(chǎng)上合理的投資應當是股票、國債、公司債、投資基金的有效組合。境外投資者一向注重投資資金的三性，即不僅追求利潤最大化，還追求其安全性與流動(dòng)性。債券市場(chǎng)國際化是外資進(jìn)入中國證券市場(chǎng)的必然要求，可以使境外投資者更大范圍尋求高收益證券投資的需要，規避風(fēng)險， 優(yōu)化資產(chǎn)組合。
（二）債券市場(chǎng)國際化可以有力地推動(dòng)我國債券市場(chǎng)的改革與創(chuàng )新。對外開(kāi)放債券市場(chǎng)必然使得一級市場(chǎng)的發(fā)行制度和二級市場(chǎng)的交易制度得到更好的規范，在透明度、流動(dòng)性、發(fā)行技術(shù)、銷(xiāo)售效率、國民待遇等方面與國際接軌。目前我國債券市場(chǎng)應參照國外發(fā)達、成熟債券市場(chǎng)的經(jīng)驗對不規范之處進(jìn)行改革，在與國際接軌的基礎上進(jìn)行金融創(chuàng )新來(lái)吸引更多的外資流入我國債券市場(chǎng)。
（三）實(shí)現債券市場(chǎng)國際化，有利于爭取亞洲債券市場(chǎng)建設主導權。債券市場(chǎng)對外開(kāi)放有利于吸收外部資源為本國經(jīng)濟所用，使債券市場(chǎng)的資源配置功能在更大的范圍、更廣的領(lǐng)域中得以發(fā)揮。通過(guò)加快國內債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放進(jìn)程，可以促進(jìn)相關(guān)債券市場(chǎng)制度、運作方式、監管體系和支付清算系統的改善，在這一過(guò)程中逐步培育一個(gè)國際化的債券市場(chǎng)，使得我國在未來(lái)亞洲債券市場(chǎng)建設和金融合作的過(guò)程中提供更多的貢獻，獲得亞洲債券市場(chǎng)建設的主導權，并可在本國經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中獲得區域資源的幫助。
三、我國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放面臨的風(fēng)險
債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放應與一國金融體系和債券市場(chǎng)的發(fā)展狀況相適應，不能脫離實(shí)際。目前，隨著(zhù)我國資本流入規模的擴大、對外資本輸出逐漸增多以及資本項下交易規模的迅速擴大，跨境資本雙向流動(dòng)的格局在我國已經(jīng)初步形成。這既表明了我國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步對外開(kāi)放，又可能帶來(lái)與資本流動(dòng)相關(guān)的一系列風(fēng)險的產(chǎn)生。
1. 國際跨市場(chǎng)風(fēng)險傳導?？缇迟Y本雙向流動(dòng)是我國資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放的結果，與此同時(shí)會(huì )帶來(lái)資本市場(chǎng)的風(fēng)險。這里所指的市場(chǎng)風(fēng)險主要是開(kāi)放給市場(chǎng)所帶來(lái)的系統性風(fēng)險，主要表現為波動(dòng)溢出效應。在資本市場(chǎng)開(kāi)放的條件下，本國市場(chǎng)和外國市場(chǎng)在資本流動(dòng)、市場(chǎng)運作等方面聯(lián)系的加強使得本國市場(chǎng)和外國市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度增加，這會(huì )增加其他國家市場(chǎng)動(dòng)蕩對本國資本市場(chǎng)的影響。其他國家資本市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì )通過(guò)外國投資者在本國市場(chǎng)上投資行為的改變，傳送到本國市場(chǎng)，這就是所謂的“溢出效應”。
2. 國內市場(chǎng)間風(fēng)險傳導。我國債券市場(chǎng)國際化的一個(gè)重要內容就是外國資本和外國投資者的進(jìn)入。在本國市場(chǎng)存在明顯的盈利空間時(shí)，大規模的資本流動(dòng)將不可避免。隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)日益融合，各種金融資產(chǎn)、各類(lèi)金融機構密切相連，相互交織形成一個(gè)復雜而龐大的體系。金融機構在某一金融子市場(chǎng)產(chǎn)生的風(fēng)險極易通過(guò)資金交易的紐帶影響著(zhù)整個(gè)金融市場(chǎng)及其參與者?？缡袌?chǎng)風(fēng)險傳導也是目前國內金融風(fēng)險監管的一個(gè)主要政策議題。
3. 金融創(chuàng )新風(fēng)險。我國債券市場(chǎng)的開(kāi)放、外國金融機構的進(jìn)入將為我國帶來(lái)一個(gè)金融創(chuàng )新的高潮。金融創(chuàng )新的作用是雙向的，它既增加了一國金融體系的活力，但同時(shí)也給金融體系帶來(lái)了風(fēng)險。尤其是金融衍生產(chǎn)品具有極大的滲透性，它的出現打破了金融市場(chǎng)各子市場(chǎng)之間、衍生產(chǎn)品與原生產(chǎn)品之間的傳統界限，從而將衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險通過(guò)這種聯(lián)系傳遞到金融體系的各個(gè)方面，大大增加了金融體系的系統性風(fēng)險。
四、債券市場(chǎng)對外開(kāi)放的建議
根據我國實(shí)際，債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放應在以下幾方面采取措施：
（一）建立資本流動(dòng)風(fēng)險監控體系，加快外匯管理體制改革步伐
一方面，通過(guò)運用反周期措施、結構政策和資本管制等各種政策工具，減少跨境資本雙向流動(dòng)的負面影響；
另一方面，對跨境資本雙向流動(dòng)進(jìn)行有效的統計、跟蹤、預測和分析，并根據經(jīng)濟環(huán)境的變化，適時(shí)調整管理目標。因此，這一資本流動(dòng)風(fēng)險監控體系應當包括資本流動(dòng)風(fēng)險控制的政策體系和資本流動(dòng)風(fēng)險的監測體系。另外，我國應繼續實(shí)行審慎的外債政策，把安全性放在首位，采取有效措施控制外債風(fēng)險。同時(shí)，隨著(zhù)人民幣向完全可兌換方向的不斷推進(jìn)和匯率制度改革的加快，切實(shí)加強外匯管理體制改革就顯得十分重要。必須加強對國際游資（熱錢(qián)）的管理和監測，強化短期資本流入和結匯管理，防范短期資本沖擊。
