公司財務(wù)治理既反映了出資者對被投資企業(yè)的“股權—資本”的控制關(guān)系，也反映了資本所有者對管理“委托—”的控制關(guān)系，還反映了公司內部會(huì )計系統對業(yè)務(wù)系統、會(huì )計人員對經(jīng)理人員的監督與控制關(guān)系。而我國公司財務(wù)治下面是小編為大家整理的財務(wù)治理論文【五篇】【精選推薦】,供大家參考。
財務(wù)治理論文范文第1篇
關(guān)鍵詞：財務(wù)治理；
控制；
分層治理；
管理體制；
會(huì )計委派
1公司財務(wù)的分層治理
公司財務(wù)治理既反映了出資者對被投資企業(yè)的“股權—資本”的控制關(guān)系，也反映了資本所有者對管理“委托—”的控制關(guān)系，還反映了公司內部會(huì )計系統對業(yè)務(wù)系統、會(huì )計人員對經(jīng)理人員的監督與控制關(guān)系。而我國公司財務(wù)治理的癥結主要表現為由于股權結構上的一股獨大的現象未得到根本性改善，體現出“內部人控制”、董事會(huì )軟弱、監事會(huì )虛掛、信息披露不透明、激勵與約束機制不完善、外部監管不力、績(jì)效評價(jià)走過(guò)場(chǎng)、決策授權不清晰等諸多癥狀。因而，體現“協(xié)調”、“約束”的現代企業(yè)財務(wù)治理，必須相應地建立多層次的會(huì )計控制體制，才能使各項措施在制度上、程序上得到保證。分層控制是現代企業(yè)會(huì )計管理與控制的有效形式。即公司財務(wù)治理的分層控制包括所有者對經(jīng)營(yíng)者的控制、財務(wù)總監行使會(huì )計控制權利和公司會(huì )計部門(mén)及會(huì )計人員履行會(huì )計控制責任這三個(gè)層次。
1.1所有者對經(jīng)營(yíng)者的控制
出資者對經(jīng)營(yíng)者的控制是公司財務(wù)治理的第一個(gè)層次。出資者將其資本投入到企業(yè)后，其資本就與債權資本結合在一起構成了企業(yè)的資本，形成企業(yè)的法人財產(chǎn)，出資者失去了對法人財產(chǎn)權的直接控制權；
出資者為了實(shí)現其資本保值增值目標，只能通過(guò)控制其資本的方式操縱法人財產(chǎn)?？刂瀑Y本既是產(chǎn)權控制的重要內容，也是財務(wù)控制的前提和基礎。具體控制措施是通過(guò)由所有者委派財務(wù)總監制度實(shí)現的。應強調董事會(huì )在企業(yè)財務(wù)控制中的主體地位。財務(wù)控制首先決不只是財務(wù)總監或財務(wù)部門(mén)的事情，也不只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的職責，而是出資人對企業(yè)財務(wù)進(jìn)行的綜合、全面的管理。一個(gè)健全的財務(wù)管理體系，實(shí)際上是完善的法人治理結構的體現；
反過(guò)來(lái)，財務(wù)控制的創(chuàng )新和深化，也將促進(jìn)企業(yè)制度的建立和治理結構的完善。在這一層次上體現兩個(gè)控制主體相互制衡的關(guān)系：所有者通過(guò)激勵和約束來(lái)控制經(jīng)營(yíng)者，保障自身獲取最大化的經(jīng)營(yíng)獲利；
經(jīng)營(yíng)者通過(guò)正確決策和有效經(jīng)營(yíng)，在履行受托經(jīng)濟責任的同時(shí)獲得制度化的、約定的經(jīng)濟利益。
1.2財務(wù)總監行使會(huì )計控制權利
財務(wù)總監行使會(huì )計控制的權利是公司財務(wù)治理的第二個(gè)層次，實(shí)質(zhì)上代表著(zhù)經(jīng)營(yíng)者會(huì )計控制與理財。經(jīng)營(yíng)者財務(wù)控制的對象是企業(yè)法人財產(chǎn)。財務(wù)總監是由所有者委派的，是所有者利益的維護者，并具體監督和指導企業(yè)會(huì )計控制過(guò)程。財務(wù)總監控制作用的發(fā)揮首先通過(guò)對企業(yè)會(huì )計部門(mén)和會(huì )計人員的領(lǐng)導和控制，掌握企業(yè)會(huì )計系統的運行，對于企業(yè)重大的交易、資產(chǎn)變動(dòng)等擁有審批權；
其次通過(guò)主持定期及非定期的企業(yè)外部審計，及時(shí)發(fā)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)和會(huì )計方面已經(jīng)發(fā)生的或潛在問(wèn)題，并采取相應的措施。
1.3公司內部的會(huì )計控制
第三個(gè)層次是企業(yè)會(huì )計部門(mén)及會(huì )計人員的會(huì )計控制責任，即直接面向經(jīng)營(yíng)者及經(jīng)營(yíng)實(shí)體，貫徹企業(yè)的財務(wù)和會(huì )計方面的控制制度。在這一控制層次上，不能將會(huì )計控制體制與企業(yè)行政管理體制混為一談。在這一層次上，行使會(huì )計控制權利和責任的是企業(yè)的會(huì )計人員，作用方向是會(huì )計人員作用于企業(yè)經(jīng)理層和各部門(mén)，而監督和評價(jià)會(huì )計人員履行控制責任的，卻是上一層次代表所有者利益的財務(wù)總監。由此可見(jiàn)，會(huì )計人員對經(jīng)理人員的會(huì )計控制與經(jīng)理人員對會(huì )計人員的行政領(lǐng)導，是不同的管理過(guò)程。從實(shí)踐情況來(lái)看，按照總經(jīng)理和財務(wù)總監共同向董事會(huì )負責的雙軌制思路，以“董事會(huì )委派財務(wù)總監和主導公司會(huì )計審計系統相結合”為核心內容的財務(wù)總監制度，取得的財務(wù)監督效果最為顯著(zhù)。
2會(huì )計人員的管理體制
會(huì )計人員管理體制，是指會(huì )計機構隸屬關(guān)系、會(huì )計人員人事管理、會(huì )計人員職責與會(huì )計運行機制的總稱(chēng)。企業(yè)是由所有者、經(jīng)營(yíng)者、債權人、政府以及客戶(hù)、社會(huì )公眾等之間的一組契約的集合點(diǎn)。在這些契約中，會(huì )計數據是極其重要的組成部分，生成會(huì )計數據的會(huì )計人員處于受托者的地位，其工作涉及到契約各方的利益。一個(gè)企業(yè)只能有一個(gè)會(huì )計系統，對會(huì )計人員的委托權就變成為一種稀缺資源。如何配置這種委托權資源以最大限度地保證各方利益，并實(shí)現最大效益，便成為會(huì )計人員管理，乃至公司財務(wù)治理的核心問(wèn)題。
2.1會(huì )計人員管理體制的決定因素
會(huì )計人員職責的明確，以及會(huì )計人員激勵約束機制的安排，是影響企業(yè)會(huì )計人員管理體制的兩個(gè)基本因素。
(1)會(huì )計人員的基本職責包括核算和監督兩個(gè)基本方面。核算是會(huì )計最基本的職能，獲取企業(yè)的經(jīng)濟信息是所有信息需求者的基本目的。監督包括對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的控制和對企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監督這兩個(gè)方面?？刂粕a(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程有得于提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，符合所有信息需求者的目的，控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程也必然是會(huì )計人員的一項基本職責。但是，監督經(jīng)營(yíng)者要求來(lái)自于外部信息的需求者，與經(jīng)營(yíng)者的要求相沖突，會(huì )計人員是否必須采取這一行為，就要由其委托的配置狀況來(lái)決定。
