證券投資分析課程是中央廣播電視大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)專(zhuān)科層次開(kāi)設的一門(mén)實(shí)訓課程，開(kāi)設之初是想以此打造開(kāi)放教育教學(xué)的一門(mén)精品實(shí)務(wù)課，充分體現專(zhuān)科重技能的教學(xué)理念，目標非常明確。但是，開(kāi)設兩年來(lái)并沒(méi)有真正體現出它的下面是小編為大家整理的2023年國際證券投資理論【五篇】,供大家參考。
國際證券投資理論范文第1篇
關(guān)鍵詞：開(kāi)放教育；
證券投資分析課程；
教學(xué)改革
證券投資分析課程是中央廣播電視大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)專(zhuān)科層次開(kāi)設的一門(mén)實(shí)訓課程，開(kāi)設之初是想以此打造開(kāi)放教育教學(xué)的一門(mén)精品實(shí)務(wù)課，充分體現專(zhuān)科重技能的教學(xué)理念，目標非常明確。但是，開(kāi)設兩年來(lái)并沒(méi)有真正體現出它的實(shí)訓價(jià)值，反倒逐步走回單純的理論教學(xué)的老路，其中的原因很多，究其根源，筆者認為，主要是課改思路不清晰，改革不徹底，最終導致新瓶裝老酒的教學(xué)模式。
一、開(kāi)放教育金融專(zhuān)科證券投資分析課程教學(xué)存在的問(wèn)題
(一)缺乏根據我國證券市場(chǎng)特點(diǎn)和開(kāi)放教育學(xué)員實(shí)際情況所編寫(xiě)的教材
目前，全國電大系統除上海電大之外，基本上采用的都是中央電大統一編撰的教材，統一教材，統一考試，有一定的系統優(yōu)勢。而且，借助規模優(yōu)勢，中央電大的教材更新較快，和普通高校相比有較大優(yōu)勢。不足之處是中央電大的一些專(zhuān)業(yè)的事務(wù)性課程的教材編撰方向不夠科學(xué)，缺乏實(shí)用性。如果放在普通高校來(lái)用，這些教材會(huì )顯得很好，很實(shí)用。但是，對于絕大多數都是在職工作人員的開(kāi)放教育學(xué)員而言，就顯得不夠科學(xué)，不太實(shí)用，證券投資分析作為實(shí)用性非常強的一門(mén)課程也存在這樣的問(wèn)題。證券投資分析的教材引用國外理論較多，理論先進(jìn)，但是與我國國內證券市場(chǎng)的發(fā)展嚴重脫節，在我國證券市場(chǎng)上有些理論顯得過(guò)于超前。機械、教條地照搬、照抄，容易導致脫離實(shí)際。由于我國證券市場(chǎng)發(fā)展快、變化大，許多新變化沒(méi)能在教材中得到及時(shí)體現，導致理論脫離實(shí)際，開(kāi)放教育專(zhuān)科學(xué)生的學(xué)習基礎相對薄弱，學(xué)習起來(lái)既吃力又缺乏興趣。
(二)缺乏實(shí)踐教學(xué)環(huán)節
開(kāi)放教育金融專(zhuān)科證券投資分析課程的實(shí)踐環(huán)節非常重要，應該包括兩大部分：一是模擬投資操作，是利用金融實(shí)驗室來(lái)完成；
二是建立實(shí)驗實(shí)訓基地，與證券公司合作開(kāi)展，除去最終的交割之外，與實(shí)際操作完全一致。電大開(kāi)放教育金融證券專(zhuān)業(yè)的實(shí)驗室建設極為滯后，據筆者所知，除深圳電大外，絕大多數省地市級電大根本沒(méi)有，即便建了金融證券類(lèi)實(shí)驗室，也主要將它用于教學(xué)檢查和創(chuàng )收，沒(méi)將其看做專(zhuān)業(yè)教學(xué)的正常投入。另外，有從業(yè)經(jīng)驗的實(shí)訓教師嚴重匱乏，導致很多學(xué)校的證券投資分析教學(xué)仍然停留在課堂講授，實(shí)訓課紙上談兵，實(shí)驗操作、模擬交易、案例分析等形同虛設，把本應該生動(dòng)形象的模擬演練變成了以其昏昏使人昭昭的空口說(shuō)教。一些有過(guò)從業(yè)或交易經(jīng)歷的學(xué)員對教師的講解介紹根本元法接受，感覺(jué)所學(xué)理論和市場(chǎng)的實(shí)際情況相去甚遠，這也是導致這門(mén)課程在各地電大教學(xué)過(guò)程中聽(tīng)課率幾乎為零的最主要因素。
(三)教學(xué)手段和方法滯后
講解證券投資技術(shù)分析時(shí)會(huì )涉及大量的圖表，而且這些圖表單純依靠任課教師來(lái)完成較為困難或根本不可能，致使教學(xué)效果差，學(xué)生聽(tīng)課率低，教師教學(xué)達不到預期效果。目前的情況是各級電大教學(xué)機構都在各自為戰，家家都在緊鑼密鼓地擴大自己的教學(xué)資源，每門(mén)課、每個(gè)教師都在疲于制作所教課程的多媒體教學(xué)資源，絕大多數以簡(jiǎn)單的幻燈片為主，粗制濫造，勞民傷財。全國電大的優(yōu)勢根本沒(méi)有得到任何體現，資源優(yōu)勢更沒(méi)得到充分發(fā)揮。
二、證券投資分析課程教學(xué)改革思路
(一)教材內容改革
開(kāi)放教育證券投資分析教材應從理論和實(shí)踐兩個(gè)角度著(zhù)手，二者不可脫節、不能偏廢。首先，在教材中收錄有關(guān)證券投資的理論知識，比如，國外成熟的新興投資工具及交易規則等，力求與國際先進(jìn)的資本市場(chǎng)的實(shí)際更接近。其次，要重視教材中有關(guān)實(shí)踐內容的收錄，不僅要有證券交易理論和交易模型，還要闡明我國當前的交易制度和要求，以經(jīng)典的案例為統領(lǐng)，理論實(shí)踐相結合。開(kāi)放教育證券投資分析的實(shí)踐教學(xué)，目的是教會(huì )學(xué)生如何去做，特別是專(zhuān)科學(xué)生主要以動(dòng)手操作為主，引導學(xué)生在證券投資實(shí)戰中，帶著(zhù)問(wèn)題去學(xué)習、去思考，這樣才能達到學(xué)有所用、學(xué)有所樂(lè )的理想效果。開(kāi)放教育證券投資分析教材從內容上應包括證券投資分析概述、宏觀(guān)經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司財務(wù)分析、證券價(jià)值分析、證券價(jià)格圖表等技術(shù)指標分析、主流技術(shù)流派介紹、證券模擬交易訓練與模擬交易競賽、投資風(fēng)險教育、投資監督管理等，理論與實(shí)踐相結合、相促進(jìn)，使學(xué)生在理論與實(shí)踐的交替學(xué)習中產(chǎn)生興趣，進(jìn)而不斷學(xué)習、不斷摸索。中央電大定期招標教材，完全有可能做到理論先進(jìn)，突出我國證券市場(chǎng)變化這一點(diǎn)。