（二）發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，豐富債券市場(chǎng)工具
近年來(lái)，中國債券市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，逐漸暴露出缺乏避險工具的問(wèn)題，尤其是缺乏規避信用風(fēng)險的工具。隨著(zhù)市場(chǎng)的參與者日益廣泛，在直接融資比例不斷上升的情況下，投資者對金融風(fēng)險敏感度日益上升。目前，中國金融市場(chǎng)已達到相當規模，缺乏有效的風(fēng)險規避工具，不利于穩定投資者信心，這將制約金融市場(chǎng)功能的進(jìn)一步提升。因此，進(jìn)一步推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng )新，尤其是信用衍生產(chǎn)品等工具的創(chuàng )新，對于中國債券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。
（三）加強證券市場(chǎng)的法制建設，提高監管當局的監管能力。
這里的法制建設主要是指法律制度和監管體系。當今的金融市場(chǎng)特征是金融創(chuàng )新層出不窮、金融國際化、自由化與金融機構混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢日益加強，由此對于監管當局的宏觀(guān)調控能力與風(fēng)險管理能力提出了更高的要求。要根據國際慣例，進(jìn)一步修改、完善盡快修改、完善銀行業(yè)及證券業(yè)的法律法規，以適應國際化的進(jìn)程。能否在日益開(kāi)放和復雜的金融環(huán)境下管理好金融風(fēng)險、提高監管能力，已經(jīng)是左右證券市場(chǎng)發(fā)展及開(kāi)放進(jìn)程的重大因素。
人民幣證券投資范文第2篇
民幣國際化進(jìn)程中的成熟階段，應該是人民幣債券國際化。作為國際貨幣，不僅應該具有支付、結算/清算等貨幣功能，而且應該具有投資、儲備功能。人民幣債券國際化，就是實(shí)現作為國際貨幣的投資、儲備功能。特別是“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，更有利于人民幣國際化進(jìn)程。
人民幣債券國際化，不僅僅是中國各類(lèi)機構在海外發(fā)行人民幣債券，吸收、消化國際貿易余額，實(shí)現國際貨幣的投資、儲備功能，更重要的是，為“一帶一路”所涉國家/項目籌集資金發(fā)行人民幣債券，即外國人民幣國債/外國項目人民幣債券，如同“二戰”結束后美國推行“馬歇爾復興計劃”中的英國美元債、德國美元債、日本美元債，不單是美國政府及其投資機構的自有資金去實(shí)施“馬歇爾復興計劃”，而是利用美國強大的資本市場(chǎng)為“馬歇爾復興計劃”所涉國家籌措資金。
支持“一б宦貳背議的利器
“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，可以實(shí)現中國經(jīng)濟結構轉型，拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟持續發(fā)展；
減緩人民幣超發(fā)壓力；
穩定人民幣匯率，保持人民幣強勁升勢；
加大亞投行貸款力度，推動(dòng)人民幣國際化；
保障“一帶一路”所涉項目的資金供給和安全。實(shí)現人民幣債券國際化，可謂“一石多鳥(niǎo)”。
“一帶一路”所涉國家/項目，預計每年需要投入8千億美元，可能持續30年，總規模在20萬(wàn)億美元以上。如果發(fā)行“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，不僅可以規避中國及其投資機構在項目投資中的政治風(fēng)險，減少/減緩中國外儲流量/流速，吸收/消化巨額超發(fā)人民幣，中國將因此獲得巨額人民幣籌幣稅，而且還具有以下幾個(gè)重大作用和戰略意義。
“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，在發(fā)行后所募集資金為人民幣，絕大部分將采購中國設備材料，中國人力資源和技術(shù)服務(wù)，包括將中國剩余產(chǎn)能轉移至“一帶一路”所涉國家進(jìn)行生產(chǎn)。極少部分因第三國采購需要可通過(guò)貨幣互換國家進(jìn)行清算。貨幣互換國家的余額可通過(guò)國際貿易和中國人民幣債券進(jìn)行調節。
因中國設備材料，中國人力資源，技術(shù)服務(wù)的采購以及其中國剩余產(chǎn)能的轉移，不僅可以拉動(dòng)中國實(shí)體經(jīng)濟的持續發(fā)展，而且實(shí)體經(jīng)濟所累積的資本在國家創(chuàng )新政策指引下，可以實(shí)現中國經(jīng)濟結構的華麗轉型和升級換代。
自2009年以來(lái)，人民幣超發(fā)壓力增大，GDP走向下降通道，房地產(chǎn)持續升溫，金融業(yè)務(wù)“脫實(shí)向虛”，實(shí)體經(jīng)濟承壓巨大。如果發(fā)行“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，可以吸引巨額人民幣。這樣就可以減緩人民幣超發(fā)壓力的目的，有利于國家經(jīng)濟的健康發(fā)展。
由于減緩人民幣超發(fā)壓力，必然有利人民幣匯率，不僅可以穩定人民幣匯率，從中長(cháng)期來(lái)講，人民幣匯率將與美元一起保持強勢狀態(tài)。人民幣對美元保持強勁升勢，有利于人民幣國際化進(jìn)程的完成和完善。
同時(shí)，“一帶一路”所涉國家/項目將為中國帶來(lái)巨大的外匯和財富，而“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券又是國際化發(fā)行，又可以轉化為大量外匯積余，這為穩定人民幣匯率，人民幣對美元保持強勁升勢提供了堅實(shí)的物質(zhì)基礎。
人民幣債券國際化，還應包括國際銀行貸款證券化。相比于國內銀行，國際銀行更具安全性，可以極大地規避政治風(fēng)險。因此，國際銀行貸款證券化，也就具有安全性。如果國際銀行貸款證券化以人民幣形式發(fā)行，就是相當于人民幣債券國際化。