(2)會(huì )計人員的激勵約束機制有法律，經(jīng)濟和道德這三種類(lèi)型。①法律模式通過(guò)法律、法規的規定，明確會(huì )計人員應采取的行為和違反規定的責任。這種方式提高了會(huì )計人員采取有違于委托者利益的行為所必須付出的成本，但不可能將這種行為排除出會(huì )計人員的選擇空間，特別是在利益大于本的情況下。②經(jīng)濟模式從改變會(huì )計人員自身利益出發(fā)，賦予會(huì )計人員一定的剩余索取權，讓其承擔一定的風(fēng)險，使其從自身效用最大化的目標出發(fā)，選擇符合委托者利益的行為。其基本思想是盡可能解決會(huì )計人員的“成本—補償”平衡問(wèn)題。經(jīng)濟模式因其符合會(huì )計人員自身效用最大化原則，應作為選擇會(huì )計人員管理模式的基本考慮。③道德模式通過(guò)加強會(huì )計人員的職業(yè)道德教育，從而使其改變對各種可選擇行動(dòng)的可能后果的評價(jià)，使其行為與委托者的預期趨于一致。這種方式只能起局部、短期的作用。
2.2會(huì )計管理體制選擇的原則
(1)會(huì )計人員委托權界定清晰。清晰的委托權界定是會(huì )計人員管理體制能否達到目標的前提條件，委托權的配置狀況決定著(zhù)會(huì )計人員的職責和相關(guān)的約束機制是否可行，是否有效。
(2)滿(mǎn)足所有信息需求者的要求，即委托配置保證實(shí)現會(huì )計的核算和監督職能。這體現了會(huì )計人員管理體制的社會(huì )效益。
(3)運行成本最低。會(huì )計人員管理體制的運行成本主要是促使會(huì )計人員發(fā)行職責的激勵約束機制運行的成本，其度量的成本要盡可能。
(4)所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益最大化。主要表現為企業(yè)經(jīng)濟效益和管理效率的最大化，因為只有增加了企業(yè)的經(jīng)濟效益，信息需求各方才能得到根本的保證和提高。
2.3會(huì )計人員管理體制的理論模式
會(huì )計人員負有反映和監督這兩種基本職責，根據這兩種職責的合一或分離，企業(yè)會(huì )計人員的管理體制模式，從理論上講有“會(huì )計人員獨立”、“會(huì )計人員雙重身份”、“會(huì )計人員委派制”和“會(huì )計人員回歸企業(yè)”等四種基本的會(huì )計人員管理體制。與這些改革思路相適應，會(huì )計委派制是提高公司財務(wù)治理效果的較佳選擇。會(huì )計人員委派制又稱(chēng)會(huì )計委派制，是政府部門(mén)和產(chǎn)權管理部門(mén)以所有者身份，委派會(huì )計人員代表政府和產(chǎn)權管理部門(mén)監督企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財務(wù)會(huì )計情況的一種制度。會(huì )計委派制從人事關(guān)系上實(shí)現了會(huì )計獨立，將會(huì )計人員委托權界定給政府或企業(yè)所有者，必然要求會(huì )計人員履行核算和監督雙重職責。其主要缺陷在于難以建立起對會(huì )計人員的有效的激勵和約束機制。(1)會(huì )計委派制產(chǎn)生的背景。
隨著(zhù)我國市場(chǎng)經(jīng)濟體制的逐步完善，面對世界經(jīng)濟全球化、投資主體多元化和所有制結構多樣化的局勢，傳統的會(huì )計人員管理體制的弊端日益顯現。這主要表現在：①利用所有者缺位、經(jīng)營(yíng)權失控的情況，采取各種手段，使國有資產(chǎn)流向特定利益主體，造成國有資產(chǎn)流失；
②受局部或者個(gè)人利益的驅動(dòng)，會(huì )計信息失真，會(huì )計變成謀私工具；
③會(huì )計群體獨立性差，會(huì )計監督職能弱化，不能有效遏制財務(wù)上的濫收亂支；
④會(huì )計人員的合法權益難以保障；
⑤會(huì )計規范不能適應證券市場(chǎng)規范，會(huì )計與資本市場(chǎng)不能銜接。跳出傳統會(huì )計人員管理體制，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟規律和現代企業(yè)制度相協(xié)調，并與國際慣例相接軌的新型會(huì )計體制已勢在必行。會(huì )計委派制作的，為防止會(huì )計信息失真和國有資產(chǎn)流失的一種新興的會(huì )計人員管理體制，逐漸在我國推行。
(2)會(huì )計委派制的實(shí)踐形式主要有“會(huì )計樓”制、財務(wù)總監制和稽查特派員制。
①“會(huì )計樓”制是指將從企業(yè)內部分離出去，統一在“會(huì )計樓”辦公；
“會(huì )計樓”人員的工資報酬由“會(huì )計樓”負責統一管理發(fā)放，類(lèi)似于記賬的會(huì )計委派制形式?！皶?huì )計樓”制度從會(huì )計核算的日常工作中保證會(huì )計信息的真實(shí)和可靠，力圖使會(huì )計人員從雙重受托責任中解脫出來(lái)，保證會(huì )計信息質(zhì)量。其缺點(diǎn)是片面追求會(huì )計的監督職能而忽視了會(huì )計的管理，且一定程度上干涉了企業(yè)自中的人事權，不符合現代企業(yè)制度的要求。
②財務(wù)總監制為國有控股、國有獨資企業(yè)甚至于民營(yíng)、中外合資及外資企業(yè)提供了一種要以較為有效地克服“內部人控制”問(wèn)題的監督模式。這種模式的主要問(wèn)題是，財務(wù)總監既代表所有者又代表經(jīng)營(yíng)者，容易陷入兩難境地。如果會(huì )計人員仍屬經(jīng)營(yíng)者領(lǐng)導，財務(wù)總監履行職責無(wú)法得到保證。
③稽查特派員制由國務(wù)院向國有大中型企業(yè)派出稽查特派員，由他們代表國家行使監督權力?；樘嘏蓡T不參與、不干預企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其主要職責是對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況實(shí)施財務(wù)監督，對企業(yè)主要領(lǐng)導人的業(yè)績(jì)作出評價(jià)?；樘嘏蓡T制度能有效解決各個(gè)經(jīng)營(yíng)者選擇和國企經(jīng)營(yíng)者激勵約束機制這兩個(gè)問(wèn)題。但要發(fā)揮稽查特派員制的預期作用，首先必須挑選好稽查特派員及其助理，其次對稽查特派員及其助理要嚴格管理，逐步建立起規范的管理制度。
(3)會(huì )計人員管理體制的發(fā)展趨勢。
與經(jīng)濟體制改革和企業(yè)改革的進(jìn)程相比，我國的會(huì )計改革，特別是企業(yè)會(huì )計人員管理體制相對滯后。在股權結構多元化的現代企業(yè)制度的環(huán)境下，按“董事會(huì )領(lǐng)導下的財務(wù)總監制度和財務(wù)總監領(lǐng)導下的會(huì )計人員委派制度相結合”原則構建的企業(yè)會(huì )計系統，其獨立性較高，能較大程度地滿(mǎn)足各利益相關(guān)者的會(huì )計信息需求，不失為一種現實(shí)而有效的選擇，從某種程度上講，也代表了公司治理結構的發(fā)展趨勢。
參考文獻
［1］閻達五，宋建波.雙元控制主體構架下現代企業(yè)會(huì )計控制的新思考［J］.會(huì )計研究，2000,(3).