國際證券投資理論范文第2篇
關(guān)鍵詞：實(shí)踐教學(xué) 案例教學(xué) 模擬交易
中圖分類(lèi)號：G642
文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2013）05-207-02
證券與期貨是金融學(xué)專(zhuān)業(yè)的重要基礎課程，也是經(jīng)濟管理類(lèi)各專(zhuān)業(yè)的選修課程，是研究證券投資、期貨投資以及證券市場(chǎng)運行規律的學(xué)科。通過(guò)該門(mén)課程的學(xué)習，要求學(xué)生不僅要掌握證券投資和期貨投資的基本理論知識，更重要的是要具備獨立進(jìn)行實(shí)際投資操作和投資分析的能力，并在此基礎上最終能夠運用自已所學(xué)的知識服務(wù)于政府部門(mén)、證券機構、金融機構、企業(yè)及從事證券投資和期貨投資活動(dòng)的個(gè)人實(shí)踐。這門(mén)課程的理論教學(xué)部分通常分為四個(gè)部分，即基本理論知識、投資基本分析、投資技術(shù)分析、投資組合管理理論，四個(gè)部分之間內在邏輯性強，教學(xué)過(guò)程中如不能有效地結合實(shí)踐教學(xué)，學(xué)生將很難真正地掌握證券與期貨的投資知識，因此實(shí)踐教學(xué)研究成為本課程教學(xué)研究的重點(diǎn)。
一、《證券與期貨》實(shí)踐教學(xué)的重要性
（一）實(shí)踐教學(xué)對于學(xué)生把握就業(yè)方向意義重大
作為知識高度密集的證券行業(yè)和期貨行業(yè)，不僅要求其從業(yè)人員要掌握證券投資和期貨投資的基本理論，而且更需要有豐富的投資閱歷，以及成熟的投資理念和投資思路，而這都離不開(kāi)課程當中的實(shí)踐教學(xué)。當今社會(huì )的大學(xué)畢業(yè)生越來(lái)越多，就業(yè)壓力也越來(lái)越大，大學(xué)教給學(xué)生的應該是適應社會(huì )的知識與技能，這樣才能改變大學(xué)生畢業(yè)即失業(yè)的窘境。對于大部分的在校大學(xué)生，他們可能并不一定清楚自己的專(zhuān)業(yè)興趣，也不一定知道未來(lái)職業(yè)的發(fā)展去向，而通過(guò)在專(zhuān)業(yè)課程中開(kāi)展有效的實(shí)踐教學(xué)，可以讓學(xué)生逐步了解自己所學(xué)專(zhuān)業(yè)在實(shí)踐中承擔的角色，并在此基礎上科學(xué)地規劃各自的職業(yè)發(fā)展。
（二）實(shí)踐教學(xué)是適應證券類(lèi)課程教學(xué)改革的需要
由于證券類(lèi)課程傳統的教學(xué)模式將教學(xué)重點(diǎn)放在傳授證券與期貨的基礎理論知識上，因而忽略了該門(mén)課程的實(shí)踐教學(xué)，因此學(xué)生普遍存在基本理論知識掌握不少，但實(shí)際的動(dòng)手能力不足等問(wèn)題。該門(mén)課程在實(shí)際的學(xué)習過(guò)程中注重實(shí)踐，真正的投資能力和分析能力既需要理論指導，又需要經(jīng)驗的積累。因此，證券與期貨的教學(xué)在教學(xué)方法和手段上應強調實(shí)踐教學(xué)環(huán)節，重視理論與實(shí)踐的密切結合，在課程內容的設置上應與證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)的發(fā)展方向相適應，在學(xué)生的培養目標上應定位于培養適應我國證券期貨業(yè)對外全面開(kāi)放的需要。這樣，只有在傳統課程教學(xué)的基礎上安排充足的模擬實(shí)踐，才能適應高校證券類(lèi)課程教學(xué)改革的需要。
（三）實(shí)踐教學(xué)是培養應用型證券期貨類(lèi)人才的需要
進(jìn)入21世紀以來(lái)，我國的證券業(yè)和期貨業(yè)面臨著(zhù)全新的發(fā)展機遇和挑戰，行業(yè)的全面發(fā)展急需大量高素質(zhì)的證券期貨投資方面的人才。因此，證券與期貨類(lèi)課程的教育應該重點(diǎn)培養學(xué)生獨立思考、獨立運作、主動(dòng)學(xué)習的能力，創(chuàng )建有助于學(xué)生創(chuàng )新素質(zhì)積極發(fā)展的教學(xué)平臺，使同學(xué)們在校能創(chuàng )新靈活地掌握證券投資和期貨投資的基本原理和方法，進(jìn)入社會(huì )則具有創(chuàng )新地分析并解決證券投資和期貨投資過(guò)程中遇到的各種實(shí)際問(wèn)題的能力。只有這樣，學(xué)校才真正地培養大批富有創(chuàng )新能力和實(shí)踐能力的應用型人才。
二、《證券與期貨》實(shí)踐教學(xué)過(guò)程中存在的問(wèn)題
（一）實(shí)踐教學(xué)內容相對陳舊