國際銀行貸款證券化，可以加大亞投行貸款的力度，為亞投行框架內國家及其“一帶一路”所涉國家/項目提供無(wú)限的資金來(lái)源。這樣，亞投行貸款人民幣證券化，可以吸收巨額人民幣，同樣可以達到減緩人民幣超發(fā)壓力，穩定人民幣匯率的目的。
如果“一帶一路”所涉項目的資金全部由中國政府或投資機構（央企）提供，不僅會(huì )造成中國外匯的大幅下降/流失，進(jìn)一步加劇通脹，增大人民幣超發(fā)壓力，難以穩定人民幣匯率，保持人民幣匯率強勢地位，而且政治風(fēng)險巨大，安全性不高。如果發(fā)行“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，不僅可以保障“一帶一路”所涉項目的資金供給，而且可以規避政治風(fēng)險，使資金更安全。因為這種人民幣債券是國際化發(fā)行的，投資者是國際化的，不單純是中國投資者。
相應前提和條件必須具備
要實(shí)現人民幣債券國際化，相應前提和條件必須具備：國家工業(yè)體系完備；
中國人民幣具有強大購買(mǎi)力和消化能力；
中國資本場(chǎng)比較完備；
必須給予人民幣債券進(jìn)行增信，完善增信機制和增信基礎。
“一帶一路”所涉國家，一般為發(fā)展中國家，資金比較缺乏，信用等級較低，不僅在國際資本市場(chǎng)上籌資困難，而且資金成本較高，因此“一帶一路”所涉國家都希望從中國籌資。
這首先就要求中國人民幣具有強大購買(mǎi)力和消化能力。這不僅表現為中國為世界制造中心，工業(yè)體系完備，可以提供足夠的設備材料，人力資源，技術(shù)服務(wù)，特別在基礎設施建設方面具有明顯優(yōu)勢，而且表現為中國人民幣已經(jīng)與20多個(gè)國家建立了總額3萬(wàn)億元人民幣的貨幣互換關(guān)系，擁有3萬(wàn)億美元資產(chǎn)，擁有一定的SDR，可以為人民幣債券的實(shí)際應用提供巨大的回旋空間。在這種條件下，才可以避免人民幣債券國際化以后所發(fā)生的外匯失衡、進(jìn)而可能導致人民幣匯率大幅貶值現象。
中國人民幣債券將是國際化發(fā)行的，盡管首先在中國市場(chǎng)上發(fā)行。因此，“一帶一路”所涉國家/項目的人民幣債券，不僅安全性高，而且來(lái)源渠道豐富，可以保障“一帶一路”項目建設資金的持續供應。中國資本場(chǎng)比較完備，資金充沛，募集資金的各類(lèi)金融產(chǎn)品豐富多樣，市場(chǎng)交易活躍。在這種條件下，人民幣債券從發(fā)行籌資，到退出機制，都會(huì )獲得各種投資者認可。
人民幣證券投資范文第3篇
2010年8月17日，人行《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機構運用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，允許相關(guān)境外機構進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)。此舉是跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)的必要配套措施，意味著(zhù)境外人民幣新的回流和投資渠道的誕生，也是中國資本項目改革進(jìn)程中一項重要舉措?！锻ㄖ匪傅木惩馊嗣駧徘逅阈械热?lèi)機構，具體包括：1，境外中央銀行或貨幣當局(以下簡(jiǎn)稱(chēng)境外央行)；
2，香港、澳門(mén)地區人民幣業(yè)務(wù)清算行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)港澳人民幣清算行)；
3，跨境貿易人民幣結算境外參加銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)境外參加銀行)。
這一連串的舉動(dòng)顯示出，人民幣區域化改革的一系列配套改革在穩步推進(jìn)，同時(shí)逐步增加人民幣在海外的使用范圍和接受程度，讓境外的居民和企業(yè)有更大意愿持有人民幣，配合人民幣區域化和國際化的步伐。
人民幣區域化和國際化的推進(jìn)需要一系列配套改革舉措
人民幣的區域化和國際化，首先面臨的是在周邊地區和貿易環(huán)節如何啟動(dòng)的問(wèn)題，在貿易環(huán)節表現為推動(dòng)人民幣成為區域貿易的結算貨幣，并通過(guò)發(fā)行以人民幣計值的債券等金融資產(chǎn)，建立起區域性的人民幣金融資產(chǎn)市場(chǎng)，使得人民幣逐步具備儲備與投資功能。在人民幣區域化、國際化進(jìn)程中，一個(gè)非常重要的環(huán)節就是貨幣回流機制如何建立和完善。即通過(guò)完善人民幣回流環(huán)節，促進(jìn)人民幣從貿易項目延伸到投資領(lǐng)域，這是人民幣國際化進(jìn)程中一個(gè)不可或缺的重要環(huán)節。
人民幣充當區域貿易的結算貨幣，已取得一定的進(jìn)展。過(guò)去以人民幣作為結算貨幣僅是局部的、少量的、市場(chǎng)自發(fā)的行為，而近年來(lái)，中國政府已有意識地推動(dòng)人民幣成為結算貨幣。截止到目前，中國已經(jīng)與俄羅斯、蒙古、越南、緬甸等國家簽訂了自主選擇雙邊貨幣結算協(xié)議，并與港澳、東盟國家實(shí)行了人民幣結算試點(diǎn)。但是，在儲備貨幣方面，由于受限于人民幣為非兌換貨幣，只有少數幾個(gè)國家官方承認人民幣為儲備貨幣。在官方正式推進(jìn)人民幣為結算貨幣前，事實(shí)上人民幣已成為一些周邊國家較受歡迎的貨幣，再加上CEPA的實(shí)施，以及中國已和多個(gè)周邊國家簽訂貨幣互換協(xié)議，離岸人民幣的規模預計會(huì )進(jìn)入一個(gè)快速增長(cháng)的階段。實(shí)際上，只要中國的進(jìn)出口貿易中有三分之一左右的規模由人民幣計價(jià)結算，人民幣在貿易結算中就已經(jīng)占據了不容忽視的規模。
根據《通知》，在試點(diǎn)期間，香港、澳門(mén)地區人民幣業(yè)務(wù)清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加銀行，以及境外中央銀行或貨幣當局均可申請進(jìn)入中國銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。經(jīng)人行同意后，境外機構可在核準的額度內，以其開(kāi)展央行貨幣合作、跨境貿易和投資人民幣業(yè)務(wù)獲得的人民幣資金，投資于國內銀行問(wèn)債券市場(chǎng)。