財務(wù)治理論文范文第2篇
公司財務(wù)治理是基于財務(wù)收支管理、財務(wù)剩余索取、財務(wù)監督以及財務(wù)人員配置等結構性問(wèn)題的制度安排，是現代企業(yè)所有權和經(jīng)營(yíng)權相分離的產(chǎn)物，其要求對企業(yè)財權進(jìn)行合理配置，強調利益相關(guān)者共同治理，并形成有效的財務(wù)激勵與約束機制，實(shí)現多層次財務(wù)決策科學(xué)化等一系列程序、制度和行為設計與規范。由于我國經(jīng)濟正處于轉型時(shí)期，不少上市公司由國有企業(yè)改制發(fā)展而來(lái)，公司財務(wù)治理尚不完善。第一，部分上市公司“一股獨大”，缺乏多元化股權有效制衡機制。由于我國資本市場(chǎng)是在公有制下產(chǎn)生的，國家擁有高度集中的股權，是公司最大的控股股東，這容易使董事會(huì )受大股東委派的董事控制，造成董事會(huì )結構不健全、公司財務(wù)治理制衡功能失效、“內部人控制”現象嚴重。大股東利用財務(wù)杠桿在損害中小股東利益的基礎上增加自身財富，同時(shí)在享有公司重大決策權的同時(shí)并不承擔公司的全部風(fēng)險，而是把剩余風(fēng)險轉嫁給債權人，從而忽視和侵犯了債權人利益。第二，國有控股公司行政干預過(guò)度。我國部分上市公司是由原國有企業(yè)或受政府部門(mén)控制的實(shí)體重組改制而來(lái)，受?chē)泄蓶|代表“缺位”和過(guò)度行政干預因素影響，公司財務(wù)運行機制和運作方式并未發(fā)生根本性改善，表現在分別由國家有關(guān)行政部門(mén)等行使與國有股權密切相關(guān)的投資、經(jīng)營(yíng)、組織人事、利潤分配等重大決策權。這些現象將在一定時(shí)期內存在，并對公司獨立進(jìn)行財務(wù)治理產(chǎn)生影響。第三，控股股東違規控制上市公司財務(wù)。不少上市公司與母公司僅在名義上分開(kāi)，上市公司所有重大決策權特別是財權均牢固受母公司控制，部分控股公司董事長(cháng)或總經(jīng)理兼任上市公司董事長(cháng)或總經(jīng)理，或由控股公司指派上市公司財務(wù)總監?？毓赡腹緫{借其對上市公司的控制，將上市公司的資金、利潤等轉移至控股公司或下屬企業(yè)，造成上市公司財務(wù)治理失效。第四，債權人在公司財務(wù)治理方面的積極作用未得到充分體現。債權人特別是主要債權人必須享有企業(yè)財務(wù)治理權，這有利于形成資金良性循環(huán)，但現實(shí)中債權人在公司財務(wù)治理中卻未發(fā)揮有效作用。債權人在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)享有優(yōu)先受償權，但并不意味著(zhù)債權人一旦將資金借給企業(yè)就可以放手不管。如果企業(yè)將債權人借人的資金投入到比債權人預計風(fēng)險高的項目，若投資成功，企業(yè)可獲得超額利潤，但投資項目的額外風(fēng)險并不能給債權人帶來(lái)任何收益，債權人只能獲得預先約定的利息與本金，這顯然違背了公平原則。第五，虛擬財務(wù)利潤，會(huì )計信息披露失真。會(huì )計信息披露是廣大利益相關(guān)者了解公司情況，進(jìn)行投資決策的重要依據，完善的會(huì )計信息披露制度可以滿(mǎn)足投資者對經(jīng)營(yíng)者的有效監管。上市公司為謀取不正當利益，往往通過(guò)內幕交易牟取非法利益，非公平關(guān)聯(lián)交易、違規擔保、互?，F象普遍；
大股東為侵占上市公司利益、掩蓋真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況而做假賬，或以公司機密等為借口進(jìn)行不充分的信息披露，使公司股票價(jià)格嚴重背離企業(yè)實(shí)際價(jià)值。第六，缺少職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人是企業(yè)管理的專(zhuān)家，特別是CEO和CFO應具有豐富的企業(yè)管理知識和經(jīng)驗。而我國上市公司的總經(jīng)理、財務(wù)總監或總會(huì )計師多在計劃經(jīng)濟體制人事錄用方式下產(chǎn)生，或由原合伙企業(yè)的合伙人充任（如部分民營(yíng)企業(yè)），甚至是控股股東或母公司高管人員的直系親屬等，而真正有能力、專(zhuān)業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人才往往不能進(jìn)入上市公司的最高管理層。第七，企業(yè)缺乏風(fēng)險管理。一是對風(fēng)險管理認識不全面，風(fēng)險管理觀(guān)念淡薄，表現為重經(jīng)營(yíng)輕管理，導致企業(yè)風(fēng)險管理基礎工作薄弱；
二是風(fēng)險管理程序不科學(xué)，風(fēng)險責任不明確，公司權力機構間缺乏有效制衡，缺乏系統化、科學(xué)化的風(fēng)險管理制度，風(fēng)險管理手段簡(jiǎn)單，制度得不到真正或有效地執行；
三是缺乏風(fēng)險管理統一控制標準、資源調劑和資本核算機制，導致風(fēng)險信息得不到有效利用；
四是缺少健全的風(fēng)險管理組織機構，管理過(guò)程中監管缺失，企業(yè)風(fēng)險管理過(guò)程中缺乏有效的激勵或嚴格的懲罰；
五是風(fēng)險管理理論研究與應用相對滯后；
六是風(fēng)險管理專(zhuān)業(yè)人才缺乏，風(fēng)險管理職能得不到有效發(fā)揮，致使企業(yè)遭受經(jīng)濟損失或增加風(fēng)險成本。
二、完善我國公司財務(wù)治理的對策
（一）清晰界定財務(wù)主體，完善股權結構公司財務(wù)治理是現代企業(yè)制度的核心，完善公司財務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理和規范運作的首要任務(wù)。企業(yè)應按照《公司法》、《上市公司治理準則》等健全股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )和總經(jīng)理班子等治理機構，制定和完善《公司章程》及相關(guān)的工作規則，使其各司其職，建立良好的治理機制，實(shí)現財權合理配置并有效制衡。要完善公司財務(wù)治理必須清晰界定企業(yè)的財務(wù)主體。財務(wù)主體指獨立或相對獨立的經(jīng)濟利益集團，一般具有獨立的經(jīng)濟利益、獨立的經(jīng)營(yíng)權和財權。要界定清晰的財務(wù)主體必須做到以下兩方面：一是政企分開(kāi)。政府是整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟的管理者，它通過(guò)宏觀(guān)調控手段，按照社會(huì )福利最大化原則來(lái)推進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟的平衡有序運行。二是積極推進(jìn)股權主體多元化，加強國有企業(yè)產(chǎn)權制度改革。產(chǎn)權制度是一種確認和保障財產(chǎn)持有人權益的一系列契約，直接關(guān)系到當事人的財務(wù)行為。當產(chǎn)權規則發(fā)生改變時(shí)，財務(wù)行為、收入分配形式、資源配置格局等也會(huì )因此改變。對上市公司而言，產(chǎn)權改革就是合理配置股權結構的過(guò)程。完善上市公司的股權結構既要保證出資人到位，又要保持公司經(jīng)營(yíng)的獨立性；
既要實(shí)現全體股東利益，又要防止控股股東的不當干預，避免“內部人控制”、大股東損害小股東利益?？梢砸霊鹇曰驒C構投資者，促進(jìn)股權主體多元化，優(yōu)化資本結構，發(fā)揮其在公司治理中的積極作用。只有股權結構真正實(shí)現投資主體多元化，股權過(guò)于集中和流通股過(guò)于分散的現象才能得到有效緩解。研究表明，公司法人持股比例上升不僅會(huì )直接對公司價(jià)值產(chǎn)生積極作用，同時(shí)還可以促使公司治理狀況改進(jìn)，降低成本。公司股權結構的變化將對公司價(jià)值產(chǎn)生深遠影響。