隨著(zhù)證券市場(chǎng)全面的開(kāi)放，近幾年證券市場(chǎng)中也出現了許多新事物，而很多教材中體現不出這些新內容、新知識，從而難以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習興趣。筆者也曾經(jīng)對所接觸到的金融專(zhuān)業(yè)及非金融專(zhuān)業(yè)的畢業(yè)生進(jìn)行了相關(guān)調查，得出了這樣的結論：大部分畢業(yè)生都表示在學(xué)校學(xué)過(guò)證券與期貨這門(mén)課程及相關(guān)知識，但對證券投資與期貨投資的基本理論、證券投資與期貨投資的分析方法和證券投資與期貨投資的風(fēng)險管理等方面的知識，他們卻知之甚少。其主要原因是，學(xué)生在校學(xué)的證券投資知識和期貨投資知識與實(shí)際不符，沒(méi)有得到及時(shí)更新，這無(wú)疑會(huì )對學(xué)生造成誤導。
（二）師資隊伍的實(shí)踐能力不強
一方面，證券與期貨投資技能的學(xué)習需要有大量的仿真模擬實(shí)驗，需要有仿真實(shí)驗室，需要技術(shù)設備的投入，但是很多高校證券期貨專(zhuān)業(yè)的實(shí)驗室建設相對滯后，程序、數據更新不及時(shí)導致其實(shí)踐性教學(xué)沒(méi)有起到應用的作用。另一方面，學(xué)習證券投資和期貨投資的技能，需要教師能夠在交易實(shí)踐上進(jìn)行積極引導。然而目前很多高校證券期貨類(lèi)課程實(shí)踐教學(xué)的師資隊伍不強，真正懂得證券投資與期貨投資或有過(guò)證券投資與期貨投資交易經(jīng)驗的教師太少。而且很多教師是“出大學(xué)校門(mén)進(jìn)大學(xué)校門(mén)”，在教學(xué)的時(shí)候只能是就理論說(shuō)理論，專(zhuān)業(yè)任課教師的在職培訓、到名牌高校充電與提升等方面做的不夠，因而其實(shí)踐能力不能快速得到提升。
（三）實(shí)踐教學(xué)環(huán)節有待改進(jìn)
目前高校證券與期貨類(lèi)課程實(shí)踐教學(xué)的教師大部分是由教授專(zhuān)業(yè)課程的教師兼任，他們大多更擅長(cháng)并習慣于填鴨式的課堂講授，較少應用案例教學(xué)、模擬實(shí)時(shí)炒股等方法。有的教師即使考慮到了實(shí)踐教學(xué)的重要性，也主要是對投資的基本分析和技術(shù)指標分析進(jìn)行逐一介紹，并要求學(xué)生完成相應的實(shí)訓報告，并沒(méi)有充分利用模擬交易軟件模擬證券交易所的交易行情，讓學(xué)生通過(guò)模擬證券投資和期貨投資來(lái)熟悉操作要領(lǐng)，或者只培訓學(xué)生機械地模擬投資過(guò)程，而不是詳細的分析使學(xué)生真正掌握證券投資和期貨投資的投資技巧。因此，這種教學(xué)方法忽略了其他教學(xué)手段和資源的應用，不能有效地激發(fā)學(xué)生的學(xué)習興趣和自主學(xué)習的能力，其教學(xué)效果大打折扣。
三、進(jìn)一步完善《證券與期貨》課程的實(shí)踐教學(xué)模式
《證券與期貨》課程的教學(xué)效果要直接接受實(shí)踐的檢驗，而且本課程強調實(shí)踐性和應用性，因此應該將理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)進(jìn)行有效的結合，根據學(xué)生學(xué)習的專(zhuān)業(yè)和知識結構來(lái)設計合理的實(shí)踐教學(xué)方法和教學(xué)模式，調動(dòng)學(xué)生的學(xué)習積極性，提高教學(xué)效果，是該課程建設的重要課題。筆者通過(guò)多年的授課經(jīng)驗并結合學(xué)生的反饋信息，得出了《證券與期貨》實(shí)踐教學(xué)模式構建的基本想法。實(shí)踐能力的培養應貫穿于理論教學(xué)的始終，實(shí)踐教學(xué)內容要緊跟證券市場(chǎng)的發(fā)展變化，實(shí)踐教學(xué)方法和手段要豐富理論教學(xué)內容，最后通過(guò)模擬交易來(lái)鍛煉學(xué)生的操作能力和分析能力，通過(guò)參加學(xué)科競賽來(lái)檢驗教學(xué)成果。
（一）實(shí)踐教學(xué)貫穿理論教學(xué)的過(guò)程
《證券與期貨》課程理論知識點(diǎn)眾多，包含了證券期貨基本知識、證券期貨投資工具基本知識、證券投資指數等，同時(shí)還包含證券期貨類(lèi)投資工具定價(jià)與估值、證券投資的風(fēng)險管理、證券投資組合理論和投資業(yè)績(jì)評價(jià)等，而且該門(mén)課程理論知識與現實(shí)證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)聯(lián)系緊密，實(shí)踐性和應用性都很強，學(xué)生不僅要具備較強的理論知識，也要將此類(lèi)知識運用到實(shí)際的投資操作中。因此，在實(shí)際教學(xué)過(guò)程中必須要將實(shí)踐教學(xué)貫穿于理論教學(xué)的過(guò)程，這樣既可以幫助學(xué)生深化對理論知識的理解，而且可以為以后的就業(yè)奠定基礎。因此，在理論教學(xué)過(guò)程中，應設置案例教學(xué)、網(wǎng)上實(shí)訓和討論式教學(xué)環(huán)節三項實(shí)踐內容。
1.案例教學(xué)?！蹲C券與期貨》是一門(mén)應用性和操作性很強的課程，任何一本教科書(shū)都無(wú)法緊跟證券市場(chǎng)的發(fā)展速度，因此該課程的教學(xué)應在對理論框架進(jìn)行簡(jiǎn)要梳理之后輔之大量實(shí)際案例，注重理論與實(shí)際的緊密結合，以幫助學(xué)生進(jìn)一步理解相關(guān)知識以及當前的形勢。對于最及時(shí)的證券市場(chǎng)期貨市場(chǎng)信息和價(jià)格行情信息要在每節課內容之前向學(xué)生講解，這樣學(xué)生就可以及時(shí)了解到當前的市場(chǎng)運行情況，而且又引導了學(xué)生去分析影響證券市場(chǎng)的諸多因素。同時(shí)還要選一些具有代表性、典型的教學(xué)案例，經(jīng)過(guò)必要的加工和整理后放置于網(wǎng)絡(luò )課程平臺，安排為學(xué)生的課后閱讀材料。例如在講授股指期貨套期保值理論時(shí)，可將學(xué)生置于某投資者的投資情景中，引導學(xué)生思考在大盤(pán)持續下跌狀況下如何才能實(shí)現保值；