其中必須提及的是，在人民幣國際化進(jìn)程中，香港具有特別重要的地位，因為從現實(shí)運作看，香港作為人民幣的離岸中心已經(jīng)初具規模?！锻ㄖ返耐瞥?，對這個(gè)迄今境外開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)最集中的地區而言，會(huì )有積極的推動(dòng)作用。2010年第二季度以來(lái)，香港人民幣業(yè)務(wù)有了較快發(fā)展，6月底香港銀行業(yè)人民幣存款達897億元，創(chuàng )下香港金管局開(kāi)始相關(guān)統計(2004年2月)以來(lái)的最高水平，比2009年12月底增加270億元，增長(cháng)超過(guò)40％。同時(shí)，跨境貿易人民幣結算扭轉了2009年中推出后一段時(shí)間緩慢發(fā)展的被動(dòng)局面。香港金管局公布的2010年第二季度香港人民幣結算額為176億元，比第一季度增長(cháng)42％，占試點(diǎn)以來(lái)累計金額的75％。另?yè)袊嗣胥y行季度報告，內地銀行業(yè)辦理人民幣結算業(yè)務(wù)，香港占了實(shí)際收付業(yè)務(wù)的四分之三。香港人民幣債券市場(chǎng)亦出現突破，合和公路基建成為首家境外非銀行商業(yè)機構發(fā)行人民幣債券的企業(yè)。迄今，香港人民幣債券累計發(fā)行了14宗，金額為394億元。
當前，香港人民幣業(yè)務(wù)要取得可持續性發(fā)展，瓶頸之一是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而發(fā)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)的突破口應是打通人民幣在資本賬戶(hù)下的回流途徑。在政策設計上，發(fā)展境外人民幣業(yè)務(wù)，應以人民幣在境外“自我流轉”為主導。實(shí)際上，在相當長(cháng)時(shí)間里，尤其是人民幣成為一種成熟的國際貨幣前，人民幣的最終需求主要還是來(lái)自?xún)鹊?，故人民幣回流機制的建立和完善是必然選擇。國際金融界通常認為，日元國際化過(guò)程中的失誤之一就是，日元回流機制建立存在缺陷。人行宣布三類(lèi)機構可投資內地銀行間債券市場(chǎng)，符合這種發(fā)展邏輯。
選擇銀行間債券市場(chǎng)作為境外人民幣回流的途徑比較穩妥，與其他資本市場(chǎng)相比，該市場(chǎng)波動(dòng)小，風(fēng)險也較低。銀行間債券市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，相關(guān)監管制度一直比較嚴格，對新進(jìn)入的境外投資者能起到保護作用。
中國的銀行間債券市場(chǎng)，是指依托全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結算公司進(jìn)行債券買(mǎi)賣(mài)及回購的市場(chǎng)，是一個(gè)場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTc)。雖然稱(chēng)為銀行間債券市場(chǎng)，實(shí)際參與者除商業(yè)銀行外，還包括保險公司、證券公司、基金公司和其它非金融商業(yè)機構。截至2009年底，投資者數量達到9000多家。投資者仍以商業(yè)銀行為主，其所持有的債券占到70％。若加上其他金融機構，則市場(chǎng)占有率近85％。銀行間債券市場(chǎng)實(shí)施的是做市商制度，做市商為市場(chǎng)參與者提供連續報價(jià)服務(wù)。就產(chǎn)品種類(lèi)而言，銀行間債券市場(chǎng)以債券及政府信用債券為主，包括國債、政策性金融債(政策性銀行發(fā)行的債券)，發(fā)行量占了60％。目前，企業(yè)債券有所增加，但主要是以央行負責審批及監管的短期融資券和中期票據為主，還有一些商業(yè)銀行發(fā)行的金融券。
與國內另一個(gè)重要的債券市場(chǎng)――交易所債券市場(chǎng)相比，銀行間債券市場(chǎng)的規模要大得多。無(wú)論從交易額，還是托管量來(lái)看，銀行間債券市場(chǎng)都占90％1)2上，是中國債券市場(chǎng)的主體部分。兩個(gè)市場(chǎng)的交易品種、交易手段、結算方式及投資者結構等方面都存在差異。首先是監管機構不同。銀行間債券市場(chǎng)受人行監管，交易所債券市場(chǎng)由中國證監會(huì )監管。其次是發(fā)行難易程度不同。盡管理論上發(fā)債主體包括根據《公
司法》成立的股份制及有限責任公司，但實(shí)踐中證監會(huì )只接受已上市企業(yè)的申請，故范圍較窄。2009年交易所債券融資638億元，僅為同期銀行間債券市場(chǎng)(4.5萬(wàn)億元)的零頭。對初入內地市場(chǎng)的境外金融機構來(lái)說(shuō)，投資于銀行間債券市場(chǎng)顯然流動(dòng)性更好。中國債券市場(chǎng)面臨新的發(fā)展空間
目前，在中國市場(chǎng)上主要有四種類(lèi)型的債券：國債、金融債、短期融資債和企業(yè)債。國債的發(fā)行由全國人民代表大會(huì )(通過(guò)財政部)審批；
金融債和短期融資券由人行以及中國銀行間交易商協(xié)會(huì )審批；
企業(yè)債券由國家發(fā)改委審批。迄今為止，中國已形成規模的債券交易市場(chǎng)有三類(lèi)：第一類(lèi)是依托中國外匯交易網(wǎng)絡(luò )的銀行間債券市場(chǎng)；
第二類(lèi)是上海、深圳交易所的交易所債券市場(chǎng)；
第三類(lèi)是銀行的柜臺交易市場(chǎng)。其中，銀行間債券市場(chǎng)由人行管理；
交易所債券市場(chǎng)由中國證監會(huì )負責監管；
柜臺交易市場(chǎng)則依托中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行和中國建設銀行等分散的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。
根據現有的格局，上述三個(gè)市場(chǎng)各有不同的服務(wù)對象。銀行間債券市場(chǎng)的參與者主要是國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農村信用社、保險公司、證券公司和基金管理公司等機構投資者，近年來(lái)其參與者在不斷增加。此次引進(jìn)三類(lèi)外資銀行后，該市場(chǎng)的參與主體將進(jìn)一步豐富。上海、深圳的交易所市場(chǎng)，面對的是在兩個(gè)交易所開(kāi)戶(hù)的投資者，該市場(chǎng)的覆蓋面相對較寬。而銀行間柜臺市場(chǎng)，由于其依托的是銀行的柜臺，服務(wù)對象主要是個(gè)人與企業(yè)投資者。這個(gè)市場(chǎng)具有便捷、分散、覆蓋面廣的特點(diǎn)，一般銀行儲戶(hù)均能參加。但何種債券可在柜臺交易市場(chǎng)上市，則由財政部和證監會(huì )共同決定。