（二）科學(xué)配置企業(yè)財權，促進(jìn)利益相關(guān)者價(jià)值最大化傳統觀(guān)點(diǎn)認為，公司財務(wù)治理主要是股東和經(jīng)營(yíng)者的內部財權配置。但隨著(zhù)利益相關(guān)者共同治理的公司治理理論的發(fā)展，企業(yè)被認為是一個(gè)專(zhuān)用性投資的資產(chǎn)和人員相機治理的集合，公司財務(wù)治理中的財權配置不僅僅是股東和經(jīng)營(yíng)者的內部財權配置，其擴展到包括所有利益相關(guān)者在內的、為保證實(shí)現利益相關(guān)者價(jià)值最大化的財權配置的相機治理機制。良好的相機治理機制應包括：（1）出資者的財務(wù)治理。當企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)危機或經(jīng)理層產(chǎn)生侵害出資者利益的行為時(shí)，公司股東可通過(guò)監事會(huì )加以制止、通過(guò)股東會(huì )更換管理層，轉移股權或拋售股票退出企業(yè)的方式，實(shí)現財權配置與財務(wù)治理的主導作用。（2）債權人的財務(wù)治理。債權人可對企業(yè)財務(wù)建立事前、事中和事后監督的相機治理機制。即事前與企業(yè)簽訂約束性條款，消除企業(yè)逆向選擇行為；
事中通過(guò)中介機構等進(jìn)行監督，防范經(jīng)營(yíng)管理的高風(fēng)險行為；
事后通過(guò)破產(chǎn)法庭及接管市場(chǎng)來(lái)更換管理層或進(jìn)行財務(wù)和解及清算重組等監督，以確保債權人利益。（3）政府的財務(wù)治理。政府一般通過(guò)立法等方式對公司財務(wù)行為進(jìn)行監督和約束，如制定會(huì )計法規、準則及財務(wù)制度等，加強上市資格審查、增強公司信息披露、加大對違規行為的懲罰等。政府還直接參與對公司的稅務(wù)檢查、工商檢查以及委托市場(chǎng)監管機構、中介機構對公司的行為進(jìn)行監督等，以督促公司完善財務(wù)治理。（4）員工的財務(wù)治理。員工可通過(guò)建立員工董事制度和廣大員工積極參與的企業(yè)文化控制機制影響財務(wù)決策權。當企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下降或經(jīng)營(yíng)者發(fā)生損害企業(yè)利益行為時(shí)，員工可采取一定措施，如要求董事會(huì )更換經(jīng)理、修訂財務(wù)預算、監督和罷免劣跡經(jīng)理人員等，以保證公司穩定發(fā)展并維護自身的合法權益。（5）其他利益相關(guān)者的財務(wù)治理。其他利益相關(guān)者，如顧客、合作者和社區等的財務(wù)治理主要是通過(guò)財務(wù)監控權的市場(chǎng)分享體系等外部市場(chǎng)來(lái)實(shí)現，顧客拒絕購買(mǎi)公司產(chǎn)品，合作者中止進(jìn)一步合作，社區通過(guò)法律提出環(huán)保要求等，均可以對公司財務(wù)治理和企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
（三）構建有效的財務(wù)激勵與約束機制，提高職業(yè)經(jīng)理人管理水平建立科學(xué)合理的激勵與約束機制是公司財務(wù)治理的重要內容。公司財務(wù)有效激勵的核心是使經(jīng)營(yíng)者對個(gè)人效用的追求轉化為對企業(yè)最大化利潤的追求。（1）建立財務(wù)評價(jià)機制，促進(jìn)對公司高管人員的激勵。公司可以在董事會(huì )下設立由獨立董事組成的報酬委員會(huì )，該委員會(huì )可就管理高層尤其是總經(jīng)理的年薪、激勵酬金、期權計劃、績(jì)效衡量等細節制定方案，及時(shí)披露并認真執行對經(jīng)營(yíng)者的財務(wù)評價(jià)。激勵機制不僅要適應公司當年經(jīng)濟增加值的增長(cháng)，還要充分考慮激勵結構的合理化，使經(jīng)營(yíng)者和所有者利益相統一，成為合作的利益共同體。（2）完善公司高管人員特別是CFO的產(chǎn)生機制。我國不少公司經(jīng)理人員仍在計劃經(jīng)濟體制的人事錄用方式下產(chǎn)生，強調政治忠誠度和群眾關(guān)系的考察，很少把經(jīng)營(yíng)能力等作為首要的考察因素。目前，部分國有企業(yè)開(kāi)始探索黨管干部原則與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者配置市場(chǎng)化相結合的用人途徑，加快了用人制度改革。這種方式可以促使高級管理者在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中把本人聲譽(yù)、利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和前景緊密聯(lián)系起來(lái)，做到自我和制度雙向約束，使管理者才能和企業(yè)人力資源得到充分利用。（3）構建競爭性經(jīng)理人才市場(chǎng)。我國目前嚴重缺乏職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)制約機制。構建競爭性經(jīng)理人才市場(chǎng)需改變現存的經(jīng)理人員行政任命體制。若企業(yè)經(jīng)理人員因決策失誤或惡意損害企業(yè)利益被撤職且該信息被披露，該經(jīng)理人必將受到經(jīng)理人才市場(chǎng)約束，從而促使其努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)。只有建立有效的激勵與約束機制，才能不斷挖掘經(jīng)營(yíng)者潛力，促使其作出正確的經(jīng)營(yíng)決策，保證企業(yè)在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中不斷發(fā)展。
財務(wù)治理論文范文第3篇
關(guān)鍵詞：上市公司會(huì )計透明度監管內部治理
一、完善會(huì )計準則,提高會(huì )計透明度
1.改善會(huì )計準則的制定過(guò)程。在準則制定之前,應向社會(huì )公眾公開(kāi)更多的已有的相關(guān)知識,尤其是世界各國和國際準則委員會(huì )的成熟經(jīng)驗、先進(jìn)做法,以使廣大公眾聯(lián)系切身實(shí)際,理解會(huì )計準則及其相應的利益關(guān)系;在制定過(guò)程中,應進(jìn)一步擴大征求意見(jiàn)稿的對象和范圍,尤其使廣大中小投資者及其利益相關(guān)者都能參與進(jìn)來(lái),建立起公開(kāi)化、制度化的征求意見(jiàn)體制,以增加準則制定過(guò)程的透明化;在頒布實(shí)施后,應對其執行情況進(jìn)行跟蹤調查,關(guān)注新的準則給社會(huì )公眾所帶來(lái)的影響,同時(shí),了解準則執行中遇到的問(wèn)題,促進(jìn)全員參與會(huì )計準則的制定。
2.健全會(huì )計準則的內容體系。加緊財務(wù)會(huì )計報告準則的制定、實(shí)施,對防范財務(wù)報告舞弊行為是基本的前提。在2006年新頒布的會(huì )計準則中,已經(jīng)提出了財務(wù)會(huì )計報告的基本準則,但要以此為指導,徹底改變我國會(huì )計實(shí)務(wù)的狀況,略顯不足。本文認為,在財務(wù)會(huì )計報告基本準則中,應明確提出財務(wù)會(huì )計報告的質(zhì)量標準——會(huì )計透明度。透明度一詞,最早是由美國證券交易委員會(huì )(SEC)前主席利維特提出的。此后,SEC多次重申高質(zhì)量會(huì )計準則問(wèn)題,并將透明度作為一個(gè)核心概念加以使用。透明度的廣泛關(guān)注和研究,成為了繼相關(guān)性和可靠性研究的又一發(fā)展。
會(huì )計透明度是會(huì )計信息質(zhì)量的全面、綜合的要求,注重以高質(zhì)量的標準,給信息使用者以充分使用?；诖?我國會(huì )計準則中,應當規定出為保證財務(wù)會(huì )計報告的質(zhì)量標準,要在反映準確、真實(shí)、全面的財務(wù)信息基礎上,來(lái)實(shí)現會(huì )計透明度的基本要求。在這里強調以下兩層含義:要有明確的會(huì )計準則為指導并嚴格遵守,以為廣大投資者提供及時(shí)、有用的財務(wù)信息;保證財務(wù)信息在有效的監管體系和完善的內部運行環(huán)境中,發(fā)揮作用,實(shí)現會(huì )計透明度。
二、加強證券市場(chǎng)的監管,保證會(huì )計工作的透明化
1.建立完善的監管體系。依靠外部監管,來(lái)實(shí)現透明的信息,也不是一蹴而就的事情。首要的是要有一個(gè)完善的監管體系。目前單靠政府監管是遠遠不夠的,必須要同其他層次的監管主體有機的結合,組成一個(gè)由證監會(huì )、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì )三方共同組成的、功能互補的監管體系結構。給不法會(huì )計行為以威懾,防止舞弊行為。