在基本分析的理論教學(xué)中，可選取的案例有“匯率的變動(dòng)對證券市場(chǎng)的影響”、“全球金融危機對我國股票市場(chǎng)的影響”；
在證券市場(chǎng)的理論教學(xué)中，可選取的案例有“全球金融中心的變遷”、“市價(jià)委托成就一天700倍神話(huà)”等經(jīng)典案例。
2.網(wǎng)上實(shí)訓。隨著(zhù)信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò )技術(shù)的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò )成為投資者獲取信息的主要渠道，而且證券投資方式也進(jìn)行了相應的變革，目前行情分析軟件和互聯(lián)網(wǎng)委托是投資者在進(jìn)行證券投資交易時(shí)采取的主要方式。因此，在理論教學(xué)過(guò)程中可以在課后安排網(wǎng)上實(shí)訓的內容，比如安排“觀(guān)看網(wǎng)上路演”、“期貨信息的采集”、“使用模擬交易軟件”等具體的實(shí)訓任務(wù)，可以使學(xué)生掌握模擬交易軟件的使用方法，也可以培養學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行信息搜集的能力，從而提高學(xué)生進(jìn)行投資分析的能力。
3.討論式教學(xué)環(huán)節。不管是對于普通的投資者來(lái)說(shuō)還是證券從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，具有對宏微觀(guān)環(huán)境的價(jià)值分析能力尤為重要。而通常理論教學(xué)后的集中模擬交易環(huán)節實(shí)訓時(shí)間較短，很難全面培養學(xué)生的這種能力。因此在本門(mén)課程的理論教學(xué)過(guò)程中可以加入討論式教學(xué)環(huán)節，該教學(xué)環(huán)節主要采用課堂闡述觀(guān)點(diǎn)和撰寫(xiě)分析報告這兩種教學(xué)方法，可以提高學(xué)生的價(jià)值分析能力。
（二）通過(guò)模擬交易檢驗教學(xué)效果
模擬交易是理論課程教學(xué)后專(zhuān)門(mén)開(kāi)設的實(shí)訓環(huán)節，該實(shí)訓環(huán)節要求學(xué)生通過(guò)行情分析軟件和網(wǎng)上自助委托系統利用虛擬資金進(jìn)入二級市場(chǎng)進(jìn)行交易。通過(guò)操作，把書(shū)本的知識和具體操作相融合，使證券期貨的基本理論知識與影響中國股市的具體因素相結合，將抽象的證券期貨投資方法運用于具體的上市公司的走勢判研中。通過(guò)親身參與投資，學(xué)生既能對我國的證券市場(chǎng)有感性的認識，同時(shí)也能掌握技術(shù)分析的方法和技巧，也促使學(xué)生積極關(guān)注國家經(jīng)濟政策的變化，極大地調動(dòng)了學(xué)生的積極性和主動(dòng)性。最后，可以將學(xué)科競賽作為實(shí)踐教學(xué)的最后一個(gè)環(huán)節，在與其他學(xué)校的競賽過(guò)程中，可以向其他學(xué)校學(xué)習好的教學(xué)經(jīng)驗，進(jìn)一步提高《證券與期貨》課程的教學(xué)水平。
四、結束語(yǔ)
證券與期貨是一門(mén)專(zhuān)業(yè)性很強的專(zhuān)業(yè)學(xué)科，傳統的理論教學(xué)早已不能適應證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展要求，我們只有不斷地探索實(shí)踐環(huán)節的教學(xué)改革，才能引導學(xué)生系統地掌握證券與期貨投資的知識，才能培養出適應社會(huì )發(fā)展和市場(chǎng)需要的高素質(zhì)人才。
[基金項目：本文是在山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院科研基金項目《證券與期貨》實(shí)踐教學(xué)模式探索（項目編號：QN2011014）研究的基礎上完成的。]
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國際證券投資理論范文第3篇
證券組合投資交易用度買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出交易
一、引言
由Markowitz首先提出的證券組合組合投資理論是現代證券投理論的基石。它解決了持有一定資本的資者如何在證券市場(chǎng)眾多的證券品種當中做出投資選擇，適當的分配自己的資本，以得到最大的收益，并且收益發(fā)現最小。這種投資決策題目已經(jīng)被廣大學(xué)者所研究，也得出了一些非常由價(jià)值的結論,文從安全投資的角度進(jìn)行了研究，把概率引進(jìn)了決策模型；
文也在概率原則下對投資組合進(jìn)行研究，并用遺傳算法進(jìn)行模型求解；
文從效用最大化的角度對投資決策進(jìn)行研究，并提出了求解這一模型的旋轉算法；
文研究了不相關(guān)資產(chǎn)的投資組公道論；
在文中，分別從不同的角度對含有交易用度的投資組合模型進(jìn)行研究。
然而在上述眾多研究成果中，沒(méi)有考慮證券組合投資中存在買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出時(shí)交易用度題目，顯然交易用度的多少肯定會(huì )影響到原來(lái)模型的可行域，即最優(yōu)投資組合，因此在證券投資組合當中考慮買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出操縱的交易用度就顯得十分重要。否則，可能會(huì )得到非有效的證券投資組合。因此，本文基于以上的考慮，把證券投資中的交易用度考慮進(jìn)往，更加符合投資者的需要和實(shí)際投資情況。