2002年，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)生兩項重要變革：第一項，2002年4月3日，人行了5號公告，規定金融機構進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行準人備案制；
第二項，2002年10月24日，人行允許39家商業(yè)銀行在銀行間市場(chǎng)為非金融機構法人開(kāi)辦債券結算業(yè)務(wù)。這兩項改革實(shí)施后，銀行間債券市場(chǎng)的債券存量規模和交易規模都遠遠超過(guò)了交易所市場(chǎng)，而銀行柜臺市場(chǎng)則由于交易券種逐步減少而趨于消失。與此同時(shí)，銀行間債券市場(chǎng)的投資和交易群體，已涵蓋了幾乎所有類(lèi)型的金融機構和眾多的非金融機構，這個(gè)市場(chǎng)正逐漸向較典型的場(chǎng)外市場(chǎng)(OTC)發(fā)展演變。盡管交易所的債券交易更加活躍，但從市場(chǎng)運行的現實(shí)看，銀行間債券市場(chǎng)已成為決定債券市場(chǎng)走勢的力量。
然而，中國債券市場(chǎng)的發(fā)展速度仍遠遠滯后于經(jīng)濟發(fā)展水平，各種制約債券市場(chǎng)發(fā)展的弊病依然存在，如一些基礎性債務(wù)融資產(chǎn)品尚不齊全。同時(shí)，與發(fā)達國家相比，中國債券市場(chǎng)發(fā)展仍顯滯后，市場(chǎng)分割問(wèn)題顯著(zhù)，無(wú)論從參與主體、債券品種，還是從市場(chǎng)規模、流動(dòng)性等方面，都有極大的提升空間。今年以來(lái)，在不斷加大債券市場(chǎng)基礎性制度建設的推動(dòng)下，相關(guān)監管機構和單位對債券市場(chǎng)發(fā)展模式市場(chǎng)化的認知和接受，將為中國債券市場(chǎng)未來(lái)的蓬勃、健康發(fā)展創(chuàng )造一個(gè)良好的政策環(huán)境。
此次向境外三類(lèi)機構開(kāi)放銀行間債券市場(chǎng)，對于國內債券市場(chǎng)具有非常重要的促進(jìn)作用。眾所周知，作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，債券市場(chǎng)的發(fā)展是一國建立有效的利率體系、合理的投融資秩序，開(kāi)展金融創(chuàng )新的基礎。因此，債券市場(chǎng)的發(fā)展程度是一個(gè)國家金融市場(chǎng)發(fā)展程度的重要標志。成熟的債券市場(chǎng)在股票市場(chǎng)出現大幅波動(dòng)時(shí)，能夠發(fā)揮市場(chǎng)“穩定器”的作用。過(guò)去中國銀行間債市交易主體的同質(zhì)性較高，商業(yè)銀行占了近九成，保險公司和基金公司占近一成，造成了交易的一致性。引進(jìn)了新的交易主體將有助于提高中國債券市場(chǎng)的國際化水平，活躍銀行間債券市場(chǎng)，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，上述影響是非常重要的。同時(shí)，債券市場(chǎng)的開(kāi)放能夠促進(jìn)債券市場(chǎng)擴大需求，有利于中資銀行與國際銀行同場(chǎng)競爭，提升中國銀行的債券定價(jià)和風(fēng)險管理水平，促進(jìn)國內債券市場(chǎng)更加成熟。此外，參加交易的機構增多也將使銀行間市場(chǎng)的投資者結構更加完善，需求的差異化和多樣化，無(wú)疑也將推動(dòng)產(chǎn)品結構和產(chǎn)品種類(lèi)的多元化。
人民幣證券投資范文第4篇
今年新增委托理財的一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)是,如何進(jìn)行風(fēng)險控制受到高度重視。據統計,在進(jìn)行委托理財的上市公司中,有半數上市公司稱(chēng),委托理財的投資方向將是國債,包括購買(mǎi)國債、國債回購等。有上市公司高管人員認為,相對于股市二級市場(chǎng)來(lái)說(shuō),國債投資的風(fēng)險明顯較低。同時(shí),今年的國債市場(chǎng)趨于火爆,有望帶來(lái)較為可觀(guān)的收益。如一家上海公司在3月底決定,將2億元的資金進(jìn)行國債投資,公司稱(chēng)“要獲取高于銀行存款利息的收益”。另外,對委托資金的風(fēng)險管理更加細化,例如滬昌特鋼明確要視首筆資金委托的具體情況,再來(lái)決定是否要延續或加大委托理財的資金投入。
另一個(gè)特點(diǎn)是,委托理財的受托主體呈現多元化趨勢。過(guò)去,大多數的委托理財是通過(guò)券商和各類(lèi)投資公司進(jìn)行的,現在進(jìn)行這一委托理財的受托主體在不斷拓寬,例如日前滬昌特鋼選擇信托公司進(jìn)行委托理財,而據了解,基金公司也在積極研究如何幫助企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理等委托理財事宜。
同時(shí),保底收益的做法依然普遍存在。如外高橋決定委托上海富寶科技投資管理有限公司以5000萬(wàn)元投資國債,受托方承諾上述資金的年收益率為9.5%,如實(shí)際收益率不足將予以補足。即使沒(méi)有保底收益,不少公司對委托理財的收益率仍然有較高期望,最低的也達到了8%。如首創(chuàng )股份擬將1.5億元委托北京巨鵬投資公司進(jìn)行資產(chǎn)管理,雙方約定,委托資產(chǎn)的年收益率小于或等于8%時(shí),不計提業(yè)績(jì)報酬;年收益率大于8%時(shí)才開(kāi)始計提報酬。這種完成預定收益率才收取報酬的做法目前已被多家上市公司所采用。
引人關(guān)注的是,除新增委托理財外,不少上市公司在以前的委托理財無(wú)法按期收回,從而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初稱(chēng),一筆4000萬(wàn)元的委托理財只收回400多萬(wàn)元,余額延期6個(gè)月。同時(shí),該公司還有一筆3000萬(wàn)元的委托理財更是將延期1年。初步統計,上市公司目前延期的委托理財約占到了去年委托理財總額的三成左右。