當然,作為證券市場(chǎng)上立法和執法主角的證監會(huì )應集中精力查處內外串通及違反法規的案件,產(chǎn)生足夠的威力;證券交易所則負責日常的信息監管工作,核心是通過(guò)上市規則和上市協(xié)議書(shū)制約上市公司應嚴格執行會(huì )計制度;而證券業(yè)協(xié)會(huì )要充分發(fā)揮作用,制定內部自律管理規定,對會(huì )計師事務(wù)所等中介機構進(jìn)行嚴格規范,對違規成員給予相應的處罰。由此形成的監管體系,封堵上市公司的僥幸心理,從組織上保證會(huì )計準則的執行,扼殺舞弊之風(fēng)。
2.強化會(huì )計師事務(wù)所的獨立性。面對盡顯突出的舞弊性財務(wù)報告,保證會(huì )計師事務(wù)所的獨立性也是至關(guān)重要的。為了保證服務(wù)質(zhì)量和會(huì )計信息的真實(shí)性,可以要求上市公司采取強制性變更制度。即對同一審計單位只允許聘任一定時(shí)期,到期更換,未到期更換必須披露更換原因,并經(jīng)有關(guān)部門(mén)審核同意,否則不得更換。因為,如果注冊會(huì )計師的職位和薪水長(cháng)期過(guò)分依賴(lài)一個(gè)上市公司,二者之間就可能發(fā)生復雜的利益關(guān)系,就會(huì )滿(mǎn)足一些客戶(hù)的不正當要求,幫助他們造假,而且也不利于發(fā)現一些執業(yè)問(wèn)題;除此之外,還可要求上市公司每年必須披露相關(guān)的審計費用,對嚴重超過(guò)行業(yè)平均收費標準的行為,給出合理的解釋。從而增強中介機構的執業(yè)質(zhì)量,充分發(fā)揮社會(huì )的監管功能,對防范和提高信息的透明性提供最基層的保證。
三、完善上市公司的內部治理,營(yíng)造內部環(huán)境的透明性
1.優(yōu)化股權結構。股權結構是公司內部治理結構的基礎。建立合理的股權結構,可以解決上市公司中小股東與控股股東利益不一致的沖突,有效地均衡信息分布,減少信息不對稱(chēng),提高會(huì )計信息的透明度。在我國,多數上市公司是由國有企業(yè)改制而來(lái),股權高度集中,“內部人控制”現象嚴重,所以應降低國有股比重,構造多元化股權結構,并增加其流動(dòng)性,這是最為有效的方法,可以避免股東大會(huì )“一言堂”的局面,避免經(jīng)營(yíng)權與所有權兩權不分,董事長(cháng)兼任總經(jīng)理、總經(jīng)理為董事長(cháng)代言的局面。另一方面,通過(guò)國有股的減持,國家對需要控股的一些行業(yè)的上市公司,可以為其國有股找一理性的管理者,代其行使股東的職權,使國有上市公司的經(jīng)營(yíng)和管理按照保證國有資產(chǎn)保值增值的這一目標進(jìn)行。
所以,股權結構的優(yōu)化,實(shí)質(zhì)上是公司控制權在不同投資者間的分配過(guò)程,在這一過(guò)程中要注意協(xié)調不同投資個(gè)體的利益關(guān)系,防止出現憑借控股權力侵犯其他投資者利益的現象。
2.發(fā)揮獨立董事的監督作用。首先,我們應增加獨立董事的比例,強化獨立董事的職權行使,讓獨立董事能更多地深入公司,了解公司的實(shí)際情況,而不是僅憑經(jīng)理們上報的材料做出判斷,給予獨立董事更多的參與公司管理的機會(huì );其次,在選聘程序上,應剝奪大股東的投票權,可由股東代表采取累計表決方式選舉,而不再由股東大會(huì )選定;第三,在任用條件上,獨立董事除了具備專(zhuān)業(yè)知識、技能外,還應對行業(yè)的發(fā)展形勢、戰略能力等有前瞻性,不再是單純的“學(xué)者型”。
3.改善公司內部的激勵機制。一是要打破原來(lái)的對國有企業(yè)管理者的行政任命體制,建立以市場(chǎng)運作為主,以經(jīng)營(yíng)管理能力為導向,從組織內部選拔或者直接從外部人才市場(chǎng)上招聘合適人才擔任管理者都是比較好的選聘方法。二是建立有效地內部激勵機制。首先要重視經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)才能,承認其經(jīng)營(yíng)才能是一種有效的生產(chǎn)要素,對公司經(jīng)營(yíng)管理層的薪金實(shí)行股票期權。實(shí)行股票期權制度,可以使公司的經(jīng)營(yíng)管理層更注重公司的長(cháng)期發(fā)展,有效地防止企業(yè)管理者的短期行為,并在一定程度上可以減少企業(yè)管理層舞弊會(huì )計報表、操縱業(yè)績(jì)的動(dòng)機。三是在設計公司內部激勵機制時(shí),要注意企業(yè)的短期利益和長(cháng)期利益的平衡,特別是財務(wù)指標和非財務(wù)指標的結合。
參考文獻:
[1]朱國泓.財務(wù)報告舞弊的二元治理[M].北京:中國人民大學(xué)出版社,2004.
財務(wù)治理論文范文第4篇
關(guān)鍵詞：財務(wù)治理 財務(wù)治理效率
一、引言
20世紀80年代以來(lái)，公司治理一直是國內外理論界研究的熱點(diǎn)課題。受此影響，我國部分財務(wù)學(xué)者借鑒公司治理理論研究成果，提出了財務(wù)治理理論，希望從財務(wù)方面為解決公司治理問(wèn)題提供參考。實(shí)踐中，公司財務(wù)與公司治理問(wèn)題常常交織在一起，為解決某單方面問(wèn)題而采取的措施很難取得理想的效果，只有綜合研究并提出全面解決方案，才能切實(shí)解決實(shí)踐中出現的復雜問(wèn)題。財務(wù)治理是公司財務(wù)與公司治理交叉滲透的產(chǎn)物，肩負著(zhù)公司財務(wù)與公司治理賦予的雙重使命，財務(wù)治理理論的提出和不斷完善，正是適應了這一方面理論與實(shí)踐發(fā)展的現實(shí)要求，迅速成為財務(wù)理論研究的新興領(lǐng)域。財務(wù)治理理論研究是由西方財務(wù)理論界開(kāi)始初步探索，并在國內財務(wù)屆得以明確提出并有所發(fā)展。財務(wù)治理兩大理論基礎是公司財務(wù)理論和公司治理理論，西方理論界起初對公司財務(wù)與公司治理理論的研究是各自獨立進(jìn)行的。西方財務(wù)界對公司財務(wù)理論研究較早，其理財思想可追溯到15、16世紀時(shí)期。一般認為，以1900年法國學(xué)者貝奇里耶發(fā)表的博士論文《投機理論》為標志，西方財務(wù)學(xué)開(kāi)始以其獨特的研究核心和方法從經(jīng)濟學(xué)中獨立出來(lái)?，F代西方財務(wù)理論發(fā)展，是以馬科維茲（Markwitz）的投資組合理論（1952）、莫迪格利尼（Modigliani）和米勒（Miller）的資本結構理論（1958）為基礎發(fā)展而來(lái)的。兩大理論加之以后發(fā)展起來(lái)的資本資產(chǎn)定價(jià)理論、資本市場(chǎng)有效理論、期權定價(jià)理論等，共同構成了現代西方財務(wù)的理論基石。公司治理問(wèn)題的提出是在20世紀80年代前后，而正式展開(kāi)公司治理理論研究，可以追溯到1932年美國學(xué)者伯利（Berle）和米恩斯（Means）發(fā)表的經(jīng)典論文《現代公司和私有產(chǎn)權》。經(jīng)過(guò)60年代前后鮑莫爾（Baumol）、馬瑞斯（Marris）等人的進(jìn)一步發(fā)展，公司治理理論已經(jīng)成為當今西方經(jīng)濟學(xué)界研究的熱點(diǎn)，成果十分豐富。特別是近些年企業(yè)理論的發(fā)展、成熟，深化了公司治理理論研究，為其進(jìn)一步深入拓展提供了堅實(shí)的經(jīng)濟學(xué)基礎。隨著(zhù)財務(wù)理論、公司治理理論的發(fā)展，為解決日趨復雜的公司財務(wù)與治理問(wèn)題，僅僅從各自學(xué)科出發(fā)，獨立研究財務(wù)或治理問(wèn)題已經(jīng)不能滿(mǎn)足學(xué)科發(fā)展和經(jīng)濟實(shí)踐的需要了。理論研究需要拓展視野，進(jìn)行交叉性學(xué)科研究。由此，西方理論界便產(chǎn)生了對公司財務(wù)與公司治理融合研究。其中，具有代表性的綜合研究成果有：1976年，詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）開(kāi)創(chuàng )了資本結構的契約理論，從公司治理角度，建立了強調資本結構與經(jīng)營(yíng)者行為之間關(guān)系的成本模型，得出了當股權邊際成本等于邊際債務(wù)成本時(shí)，公司資本結構最優(yōu)的研究成果。