二、含交易用度和無(wú)風(fēng)險證券的投資組合模型
設一個(gè)投資者在最初投資于種股票，同時(shí)也有一種無(wú)風(fēng)險的證券供選擇（本文只考慮一種無(wú)風(fēng)險證券事公道的，因若在幾種無(wú)風(fēng)險證券當中有一種的無(wú)風(fēng)險證券的收益是最好的，則投資者為了獲得最大收益，必然會(huì )只投資于這一種無(wú)風(fēng)險證券；
若有幾種證券的最優(yōu)收益一樣，在不考慮外因擾動(dòng)的情況下，它們的投資組合也可以看做是投資于一種證券）。
不妨設第種證券的單位交易額的交易用度為(包含所有的交易用度，手續費及繳納的稅金等等)，有買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出時(shí)交易用度相同，投資于第i中股票的投資額為表示無(wú)風(fēng)險證券的收益率，為證券組合的凈收益，表示第種股票的期看收益率，為無(wú)風(fēng)險證券的收益率，為投資者的投資金額總和，則證券投資組合的交易總本錢(qián)是
三、在有追加投資下的投資組合選擇模型
一般情況下，投資者不是首次投資證券，而是手里已經(jīng)擁有一定數目的證券，在特定的時(shí)期需要追加投資來(lái)調整已有是證券結構，這個(gè)時(shí)候以往的投資組合決策理論模型和上述的模型就顯得無(wú)能為力了，必須對模型加以調整。
我們假設投資者賣(mài)出第種證券后不再買(mǎi)進(jìn)該證券。從收益最大化的角度考慮，投資者會(huì )把因賣(mài)出某些證券得到的金額用于投資其他收益比較大的股票上面，使得手中沒(méi)有太多空閑資本，這一假設也是符合實(shí)際的；
假設投資者手中已擁有第種證券的數額為,追加投資金額為，仍用表示投資于證券i的投資數額，則有：
，則表示買(mǎi)進(jìn)第i種證券，其下標集用J表示；
，則表示賣(mài)出第i種證券，其下標集用I表示；
，表示對第i種證券不買(mǎi)不賣(mài)，即保持原來(lái)的投資數目，其下標集用K表示；
三種情況下對證券組合來(lái)講其交易用度，,故我們可以建立以下模型：
其中為無(wú)風(fēng)險的投資比例。
四、結束語(yǔ)
本文對含有買(mǎi)進(jìn)，賣(mài)出交易用度的投資組合決策理論進(jìn)行了研究，更加符合市場(chǎng)交易實(shí)際情況，與以前的理論模型相比，其具有更大的實(shí)際價(jià)值。有追加投資的理論決策模型，為投資者進(jìn)一步投資提供了理論依據，根據市場(chǎng)情況適時(shí)的調整自己的投資，更好的反應了證券市場(chǎng)上動(dòng)態(tài)投資過(guò)程，也對證券投資理論研究做了必要補充。因此，本文理論模型也同樣具有重大的理論意義。
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國際證券投資理論范文第4篇
[關(guān)鍵詞]案例教學(xué)模擬交易教學(xué)改革
《證券投資學(xué)》課程是一門(mén)理論和實(shí)際緊密結合的課程，課程建設的重點(diǎn)主要包括課堂理論教學(xué)，案例部分和證券實(shí)驗模擬交易三大部分。隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展和與國際資本市場(chǎng)的接軌，出現了許多如復雜的股權結構(如股權分置)和多樣化的資產(chǎn)重組等等金融現象，已經(jīng)成為現有的《證券投資學(xué)》不能覆蓋和尚未解答的前沿問(wèn)題;為了讓學(xué)生認真掌握這門(mén)功課的核心內容，并能將知識活學(xué)活用，學(xué)以致用，勢必對傳統的證券投資學(xué)的教學(xué)進(jìn)行適當的改革。
按照培養學(xué)生分析與解決實(shí)際問(wèn)題能力以及創(chuàng )新能力的目標要求，應該給學(xué)生提供實(shí)際應用性教學(xué)和實(shí)踐性教育的平臺，教學(xué)改革主要從兩方面進(jìn)行。
一、證券投資學(xué)案例教學(xué)的構想
案例教學(xué)是運用案例進(jìn)行教學(xué)實(shí)踐，將傳統教學(xué)的以“課本”為本、從概念到概念的注入式教學(xué)方式轉變?yōu)橐环N促進(jìn)學(xué)生成為教學(xué)主體，使學(xué)生進(jìn)行自主學(xué)習、合作學(xué)習、研究性學(xué)習、探索性學(xué)習的開(kāi)放式教學(xué)方式。
1.證券投資學(xué)案例教學(xué)介紹
《證券投資學(xué)》是一門(mén)廣泛吸收多學(xué)科知識、理論體系復雜且具有較強實(shí)踐性和應用性的課程，所以利用案例教學(xué)可以幫助學(xué)生更好地掌握證券投資的基礎知識和基本原理，學(xué)會(huì )運用基本分析法和技術(shù)分析法進(jìn)行證券投資分析，學(xué)生通過(guò)案例教學(xué)獲得的知識是自己理解了的能夠全面理解的知識，是有著(zhù)真實(shí)背景的知識，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過(guò)度概括化的生硬知識，它能立即被用到實(shí)踐中去解決處理類(lèi)似的證券投資問(wèn)題，將是理論教學(xué)的重要補充。
2．認真挑選有代表性的動(dòng)態(tài)案例
證券投資學(xué)基礎知識部分主要是對證券市場(chǎng)和證券市場(chǎng)投資工具的認識，在系統講解基本知識之后，可以通過(guò)上海和深圳等國內市場(chǎng)的上市證券種類(lèi)進(jìn)行概覽，總結和比較中外證券市場(chǎng)投資工具的差別，對國內市場(chǎng)各類(lèi)證券的市場(chǎng)特點(diǎn)和表現進(jìn)行直觀(guān)對比。而課后可以要求學(xué)生觀(guān)察市場(chǎng)上的證券品種，進(jìn)行對比，從而對各種證券的特點(diǎn)有更加直觀(guān)的認識，要求學(xué)生結合教材中的要點(diǎn)在當前市場(chǎng)背景下具體分析某相關(guān)品種的區別和聯(lián)系。