既然委托理財在上市公司中如此廣泛,如火如荼,形式多樣,那么委托理財及其投資收益如何核算呢?這似乎并不成為問(wèn)題,但仍有探究的必要。
一、委托理財行為是長(cháng)期投資還是短期投資
企業(yè)將自有閑置資金進(jìn)行適當的委托理財,一般而言,期限不會(huì )超過(guò)一年。根據《企業(yè)會(huì )計制度》的有關(guān)規定,短期投資,是指能夠隨時(shí)變現并且持有時(shí)間不準備超過(guò)1年(含1年)的投資,包括股票、債券、基金等。長(cháng)期投資,是指除短期投資以外的投資,包括持有時(shí)間準備超過(guò)1年(不含1年)的各種股權性質(zhì)的投資、不能變現或不準備隨時(shí)變現的債券、長(cháng)期債權投資和其他長(cháng)期投資。因此,委托理財屬于短期投資。
當委托理財到期,對于不得不延期的委托理財,或是自愿延期的委托理財,即使前后期累計投資時(shí)間已超過(guò)一年,延期部分亦均可視為一次新的理財行為,即為短期投資。
二、委托理財投資的運作形式
在實(shí)際操作中,委托理財一般采取以下幾種方式:
1、委托方在受托方開(kāi)設資金專(zhuān)戶(hù),委、受雙方就資金流向及其余額定期(如按月)或隨時(shí)溝通,受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
2、委托方在受托方開(kāi)設資金專(zhuān)戶(hù),委托方對受托方進(jìn)行全權委托,受托資金封閉運行,受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
3、委托方并不在受托方開(kāi)設資金專(zhuān)戶(hù),而是將資金交付受托方后進(jìn)行專(zhuān)項委托,受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
4、委托方并不在受托方開(kāi)設資金專(zhuān)戶(hù),委托方對受托方進(jìn)行全權委托,受托資金與受托方自有或其他資金混合使用,受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
三、委托理財投資的核算
(一)委托理財投資核算的一般原則:
委托理財投資,屬短期投資,一般應當按照以下原則核算:
1、短期投資在取得時(shí)應當按照投資成本計量。短期投資取得時(shí)的投資成本按以下方法確定:
委托理財均為現金方式。以現金購入的短期投資,按實(shí)際支付的全部?jì)r(jià)款,包括稅金、手續費等相關(guān)費用。實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現金股利、或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息,應當單獨核算,不構成短期投資成本。
已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現金,先作為其他貨幣資金處理,待實(shí)際投資時(shí),按實(shí)際支付的價(jià)款或實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息,作為短期投資的成本。
企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí),應按實(shí)際劃出的金額,借記“其他貨幣資金”,貸記“銀行存款”科目。
企業(yè)購入的各種股票、債券、基金等作為短期投資的,按照實(shí)際支付的價(jià)款,借記短期投資(××股票、債券、基金),貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。如實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現金股利,或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息,應單獨核算,企業(yè)應當按照實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現金股利,或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額,借記“短期投資”(××股票、債券、基金),按應領(lǐng)取的現金股利、利息等,借記“應收股利”、“應收利息”科目,按實(shí)際支付的價(jià)款,貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。
2、短期投資的現金股利或利息,應于實(shí)際收到時(shí),沖減投資的賬面價(jià)值,但已記入“應收股利”或“應收利息”科目的現金股利或利息除外。
企業(yè)取得的作為短期投資的股票、債券、基金等,應于收到被投資單位發(fā)放的現金股利或利息等收益時(shí),借記“銀行存款”等科目,貸記“短期投資”(××股票、債券、基金)。
企業(yè)持有股票期間所獲得的股票股利,不作賬務(wù)處理,但應在備查賬簿中登記所增加的股份。
3、企業(yè)應當在期末時(shí)對短期投資按成本與市價(jià)孰低計量,對市價(jià)低于成本的差額,應當計提短期投資跌價(jià)準備并計入當期損益。企業(yè)應在期末時(shí)按短期投資的市價(jià)低于成本的差額,借記“短期投資跌價(jià)準備”,貸記“投資收益”。
4、處置短期投資時(shí),應將短期投資的賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額,作為當期投資損益。
企業(yè)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息,按實(shí)際收到的金額,借記“銀行存款”科目,按已計提的跌價(jià)準備,借記“短期投資跌價(jià)準備”科目,按出售或收回短期投資的成本,貸記“短期投資”(××股票、債券、基金),按未領(lǐng)取的現金股利、利息,貸記“應收股利”、“應收利息”科目,按其差額,借記或貸記“投資收益”科目。
企業(yè)出售股票、債券等短期投資時(shí),其結轉的短期投資成本,可以按加權平均法、先進(jìn)先出法、個(gè)別計價(jià)法等方法計算確定其出售部分的成本。企業(yè)計算某項短期投資時(shí),應按該項投資的總平均成本確定其出售部分的成本。企業(yè)計算出售短期投資成本的方法一經(jīng)確定,不得隨意更改。如需變更,應在會(huì )計報表附注中予以說(shuō)明。
5、“短期投資”應按短期投資種類(lèi)設置明細賬,進(jìn)行明細核算。