由此，開(kāi)始了西方理論界有關(guān)公司財務(wù)與公司治理理論融合性、開(kāi)拓性研究――財務(wù)資本結構問(wèn)題的研究。此后，羅斯（Ross）的信號傳遞模型、格羅斯曼（Grossman）和哈特（Hart）的擔保模型、阿洪（Aghion）和博爾頓（Bolton）的控制模型等具有廣泛影響的資本結構理論的建立和完善，極大豐富了財務(wù)資本結構理論的研究，對公司財務(wù)與公司治理理論發(fā)展意義重大。1988年，美國《財務(wù)雜志》（The Journal of Finance）第七期發(fā)表了威廉姆森（Williamson）的《公司財務(wù)與公司治理》（Corporate Finance and Corporate Governance）一文，該文明確指出：應綜合考察公司財務(wù)與公司治理問(wèn)題，如負債與股權融資，不僅僅是可相互替代的融資工具，更是可相互替代的治理結構。文章在比較了“交易費用經(jīng)濟學(xué)”分析方法與“理論”分析方法基礎上，闡釋了公司融資方式選擇受交易費用因素影響，主要取決于資產(chǎn)的特性。此外，該文還就其他一些相關(guān)治理問(wèn)題進(jìn)行了初步探討，為進(jìn)一步綜合研究公司財務(wù)與治理問(wèn)題奠定了一定的理論基礎。1991年12月，世界第一部公司治理原則文獻――卡德伯瑞（Cadbury）報告在英國產(chǎn)生。該報告由英國財務(wù)報告委員會(huì )、倫敦證券交易所等機構合作成立的公司治理委員會(huì )起草并。報告的題目是《公司治理的財務(wù)方面》（The Finance Aspects of Corporate Governance），著(zhù)重突出了公司治理中財務(wù)的重要性。報告注重了董事會(huì )的控制與報告職能以及審計人員的角色，尤其注重公司內部財務(wù)控制和風(fēng)險管理問(wèn)題，對公司財務(wù)治理理論建立與發(fā)展，影響深遠。
二、財務(wù)治理理論綜述
（一）財務(wù)治理（結構）內涵 西方對財務(wù)治理問(wèn)題的研究是伴隨著(zhù)信息經(jīng)濟學(xué)、新制度經(jīng)濟學(xué)、企業(yè)理論、激勵機制設計理論等微觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的新進(jìn)展而產(chǎn)生的，彰顯了基于公司財務(wù)與公司治理關(guān)聯(lián)性基礎上的融合交叉研究趨勢，產(chǎn)生了以信息不對稱(chēng)理論為中心的新資本結構理論（即資本結構成本學(xué)說(shuō)、資本結構財務(wù)契約論、資本結構信號模型、資本結構新優(yōu)序融資理論）和以控制權理論為中心的后資本結構理論（即資本結構控制權理論）兩大主要理論成果。西方理論界對公司財務(wù)和公司治理研究已具有融合研究的趨勢，并有所發(fā)展，產(chǎn)生了財務(wù)治理理論的萌芽，其研究成果必將對財務(wù)治理理論發(fā)展產(chǎn)生重要影響。文獻檢索顯示，盡管西方學(xué)者意識到公司財務(wù)與公司治理具有內在關(guān)聯(lián)性和依存性，但并未展開(kāi)深入研究，未能正式提出財務(wù)治理范疇，未能構建出完整的財務(wù)治理理論體系，更沒(méi)有深入研究財務(wù)治理的根本目標――財務(wù)治理效率問(wèn)題，因而其理論探索尚處于“萌芽階段”。關(guān)于財務(wù)治理的內涵，國內不同的學(xué)者從不同視角進(jìn)行了界定。伍中信教授秉持財權配置論，認為財務(wù)治理結構是以財權為基本紐帶，逐步確立出資人、董事會(huì )、經(jīng)理人和企業(yè)財務(wù)人員財權流動(dòng)和分割中所處的地位和作用，分別體現各主體在財權上相互約束、相互制衡的關(guān)系（伍中信，2001）。衣龍新（2005）博士也是財權配置論的拓展者，認為財務(wù)治理是指基于財務(wù)資本結構等制度安排，對企業(yè)財權進(jìn)行合理配置，在強調以股東為主導的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機制，實(shí)現公司財務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機制、行為的安排、設計和規范。宋獻中教授（2000）從所有者與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系進(jìn)行界定，認為財務(wù)治理結構是一組規范所有者、經(jīng)營(yíng)者的財務(wù)權力、財務(wù)責任和財務(wù)利益的制度安排。林鐘高教授和馮巧根教授則從“財務(wù)契約安排”的角度進(jìn)行了定義。財務(wù)治理作為一種規范、完善企業(yè)財務(wù)制度的創(chuàng )新組織和契約機制，它通過(guò)一定的財務(wù)治理結構、機制和行為手段，合理配置剩余索取權和控制權，以形成科學(xué)的財務(wù)約束機制和相互制衡機制，目的是協(xié)調利益相關(guān)者之間的利益和權責關(guān)系，促使他們長(cháng)期合作，以保證企業(yè)財務(wù)決策的科學(xué)性和效率性（林鐘高等，2005）。財務(wù)治理結構是通過(guò)一定的財務(wù)治理手段，合理配置剩余索取權和控制權，以形成科學(xué)的自我約束機制和相互制衡機制，目的是協(xié)調利益相關(guān)者之間的利益和權責關(guān)系，促使他們長(cháng)期合作，以保證企業(yè)決策效率的一種契約制度（馮巧根，2000）。從財務(wù)治理與公司治理關(guān)系視角進(jìn)行考察，財務(wù)治理結構是公司治理結構的子系統，從屬并取決于公司治理結構的根本性質(zhì)，是公司財務(wù)決策權、財務(wù)執行權和財務(wù)監督權的劃分與配置;公司重大財務(wù)事項的決策權必須賦予董事會(huì )，一般財務(wù)事項由經(jīng)理人員斟酌決定，財務(wù)經(jīng)理和財務(wù)職能部門(mén)擁有財務(wù)執行權，財務(wù)監督權則賦予監事會(huì )（黃菊波等，2003）。公司財務(wù)治理權是公司法人財產(chǎn)權的核心，法人財產(chǎn)權的主要內容就是法人財務(wù)治理權（包括財務(wù)決策權、財務(wù)執行權和財務(wù)監控權）。財務(wù)治理結構是公司法人治理結構的重要部分，財務(wù)治理權配置是財務(wù)管理體制和財務(wù)運行機制的核心內容，配置合理與否是影響財務(wù)資源配置效率的關(guān)鍵性因素（李心合，2001）。從利益相關(guān)者角度看，公司財務(wù)治理“是指通過(guò)財權在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位作用，提高公司治理效率的一系列動(dòng)態(tài)制度安排”（楊淑娥，2002）。以上各位專(zhuān)家的論述，筆者發(fā)現對財務(wù)治理概念的界定仍然比較混亂和模糊。我們認為，“財務(wù)治理”是在股東主導的利益相關(guān)者共同治理的基礎上，通過(guò)財權合理配置和財務(wù)沖突協(xié)調，形成財務(wù)治理結構、財務(wù)治理機制與財務(wù)治理環(huán)境良性互動(dòng)，實(shí)現財務(wù)決策科學(xué)化和財務(wù)治理效率最大化的制度安排。
（二）財務(wù)治理主體楊淑娥（2002）將財務(wù)治理主體分為兩類(lèi)：（1）依賴(lài)公司內部財務(wù)治理保障其利益的主體。主要包括大股東、董事會(huì )和經(jīng)理層，一般掌握著(zhù)公司控制權，在財務(wù)治理中處于相對主動(dòng)地位。（2）依賴(lài)公司外部財務(wù)治理保障其利益的主體。主要包括小股東、政府、債權人和其他利益相關(guān)者，其利益易受侵害，居于相對被動(dòng)地位。衣龍新（2005）認為，財務(wù)治理主體是有能力、有資格、有意愿參與公司財務(wù)活動(dòng)，并在公司治理中占有一定地位的內部權利機構、個(gè)體與法人，主要包括：股東會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )、經(jīng)理層和債權人。油曉峰（2005）則認為財務(wù)治理主體主要是股東、經(jīng)營(yíng)管理者和債權人三個(gè)主體。本文認為，公司是物質(zhì)資本所有者（股東和債權人）、人力資本所有者（經(jīng)營(yíng)者和雇員）和社會(huì )資本所有者（顧客、供應商、政府、社區）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“利益相關(guān)者”）締約形成的合作收益大于合作成本的產(chǎn)權契約聯(lián)結體。公司財務(wù)治理主體可以從狹義和廣義兩個(gè)角度來(lái)理解。狹義上的財務(wù)治理主體是有資格有能力對財權合理配置和財務(wù)沖突協(xié)調、財務(wù)決策科學(xué)化和財務(wù)治理效率最大化具有重要影響的機構、法人和個(gè)體，主要包括股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )、經(jīng)理層、股東、債權人、雇員。廣義的財務(wù)治理主體除狹義的財務(wù)治理主體之外，還包括顧客、供應商、政府和社區等社會(huì )資本提供者。