3.證券投資學(xué)案例教學(xué)的實(shí)施
從證券市場(chǎng)中精心選擇證券投資案例，案例符合教學(xué)目的和教學(xué)計劃，認真設計課堂活動(dòng)實(shí)施方案。
（1）案例教學(xué)與理論學(xué)習進(jìn)度相結合
根據教學(xué)大綱，針對不同的教學(xué)內容，按照《證券投資學(xué)》課程的理論學(xué)習順序和學(xué)習目的編寫(xiě)案例，便于根據學(xué)習進(jìn)度有針對性地開(kāi)展案例訓練，并可結合實(shí)際情況綜合使用或單獨使用，盡量選用比較新的案例進(jìn)行教學(xué)。
（2）案例教學(xué)與理論知識的學(xué)習目的相一致。
首先，在案例之前應比較系統而簡(jiǎn)明地講解所需理論知識，要求學(xué)生仔細閱讀案例，并用理論知識進(jìn)行解釋?zhuān)?br>在案例之后應提出問(wèn)題，使學(xué)習者明確本案例的學(xué)習目的；
引導學(xué)生的思路，培養學(xué)生的分析問(wèn)題的能力。
（3）案例材料部分主要包括如下內容：理論知識點(diǎn)講解，主要簡(jiǎn)明而系統地講解分析本案例需要預先掌握的背景知識和技能；
案例基本材料；
分析問(wèn)題及分析引導材料；
應達到的預期效果。
二、證券投資學(xué)模擬交易教學(xué)構想
1．證券投資模擬交易的目的及內容介紹
證券投資模擬交易教學(xué)指的是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實(shí)時(shí)行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進(jìn)行動(dòng)態(tài)觀(guān)察，并結合教學(xué)內容進(jìn)行模擬分析和判斷，對證券投資學(xué)課程的主要內容進(jìn)行實(shí)際驗證，從而達到理論和實(shí)際的有效結合。
（1）證券模擬交易的教學(xué)目的
充分利用現代化技術(shù)設備，增強課堂教學(xué)的生動(dòng)性。由板書(shū)、投影、PPT到現代的多媒體，現代化的技術(shù)提供了更加便利的教學(xué)手段，網(wǎng)上實(shí)時(shí)行情和資訊在課堂上的展現，最大限度地提高了這門(mén)課程在課堂上的生動(dòng)效果。
（2）證券投資模擬交易的內容介紹
證券實(shí)驗模擬投資內容本部分課程以我系編制的《證券投資學(xué)實(shí)驗指導書(shū)》為藍本安排課程內容。其主要內容包括三大部分:
①前言，主要介紹課程性質(zhì)、實(shí)驗目的與實(shí)驗的基本內容;
②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類(lèi)指標與方法，世華財訊行情分析系統、恒泰證券分析系統的學(xué)習與使用;
③證券交易模擬，這部分安排五大實(shí)驗，包括證券交易模擬實(shí)驗、K線(xiàn)及K線(xiàn)組合分析實(shí)驗、形態(tài)分析實(shí)驗、技術(shù)指標分析實(shí)驗、綜合分析實(shí)驗。
（3）證券投資模擬交易教學(xué)的基本思路
①選取大盤(pán)指標股和有代表性的股票進(jìn)行全程跟蹤
全程跟蹤大盤(pán)指標股和有代表性股票的目的主要是解決教學(xué)案例的連續性和聯(lián)系實(shí)際活學(xué)活用的問(wèn)題。證券市場(chǎng)是變幻無(wú)窮的。證券投資者面對的就是以股票市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng)，而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，課堂上隨時(shí)可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場(chǎng)行情。
②證券投資模擬交易設計思路
通過(guò)對所選擇跟蹤的證券的價(jià)格和價(jià)值的對比，認識價(jià)格的市場(chǎng)特性。證券投資價(jià)值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內容。由于課時(shí)有限，課堂上不可能一一進(jìn)行嘗試和驗證，只能選取個(gè)別重點(diǎn)內容進(jìn)行驗證性試驗。債券的價(jià)值驗證比較直觀(guān)，通過(guò)驗證，要讓學(xué)生把握各種因素對于債券價(jià)格的影響。
結合單元和熱點(diǎn)的實(shí)盤(pán)講評。這里的講評主要由學(xué)生完成，是實(shí)盤(pán)案例在課堂以外的延伸，是強化實(shí)盤(pán)案例教學(xué)效果的重要一環(huán)。內容上包括三個(gè)方面，即基本分析部分和技術(shù)分析部分的專(zhuān)門(mén)討論課以及市場(chǎng)熱點(diǎn)的臨時(shí)性評論。
每個(gè)學(xué)生通過(guò)模擬交易，在交易帳戶(hù)上的盈虧變化將綜合反映學(xué)生的操盤(pán)能力，而這種操盤(pán)能力是學(xué)生在運用書(shū)本基礎知識上的綜合表現。
三、教學(xué)效果
證券市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，通過(guò)理論教學(xué)，案例教學(xué)和模擬交易教學(xué)，學(xué)生的學(xué)習積極性增強了，由被動(dòng)學(xué)習向主動(dòng)學(xué)習轉化。學(xué)生通過(guò)課堂以及課下對教學(xué)案例的進(jìn)一步研究和模擬操作，真正地開(kāi)始理解證券市場(chǎng)和證券交易，并且在研究中能夠提出問(wèn)題，具備討論的能力。除此之外，可以讓學(xué)生真正地用所學(xué)知識了解和理解社會(huì )經(jīng)濟現象。諸如利率、匯率、存款準備金率等各種經(jīng)濟政策進(jìn)入了應用性分析，讓學(xué)生學(xué)習的知識活學(xué)活用、學(xué)以致用。