6、“短期投資”期末借方余額,反映企業(yè)持有的各種股票、債券、基金等短期投資的成本。
(二)委托理財投資特殊情況的核算:
1、企業(yè)在委托理財時(shí),如上述“運作形式”所述,并不一定能夠獲取交易清單,亦不一定知曉在受托方購入股票等證券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中是否包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現金股利,或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。在這種情況下,企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí),應按實(shí)際劃出的金額,直接借記“短期投資”,貸記“銀行存款”科目。而不再通過(guò)“其他貨幣資金”、“應收股利”、“應收利息”科目等核算。
在這種情況下,委托理財運行過(guò)程中,對于實(shí)際發(fā)生的現金股利或利息,因收于受托方券商或投資公司,并且無(wú)及時(shí)的交易紀錄,亦不予核算和反映。
2、企業(yè)在資金委托運作期內出售股票、債券、基金或到期收回債券本息,如無(wú)法獲取交易清單,企業(yè)不予核算和反映。運作期內某一清算期滿(mǎn)后統一清算,如跨年度時(shí)年底結算一次。但如果能夠獲取交易清單,應該及時(shí)確認損益。有些企業(yè)在運作期內已經(jīng)處置所購證券并能計算處置所得,但并未確認和核算投資收益,而是一律全額直接沖減“短期投資”。理由是尚在運作期內,運作期未滿(mǎn)。這是對相關(guān)制度的誤解。企業(yè)只有短期投資的現金股利或利息,于實(shí)際收到時(shí),才可能予以沖減投資的賬面價(jià)值。
3、對于企業(yè)與券商簽訂保底收益協(xié)議的,企業(yè)一般的做法是將清算時(shí)所得款項超過(guò)短期投資成本的差額部分,全部計入投資收益。這種做法值得探討。這里暫且不論保底的做法是否合乎法律法規的要求并受到法律的保護。如果保底收益率超過(guò)實(shí)際收益率,超額收益其實(shí)來(lái)源于受托方的捐贈。如果能夠從交易清單中分別確認實(shí)際收益和超額收益,該超額收益存在著(zhù)計入投資收益還是資本公積兩種選擇。按照企業(yè)會(huì )計制度的相關(guān)規定,計入資本公積。但是,這種收入又確實(shí)是委托理財行為本身所帶來(lái)的經(jīng)濟利益流入,而不是憑空產(chǎn)生。計入資本公積,似乎是難以接受的。筆者認為,兩種選擇都是可行的。
同樣,如果雙方規定在超過(guò)某一預定的投資收益率時(shí),企業(yè)將一定比例的超額收益支付給受托方。那么,超額收益分成的部分,其實(shí)來(lái)源于委托方企業(yè)的捐贈。如果能夠從交易清單中計算確認該部分超額收益分成,該超額收益分成,也存在著(zhù)計入投資收益(減項)或營(yíng)業(yè)外支出兩種選擇,也都是可行的。
4、企業(yè)無(wú)法按月或隨時(shí)獲取交易明細清單的,“短期投資”應按受托單位而不是按投資種類(lèi)設置明細賬,進(jìn)行明細核算。
四、委托理財投資舉例說(shuō)明
用友軟件股份有限公司2001年年報披露如下:
1、董事會(huì )對股東大會(huì )決議的執行情況,包括:報告期內,公司董事會(huì )依據2000年第一次臨時(shí)股東大會(huì )風(fēng)險投資批準權限的專(zhuān)項授權,于2001年7月31日召開(kāi)董事會(huì )審議通過(guò)了公司使用不高于人民幣三億元的資金投資國債精品源自政治科的決議。2001年8月12日,公司董事會(huì )就上述決議作出修改決議,公司只使用1億元人民幣資金購買(mǎi)國債,另外委托興業(yè)證券股份有限公司管理2億元人民幣資金進(jìn)行委托理財。
2、會(huì )計報表附注,短期投資:
項目2001年度投資金額成本(人民幣元)跌價(jià)準備(人民幣元)
委托投資-委托興業(yè)證券股份有限公司190,500,000[注1]
債券投資41,655,2042,679,155
存放于西部證券股份有限公司的委托管理債券投資款50,000,000[注2]
合計282,155,2042,679,155
報表日債券投資包括以下債券:
庫存數量庫存債券成本
債券名稱(chēng)手人民幣元
96國債(8)34,76941,655,204
債券投資已按成本和市值孰低原則計提了跌價(jià)準備,報表日的市價(jià)是根據《中國證券報》公布的2001年12月31日股票交易收盤(pán)價(jià)確定。本公司債券投資的變現無(wú)重大限制。
注1、本公司于2001年8月12日與興業(yè)證券股份有限公司簽訂委托資產(chǎn)管理協(xié)議書(shū),委托其管理資金共計人民幣200,000,000元。根據該協(xié)議,該證券公司在本公司指定的證券賬戶(hù)名下,在不違背本公司利益的原則下,有權自主運用和操作資金專(zhuān)用賬戶(hù)的資金買(mǎi)賣(mài)及持有在中國境內合法的金融證券交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌或即將掛牌交易的股票、認股權證、基金、債券以及其他的上市投資品種。本次資產(chǎn)管理的委托期限為12個(gè)月,自2001年8月13日至2002年8月12日。本公司于本年度已收回部分委托管理資金計人民幣9,500,000元(另注該公司在公司重大合同及其履行情況“委托資產(chǎn)管理事項”,披露:公司向興業(yè)證券股份有限公司支付委托資產(chǎn)的1%作為管理費用。如投資收益率在10%以上時(shí),本公司將超額盈利部分的20%支付給興業(yè)證券股份有限公司,作為其業(yè)績(jì)報酬。2001年12月25日,公司收到興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于提前支付950萬(wàn)元投資收益的函件,2001年12月26日公司收到此筆投資收益款項。公司未來(lái)尚無(wú)委托理財計劃)。截至2001年12月31日,本公司存放于該證券公司資金賬戶(hù)中仍未使用的證券投資現金余額為人民幣549,556元,于2001年12月31日,該委托投資證券的市值為人民幣206,958,431元,因此本公司于該委托投資于2001年12月31日的投資成本(已扣除年末仍未使用的現金余額)與市值的差異為人民幣17,007,987元。