（三）財務(wù)治理客體 財務(wù)理論界對財務(wù)治理客體的研究并不多，比較有代表性的觀(guān)點(diǎn)主要有：財務(wù)治理的客體是（財）權，即特指財務(wù)治理范疇的財之權，因為財務(wù)治理主要就是對財權的配置（伍中信，2007）。財務(wù)活動(dòng)的客體可以歸結為“本金”，它貫穿財務(wù)活動(dòng)始終，是財務(wù)主體共同作用的目標，財務(wù)主體都關(guān)注和追求本金的增值。財務(wù)治理活動(dòng)作為財務(wù)活動(dòng)的組成部分，其客體也應該是“本金”，只不過(guò)與作為財務(wù)管理對象的“本金”所處領(lǐng)域不同罷了。而從財務(wù)關(guān)系角度，財務(wù)治理的客體又具體表現為本金運動(dòng)所形成的特定“財務(wù)權利”關(guān)系（當然，這部分財務(wù)權利并不是一般意義的財權，而是特指財務(wù)治理范疇內的財權），對財權的配置貫穿治理活動(dòng)始終。因此，財務(wù)治理客體就相應具有了兩種表現形式，治理框架下具體體現的是“財權”，財務(wù)范疇之內總體體現為“本金”（衣龍新，2005）。財務(wù)沖突是財務(wù)治理研究的起點(diǎn)，也是財務(wù)治理的客體。財務(wù)沖突是指企業(yè)中各利益相關(guān)者之間為了追求自身利益最大化而產(chǎn)生的財務(wù)矛盾或沖突，具體包括兩類(lèi)：一是股東與經(jīng)營(yíng)管理者之間的財務(wù)沖突，二是債權人與股東之間的財務(wù)沖突。從國外的研究來(lái)看，財務(wù)沖突來(lái)源于財務(wù)不合作的傾向性，而財務(wù)不合作的傾向性主要是由于企業(yè)財務(wù)信息不對稱(chēng)以及利益相關(guān)者在財務(wù)契約中對現金流量要求權的本質(zhì)差異造成的。而這種財務(wù)不合作的傾向性轉變?yōu)楝F實(shí)的財務(wù)沖突則主要是因為財務(wù)治理機制不健全（油曉峰，2005）。財務(wù)治理客體，也即財務(wù)治理的對象，取決于財務(wù)治理的屬性。財務(wù)治理的核心在于明確出資人、董事會(huì )、經(jīng)理人和企業(yè)財務(wù)人員在財權流動(dòng)和分割中所處的地位和作用，而財權體現為剩余索取權和剩余控制權的對稱(chēng)分布，在各利益相關(guān)者之間合理分配剩余索取權和控制權已成為財務(wù)治理的現實(shí)內容。因此，如何在各利益相關(guān)者之間進(jìn)行剩余索取權和控制權的合理分配是財務(wù)治理的客體，具體表現為籌資、投資、資本運營(yíng)、收益及其分配等財務(wù)活動(dòng)及其所形成的各種財務(wù)關(guān)系（張敦力，2002）。我們認為，財務(wù)治理的客體也可以從廣義和狹義兩個(gè)方面來(lái)理解。廣義的財務(wù)治理客體是指“財權”，狹義的財務(wù)治理客體特指“財權”中的“權力”。雖然“財權”包括通用財權和剩余財權兩個(gè)方面，“權力”也包括通用財權中的“權力”和剩余財權中的“權力”，但廣義財務(wù)治理客體的核心是指剩余財權，狹義財務(wù)治理客體的核心則是指剩余財權中的“權力”。
（四）財務(wù)治理目標 財務(wù)治理的目標是實(shí)現公司內部和外部利益相關(guān)者的信息對稱(chēng)和利益均衡（姚曉民，2003）。也有學(xué)者認為，財務(wù)治理的目標是協(xié)調利益相關(guān)者之間的權責利關(guān)系，合理分配剩余索取權和控制權，以促使利益相關(guān)者利益的最大化，為順利實(shí)現企業(yè)目標提供基礎（李秉祥，2003）。從公司財務(wù)角度來(lái)看，財務(wù)治理目標直接體現為本金（資本）增值的滿(mǎn)意化；
從公司治理角度看，財務(wù)治理目標主要體現為優(yōu)化財務(wù)資源配置、促進(jìn)科學(xué)財務(wù)決策。因此，財務(wù)治理目標是形成科學(xué)合理的財務(wù)治理體制、制度和行為規范。這些治理體制、制度和行為規范是對財務(wù)治理主體的直接約束，是財務(wù)治理體系要取得良好運作成果、財務(wù)科學(xué)決策及本金有效增值的根本保證（衣龍新，2005）。財務(wù)治理的目標是協(xié)調利益相關(guān)者之間的財務(wù)沖突，以促進(jìn)利益相關(guān)者利益最大，為順利實(shí)現企業(yè)目標提供基礎。這個(gè)目標基本上分為兩個(gè)部分，其一是具體目標，即協(xié)調利益相關(guān)者之間的財務(wù)關(guān)系；
其二是戰略目標，即促使利益相關(guān)者利益最大（油曉峰，2005）。財務(wù)治理的目標是協(xié)調利益相關(guān)者之間的權、責、利關(guān)系，合理分配財權，尤其是剩余財權（剩余財務(wù)控制權與剩余財務(wù)索取權），以促使企業(yè)價(jià)值最大化和企業(yè)決策科學(xué)化，為順利實(shí)現企業(yè)目標奠定堅實(shí)的基礎（伍中信，2007）。既然財務(wù)治理在公司治理和公司財務(wù)中扮演著(zhù)“雙肩挑”的重要角色，那么財務(wù)治理目標必須在綜合考慮公司治理目標和公司財務(wù)目標的基礎上進(jìn)行界定。因此，我們認為，財務(wù)治理的根本目標就是實(shí)現財務(wù)治理效率最大化。
（五）財務(wù)治理機制 張兆國教授等（2004）認為，在利益相關(guān)者合作邏輯下，要使各利益相關(guān)者的財務(wù)收益權和財務(wù)控制權都能實(shí)現，就必須建立一套共同治理和相機治理相結合的企業(yè)財務(wù)治理機制。企業(yè)財務(wù)的共同治理機制就是建立一套有效的制度安排，使各利益相關(guān)者都有平等機會(huì )分享企業(yè)財權，即通過(guò)分享企業(yè)財務(wù)收益權來(lái)實(shí)現其產(chǎn)權收益;通過(guò)分享企業(yè)財務(wù)控制權來(lái)相互制衡，以保護其權益免遭他人侵害，從而達到長(cháng)期合作的目的。企業(yè)財務(wù)的相機治理機制是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現危機時(shí)，通過(guò)建立一套有效的制度安排使受損失的利益相關(guān)者能夠取得企業(yè)的財務(wù)控制權，以改變既定的利益分配格局。楊淑娥教授等（2005）認為相機治理機制的依據是關(guān)注企業(yè)所有權的或有特征（state-contingent），主要是通過(guò)對剩余控制權的爭奪來(lái)改變既定利益格局的，各利益主體可通過(guò)相機治理機制，確保財權在不同利益相關(guān)者之間的配置能發(fā)揮衡量監督和激勵是否相容、剩余索取權和剩余控制權是否匹配，從而利用財權配置達到相關(guān)利益者價(jià)值最大化的目標。衣龍新博士（2005）認為，財務(wù)治理機制是在企業(yè)財權配置的基本框架下，基于財務(wù)治理結構安排和一定制度設計，能夠自動(dòng)對企業(yè)財務(wù)治理活動(dòng)進(jìn)行調節和規范的一種機制。財務(wù)治理機制包括財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制、財務(wù)約束機制三個(gè)方面，這三大機制與財務(wù)基礎機制的財務(wù)主體機制、財務(wù)動(dòng)力機制和財務(wù)制衡機制保持著(zhù)內在的一致性。林鐘高教授（2005）認為財務(wù)治理機制主要解決財務(wù)基本機制、財務(wù)激勵約束機制以及財務(wù)相機治理機制等問(wèn)題。張敦力博士（2002）探討了委托結構中的激勵機制（薪金激勵機制、職位消費激勵機制、期權激勵機制和聲譽(yù)激勵機制）和約束機制（內部約束機制和外部約束機制）。