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國際證券投資理論范文第5篇
關(guān)鍵詞：行為金融學(xué)；
融資融券；
投資者行為模式
一、前言
我國資本市場(chǎng)成立于1990年，相較于西方國家的資本市場(chǎng)漫長(cháng)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史，僅僅走過(guò)26個(gè)年頭的中國資本市場(chǎng)還處于發(fā)展中階段，但其本身取得的較為長(cháng)足的進(jìn)步也應讓我們感到自豪，不過(guò)在自豪的同時(shí)我們也應直視我國當下資本市場(chǎng)存在的政府及監管層行政干預過(guò)于頻繁、行政審批過(guò)度、監管存在漏洞、市場(chǎng)與誠信約束弱化等市場(chǎng)不成熟的表現，與投資者投資行為方面存在的式投資、概念炒作成風(fēng)、過(guò)度自信、過(guò)度貪婪、過(guò)度恐懼、追漲殺跌、羊群效應等一系列的非理性投資行為和現象。作為我國投資者人數增長(cháng)速度相比股指期貨等其他新型交易工具遙遙領(lǐng)先的融資融券工具，其本身無(wú)論是在操作難度還是風(fēng)險度方面都是投資者比較易懂和更容易接受的杠桿投資工具，而結合這一工具我們就能夠較好的對我國當下市場(chǎng)中投資者的投資行為特點(diǎn)與不足之處進(jìn)行較好的研究。
二、行為金融學(xué)概述
現代金融理論開(kāi)始于20世紀的50年代，發(fā)展于60年代，成熟于70年代，并最終成為金融界的主流理論，但由于現代金融理論遇到一定困境與不足，才促使了行為金融學(xué)的產(chǎn)生。行為金融學(xué)本身融合了金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、社會(huì )學(xué)等多們學(xué)科，這就使得其在客觀(guān)上拓展了金融學(xué)的發(fā)展空間。如果從發(fā)展估計視角審視的話(huà)，我們就能夠發(fā)展行為金融學(xué)的發(fā)展是伴隨著(zhù)經(jīng)濟學(xué)發(fā)展而誕生的。在行為金融學(xué)的發(fā)展中，強調心理預期在投資決策中的作用、期望心理的提出、從投資策略上加完善，注重把心理學(xué)研究和投資決策結合起來(lái)是行為金融學(xué)發(fā)展的三個(gè)階段[1]。
在行為金融學(xué)中，其具備著(zhù)心理學(xué)基礎、期望理論、前景理論等三方面的理論構成。具體來(lái)說(shuō)，心理學(xué)基礎主要包括認知心理學(xué)、社會(huì )心理學(xué)以及情感心理學(xué)，而吸收了這三種心理學(xué)成果的行為金融學(xué)才能夠較好的應用各類(lèi)金融相關(guān)的研究；
而在期望理論這一行為金融學(xué)的組成理論中，期望理論認為決策問(wèn)題的不同表述方式和刻畫(huà)會(huì )改變人們的偏好，人們在決策中關(guān)注的是價(jià)值的改變而不是最終形態(tài)，人們對于客觀(guān)概率的推斷總是存在偏差，也即投資者并非是符合現代金融理論所定義的理性投資者，實(shí)際表明他們的行為并不總是理性和風(fēng)險規避的；
而在前景理論中，這一理論主要包括大多數人在面臨獲得的時(shí)候是風(fēng)險規避的、大多數人在面臨損失的時(shí)候是風(fēng)險偏愛(ài)的、人們對損失比對獲得更敏感等內容[2]。
三、融資融券業(yè)務(wù)概述
（一）融資融券基本概念
融資融券交易也可以被稱(chēng)為證券信用交易或保證金交易，其指的是投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔保物，借入資金買(mǎi)入證券（融資交易）或借入證券并賣(mài)出（融券交易）的行為，券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券都屬于融資融券范疇中，我國在2010年3月31日正式開(kāi)通融資融券交易系統[3]。
（二）融資融券特點(diǎn)
作為一種能夠為投資者帶來(lái)新的交易的手段，融資融券具備著(zhù)杠桿交易與雙向交易的特點(diǎn)，這兩方面的特點(diǎn)也使得融資融券能夠較好的實(shí)現投資組合和投資策略的優(yōu)化。具體來(lái)說(shuō)，在杠桿交易的特點(diǎn)中，這一特點(diǎn)的出現主要是由于融資融券能夠憑借擔保品實(shí)現資金和證券的借入，這就使得資金通過(guò)杠桿提高了自身使用效率；
而在雙向交易的特點(diǎn)中，這一特點(diǎn)的出現是由于投資者能夠通過(guò)融資融券看空相關(guān)標的證券進(jìn)行融券賣(mài)出，這就使得投資者能夠在股票價(jià)格下跌的過(guò)程中得到利益。值得注意的是，融資融券憑借著(zhù)自身兩方面特點(diǎn)往往在極短的市場(chǎng)行情中會(huì )發(fā)揮助漲助跌的作用，所以我們說(shuō)融資融券這一工具本身屬于一把雙刃劍[4]。
（三）融資融券作用
作為在全球大多數證券市場(chǎng)上普遍常見(jiàn)的交易方式，融資融券在市場(chǎng)運行中發(fā)揮著(zhù)很明顯的作用，這一作用主要集中在有助于市場(chǎng)內在價(jià)格穩定機制的形成、在一定程度上放大了資金和標的證券供求、為廣大投資者提供新的交易方式和選擇、拓寬了證券公司的業(yè)務(wù)范圍、整體上提高金融資產(chǎn)的運用效率等五個(gè)方面。
（四）融資融券風(fēng)險