注2、本公司委托西部證券股份有限公司就本公司的國債投資款提供管理服務(wù),本公司已就該國債投資投入人民幣50,000,000元,于2001年12月31日,本公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國債,而本公司存放在該證券公司資金賬戶(hù)中仍未使用的國債投資現金余額為人民幣50,640,291元。
3、會(huì )計報表附注,投資收益(部分):
項目2001年度(人民幣元)
投資國債收益(詳見(jiàn)短期投資注(2))(2,959,933)
短期投資跌價(jià)準備(詳見(jiàn)短期投資注(2))2,679,155
從該公司年報所披露的的情況來(lái)看,該公司對于興業(yè)證券股份有限公司的款項200,000,000元為全權委托理財方式,對西部證券股份有限公司則僅為委托管理債券投資。
1、支付興業(yè)證券股份有限公司的款項200,000,000元借:短期投資200,000,000貸:銀行存款200,000,000
2、從興業(yè)證券股份有限公司收回950萬(wàn)元投資收益借:短期投資9,500,000貸:投資收益9,500,000該公司將收回的950萬(wàn)元直接沖減短期投資,值得商榷。因為按8月中旬投入4.5個(gè)月計算,投資收益率達12.67%,該收益不太可能是收取的股利或利息,而且上市公司在8月中旬以后支付股利的情況很少。那么應該是證券(包括認股權證)的處置收益。處置收益應該計入投資收益。
3、支付西部證券股份有限公司的款項50,000,000元,該公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國債,而本公司存放在該證券公司資金賬戶(hù)中仍未使用的國債投資現金余額為人民幣50,640,291元。
借:其他貨幣資金-存出投資款50,000,000貸:銀行存款50,000,000該公司將5000萬(wàn)元直接核算為短期投資,而不是反映為其他貨幣資金,亦值得商榷?，F金余額為人民幣50,640,291元,多出的640,291元應該為存款利息。
借:其他貨幣資金-存出投資款640,291貸:財務(wù)費用640,291
4、國債投資成本41,655,204元,不清楚運作方式如何、在哪家券商購買(mǎi),在此不予舉例核算。但跌價(jià)準備2,679,155元,減少投資收益。
人民幣證券投資范文第5篇
以各種金融理財為重點(diǎn)的財富管理中心已成為當今國際金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重要方向。香港與新加坡均是東亞地區知名的財富管理中心，金融理財業(yè)務(wù)發(fā)達，都在不斷爭取大陸高收入階層的金融理財業(yè)務(wù)。在兩岸金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展、貨幣清算機制建立與臺灣逐步開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)的背景下，臺灣由此出現的人民幣理財熱，積極爭取成為人民幣理財中心或財富管理中心，可謂理所當然。臺灣“金管會(huì )副主委”李紀珠就曾在臺北舉行的“錢(qián)進(jìn)人民幣大商機論壇”上表示，“發(fā)展具有兩岸特包的金融業(yè)務(wù)及理財平臺”，是臺灣“黃金十年”有關(guān)金融業(yè)發(fā)展的主軸之一。臺灣金融界人士也紛紛表示，兩岸貨幣清算機制建立后，人民幣業(yè)務(wù)將逐步展開(kāi)。初期可以發(fā)展跨境貿易及投資人民幣結算為主，在臺灣市場(chǎng)的人民幣有足夠存量后，再逐步推展人民幣相關(guān)理財產(chǎn)品，并進(jìn)一步發(fā)展人民幣債券市場(chǎng)。如果臺灣金融政策進(jìn)一步開(kāi)放，則未來(lái)以人民幣計價(jià)的理財業(yè)務(wù)將廣泛開(kāi)展，包括存款、證券產(chǎn)品、基金、黃金、外匯交易等，臺灣很可能成為又一個(gè)以人民幣為重要目標的財富管理中心或理財中心。
目前，臺灣金融業(yè)積極布局爭取人民幣理財業(yè)務(wù)，不斷推出與人民幣相關(guān)的金融產(chǎn)品或金融衍生品。當前臺灣基金公司發(fā)行的與大陸市場(chǎng)有關(guān)的金融產(chǎn)品主要是通過(guò)QFII（合格境外投資者）投資的大陸上市企業(yè)為目標的金融產(chǎn)品。據估計臺灣基金公司擁有OFII額度約為7.2億美元，銀行和壽險公司擁有QFII額度約為10億美元。臺灣投資信托公司早已積極布局，其中永豐投資信托公司于2012年發(fā)行“永豐中國經(jīng)濟建設基金”與“永豐中國高收益債券基金”，致力于建立大中華基金產(chǎn)品供應平臺。臺灣“金管會(huì )”推出“振興股市方案”，提出兩岸協(xié)商放寬大陸QDII投資臺灣股市額度限制等，這有助于臺灣人民幣理財中心的建立?？春萌嗣駧派蹬c未來(lái)發(fā)展潛力，不少急于投資獲利的臺灣投資人還通過(guò)證券商的復委托方式，率先間接投資香港人民幣計價(jià)產(chǎn)品。在臺灣外匯指定銀行（DBU）即將開(kāi)放人民幣存款后，臺灣投資人即可用人民幣交割買(mǎi)入這些ETF（交易所交易基金）產(chǎn)品。未來(lái)臺灣更多投資者將會(huì )直接從臺灣的銀行或投資信托公司購買(mǎi)相關(guān)的大陸基金或以人民幣計價(jià)的基金產(chǎn)品。
臺灣“金管會(huì )”已開(kāi)放島內企業(yè)赴海外發(fā)行以人民幣計價(jià)的普通公司債券，而兩岸貨幣清算機制啟動(dòng)后將開(kāi)放臺灣企業(yè)在臺灣發(fā)行人民幣債券。而且，目前已有臺灣承銷(xiāo)商及發(fā)行公司規劃發(fā)行人民幣債券。臺灣永豐金控公司董事長(cháng)何壽川呼吁借鑒香港“點(diǎn)心債”經(jīng)驗，在臺灣發(fā)行以人民幣計價(jià)的“寶島債”，以活躍資本市場(chǎng)。為鼓勵人民幣債券業(yè)務(wù)發(fā)展，臺“金管會(huì )”規劃對國際金融業(yè)務(wù)分行（OBU）發(fā)行的人民幣債券免稅。另外，臺灣銀行業(yè)則積極搭建兩岸理財平臺，計劃推出人民幣投資型保單等，以爭取人民幣商機。
臺灣“金管會(huì )”在出臺的“振興股市方案”中，除推動(dòng)建立人民幣計價(jià)債券交易平臺外，還計劃仿照香港的H股，爭取與大陸證監會(huì )協(xié)商發(fā)行臺灣T股（第一階段開(kāi)放在大陸注冊的優(yōu)質(zhì)臺資企業(yè)回臺上市上柜，第二階段開(kāi)放大陸企業(yè)來(lái)臺上市上柜）。如果島內能夠在短期內開(kāi)放臺灣T股，不僅是兩岸金融合作的又一重大突破，而且會(huì )成為臺灣民眾投資的另一重要渠道。