雖然融資融券具備著(zhù)多方面的投資優(yōu)勢，但其本身在應用中也具備著(zhù)一定風(fēng)險，杠桿交易風(fēng)險、強制平倉風(fēng)險、監管風(fēng)險，以及信用、法律等其他風(fēng)險都屬于融資融券的常見(jiàn)風(fēng)險形式。值得注意的是，在融資融券中，投資者因證券賬戶(hù)卡、身份證件和交易密碼等保管不善或者將賬戶(hù)出借給他人使用，可能承受意外的損失風(fēng)險[5]。
四、融資融券投資行為理論探究
（一）投資行為的概念闡述
所謂投資行為指的是一種追求未來(lái)貨幣增值的經(jīng)濟行為，其主要包括貨幣增值性與經(jīng)濟行為兩方面的。具體來(lái)說(shuō)，貨幣增值性指的是投資的目的是為了貨幣的增值，也就是對于利潤的追求；
而在經(jīng)濟行為方面，其指的是種有意識的經(jīng)濟行為，這種有意識是說(shuō)經(jīng)濟行為會(huì )受到投資者個(gè)人的情緒、愛(ài)好等影響。
（二）投資行為信息獲取過(guò)程中認知法則
由于投資者時(shí)間和認知資源的限制，很多時(shí)候投資者會(huì )依靠某些捷徑或原則或經(jīng)驗去做出投資判斷，這就被稱(chēng)為投資行為信息獲取過(guò)程中的認知法則，這一法則主要由代表性法則。易得性法則、錨定與調整法則三部分組成。具體來(lái)說(shuō)，代表性法則指的是投資者依賴(lài)自己在之前相類(lèi)似事件的處理和判斷經(jīng)驗；
易得性法則則是投資者依賴(lài)快速得到的信息或者是最先想到的類(lèi)似情況作為依據去做出判斷；
而錨定與調整法則則是投資者將某些特定的或者易獲得的數值作為初始值和參考點(diǎn)，以此完成具體投資行為[6]。
（三）投資行為中認知與行為偏差
投資者的投資行為中，情景框架依賴(lài)、心理賬戶(hù)、處置效應、過(guò)度自信、過(guò)度反應、后悔理論、損失厭惡、羊群效應等都屬于常見(jiàn)的認知與行為偏差，介于篇幅原因筆者主要對后悔理論進(jìn)行詳細剖析。所謂后悔理論，指的是投資者在投資過(guò)程中經(jīng)常會(huì )出現后悔的心理狀態(tài)，大牛市中，沒(méi)有及時(shí)介入自己看好的股票會(huì )后悔；
震蕩市中，自己持有的股票不漲也不跌，但別人推薦的股票卻一直上漲，自己會(huì )因為沒(méi)有聽(tīng)從別人的建議而及時(shí)換股后悔等都屬于后悔理論的范疇[7]。
五、融資融券投資行為的實(shí)證分析
（一）研究方案設計
為了能夠較好的完成基于行為金融學(xué)的融資融券投資者投資行為的研究，我們需要首先進(jìn)行研究方案的設計，這一方案設計主要包括問(wèn)卷調查的設計與對樣本投資者實(shí)際交易數據進(jìn)行分析等兩部分內容。
（二）樣本選取
本文研究選擇的樣本來(lái)自于上海某券商的營(yíng)業(yè)部，選擇的樣本具備著(zhù)客戶(hù)儲量大且客戶(hù)結構合理全面的特點(diǎn)，且能夠保證真實(shí)有效、具有代表性。截止2016年6月，該營(yíng)業(yè)部有效融資Q券賬戶(hù)數為1144個(gè)，有效交易客戶(hù)377名，筆者選擇了377名有效交易客戶(hù)的資料作為本文研究的樣本。在對377名客戶(hù)進(jìn)行的調查中，筆者通過(guò)問(wèn)卷發(fā)放與電話(huà)訪(fǎng)問(wèn)兩種方式進(jìn)行調查，最終回收有價(jià)值問(wèn)卷313份，這一83%的有效回收率支持了本文研究的順利進(jìn)行[8]。
（三）問(wèn)卷調查結果統計和分析
在問(wèn)卷調查中，筆者設計了您是通過(guò)什么渠道初次了解到融資融券工具、促使了您選擇開(kāi)立融資h券賬戶(hù)的原因、已有A股賬戶(hù)了，您為什么要開(kāi)立熟資融券賬戶(hù)等十個(gè)問(wèn)題，問(wèn)題均為選擇式，介于篇幅原因這里不詳細介紹問(wèn)卷內容。在對問(wèn)卷結果進(jìn)行的分析與整理中，筆者發(fā)現融資融券投資者在投資決策過(guò)程中普遍具有過(guò)度自信、確定性偏好、風(fēng)險規避、政策依賴(lài)、損失厭惡、處置效應、擁有心理賬戶(hù)等特點(diǎn)；
融資融券投資者的投資行為具有羊群效應的特點(diǎn)；
融資融券投資者的投資行為中存在著(zhù)思維定勢現象等三方面的結果。
（四）實(shí)際交易數據分析
在對這377名客戶(hù)的實(shí)際交易數據進(jìn)行的分析中，筆者選擇了描述統計法與相關(guān)分析法兩種研究方法。在具體的交易數據分析中，筆者對投資者融資融券開(kāi)戶(hù)時(shí)間、年齡、股齡、期初資產(chǎn)量、成交量、絕對收益率、相對收益率、依據成交量比較、對跑贏(yíng)上證指數的81個(gè)投資者進(jìn)行比較、對跑贏(yíng)大盤(pán)的投資者換手率、對絕對收益虧損的120位投資者換手率析等進(jìn)行了實(shí)際交易數據分析，而經(jīng)過(guò)這些分析筆者最終得出了融資融券投資者在開(kāi)立賬戶(hù)環(huán)節中，存在從眾心理、羊群效應現象、過(guò)度自信或過(guò)度恐懼的投資行為特征、風(fēng)險規避與確定性偏好的投資行為特征、融資融券投資者交易量普遍較大等結論。
（五）分析結論
結合問(wèn)卷調查結構與實(shí)際交易數據結果的分析，筆者發(fā)現融資融券投資者存在著(zhù)投資行為具有羊群效應的特點(diǎn)、普遍對于工具的運用較為簡(jiǎn)單和片面、融資投資決策過(guò)程中普遍過(guò)度自信或過(guò)度恐懼、存在很強的政策依賴(lài)心理、在投資決策過(guò)程中具有損失厭惡心理及處置效應現象。
六、結論
結合本文基于行為金融學(xué)的融資融券投資者投資行為的研究，筆者建議融資融券投資者主動(dòng)認識到自身的投資缺陷，根據自身的風(fēng)險承受能力和對市場(chǎng)的判斷能力來(lái)規范自身的交易行為，并學(xué)會(huì )加強自身資金的管理，這樣才能真正保證自身投資的優(yōu)化，提高自身收益。
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