（六）財務(wù)治理（結構）體系 林鐘高教授（2005）和衣龍新博士（2005）均認為，財務(wù)治理體系包括治理結構、治理機制與治理行為三個(gè)部分，但在對各構成要素的具體內容上存在分歧。林鐘高教授等認為，治理結構主要解決財務(wù)資本結構安排、財務(wù)組織結構安排、財務(wù)運營(yíng)模式安排以及財務(wù)機構崗位安排等；
治理機制主要解決財務(wù)基本機制、財務(wù)激勵約束機制以及財務(wù)相機治理機制等問(wèn)題;治理行為則主要解決財務(wù)政策選擇、財務(wù)戰略規劃以及財務(wù)行為規范化問(wèn)題。衣龍新博士則認為，財務(wù)治理結構由財務(wù)資本結構安排、財務(wù)組織結構安排和財務(wù)運營(yíng)模式安排構成；
財務(wù)治理機制由財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制和財務(wù)約束機制構成；
財務(wù)行為規范由財務(wù)決策行為規范、財務(wù)監控行為規范和財務(wù)分配行為規范構成。油曉峰博士（2005）提出的財務(wù)治理理論框架包括財務(wù)治理主體、財務(wù)治理客體、財務(wù)治理假設和財務(wù)治理模式等構成要素。伍中信教授（2007）認為，財務(wù)治理結構體系包括治理主體、治理客體、治理中心、治理模式和治理目標等基本要素。在此基礎上，構建了一個(gè)以財權配置為核心，以融資結構為基礎，以財務(wù)激勵與約束機制為內核的財務(wù)治理結構的研究體系，并認為財務(wù)治理權具有財務(wù)決策、控制和監督三個(gè)權能。財務(wù)治理權是財權范疇中的核心，其對財權配置的作用和影響主要是通過(guò)財務(wù)決策權來(lái)實(shí)現的，因此財務(wù)決策權就成為財務(wù)治理權、財權配置乃至企業(yè)財務(wù)治理結構的核心。
（七）財務(wù)治理效率 財務(wù)治理效率是財務(wù)治理的根本目標，沒(méi)有對效率的深入考量，就不可能有財務(wù)治理理論的真正成熟。關(guān)于財務(wù)治理效率的研究，國內研究的不多，其代表如下：姚曉民和熊瑞芬直接觸及了“財務(wù)治理效率”這一研究主題，但其研究還有待完善。姚曉民等（2003）認為，公司各種利益相關(guān)者之間的財務(wù)信息不對稱(chēng)引起包括內部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者之間以及內部利益相關(guān)者之間的矛盾，它們都在一定程度上影響了公司財務(wù)治理效率。其中，前者是主要矛盾。而公司財務(wù)治理的根本目標是提高公司治理效率，實(shí)現公司內部和外部利益相關(guān)者的信息對稱(chēng)和利益制衡，因此，外部相關(guān)者（尤其是債權人）利益的保護成為提高公司財務(wù)治理效率的關(guān)鍵?？梢?jiàn)，這種論述混淆了財務(wù)治理目標與公司治理目標，也沒(méi)有抓住財務(wù)治理效率的本質(zhì)。熊瑞芬（2004）則從獨立審計的角度觸及了財務(wù)治理效率問(wèn)題，但并未論及問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。認為要提高上市公司財務(wù)治理效率，就必須改變上市公司的融資結構，控制信息不對稱(chēng)對各方利益的影響，充分發(fā)揮獨立審計在財務(wù)治理中的重要作用。
三、總結
國內財務(wù)治理研究出現百家爭鳴的局面，取得了豐碩的成果：明確提出并剖析了財權、財權配置、財務(wù)治理、財務(wù)治理結構等概念；
初步提出了財務(wù)治理（結構）理論體系。但是國內理論界對財務(wù)治理內涵、財務(wù)治理體系等基本問(wèn)題尚未達成共識；
未能系統地闡述財務(wù)治理的理論基礎；
研究財務(wù)治理效率、財務(wù)治理評價(jià)等深層次問(wèn)題的理論成果十分少見(jiàn)。通過(guò)文獻綜述并結合我們的理解，可以發(fā)現，財務(wù)治理產(chǎn)生的原因是公司財權契約不完備和問(wèn)題的存在；
財務(wù)治理的本質(zhì)是剩余財權配置（剩余財務(wù)索取權與剩余財務(wù)控制權配置）；
財務(wù)治理體系由財務(wù)治理環(huán)境、財務(wù)治理結構、財務(wù)治理機制和財務(wù)治理效率組成；
財務(wù)治理效率則是財務(wù)治理的根本目標。
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財務(wù)治理論文范文第5篇
關(guān)鍵詞：財務(wù)理論；
研究；
財務(wù)治理權
一、財務(wù)理論體系的框架結構
從已接觸到的中外財務(wù)文獻看，西方財務(wù)理論研究主要集中在“操作性”財務(wù)領(lǐng)域，尤其是股份公司在金融市場(chǎng)的財務(wù)運作問(wèn)題（湯谷良，1997）。比較而言，國內財務(wù)理論研究?jì)热菀S富得多，諸如財務(wù)的基本概念、公司內部的財務(wù)運作機制和財務(wù)控制等，改革開(kāi)放以來(lái)，這些一直是國內財務(wù)學(xué)研究中最活躍的領(lǐng)域之一。不過(guò)，財務(wù)理論的體系結構以及未來(lái)財務(wù)理論研究得發(fā)展方向，至今仍不甚明朗。諸如財務(wù)環(huán)境在財務(wù)理論體系中的地位、財務(wù)環(huán)境的具體結構及其對財務(wù)運作的具體影響、公司法人治理結構中的財務(wù)治理結構、財務(wù)治理權的有效配置、財務(wù)治理模式及其選擇、股權結構和文化等環(huán)境因素對財務(wù)治理模式的影響等問(wèn)題，還很少研究。甚至于財務(wù)理論的重心究竟在哪里，我以為也需要重新把握。盡管財務(wù)學(xué)研究十分關(guān)注方法論問(wèn)題，如財務(wù)決策的方法、財務(wù)控制的方法、財務(wù)評價(jià)的方法等，但從現實(shí)看，影響公司財務(wù)資源培育與配置效率的關(guān)鍵因素似乎并不是財務(wù)方法而是財務(wù)機制和財務(wù)戰略，尤其是財務(wù)治理權在公司內部的配置與運作。這些問(wèn)題的存在，說(shuō)明還需要對財務(wù)學(xué)的理論結構作進(jìn)一步的探討。我的看法是，完整的公司財務(wù)學(xué)理論體系應當由財務(wù)環(huán)境理論、財務(wù)基礎理論、財務(wù)戰略理論和財務(wù)運作理論四個(gè)層次組成，其中財務(wù)運作理論又分為財務(wù)治理權配置理論和財務(wù)管理方法理論兩大部分。
1、財務(wù)環(huán)境理論。應該說(shuō)，沒(méi)有任何一個(gè)財務(wù)學(xué)家否認過(guò)環(huán)境對財務(wù)理論與實(shí)務(wù)的影響，在中外財務(wù)文獻中，財務(wù)環(huán)境也都占有一定的篇幅。問(wèn)題是，財務(wù)環(huán)境在財務(wù)理論體系中的地位、財務(wù)環(huán)境的具體構成及其對財務(wù)理論與實(shí)務(wù)的具體影響等問(wèn)題，在研究上還不能說(shuō)已經(jīng)到位。時(shí)至今日，人們還是把環(huán)境視為財務(wù)理論界域以外的東西，還沒(méi)有把環(huán)境作為財務(wù)理論體系的內生性要素來(lái)看待。這樣做，將不能體現財務(wù)環(huán)境應有的理論地位，實(shí)踐中也帶來(lái)一些問(wèn)題。從歷史和現實(shí)看，財務(wù)環(huán)境對財務(wù)目標及根據邏輯導出的財務(wù)戰略、財務(wù)策略、財務(wù)機制和方法都有著(zhù)全面的和直接的影響。從這個(gè)意義上說(shuō)，應當把財務(wù)環(huán)境理論作為財務(wù)理論體系的內生性要素，甚至應作為財務(wù)理論體系的最高層次來(lái)理解。
其次，盡管人們已經(jīng)對財務(wù)環(huán)境的構成內容進(jìn)行過(guò)多種歸納，但“重硬環(huán)境輕軟環(huán)境、重經(jīng)濟環(huán)境輕文化環(huán)境、重股份制企業(yè)環(huán)境輕非股份制企業(yè)環(huán)境、重一般環(huán)境輕特殊環(huán)境、重一般描述輕具體分析”的現象仍然普遍存在。對于財務(wù)環(huán)境要素，我的看法應當用多維度的立體論方法歸納，概括為政治、經(jīng)濟、文化、法律、社會(huì )、科學(xué)、技術(shù)、人口、歷史和地理十個(gè)維度，并按對財務(wù)的影響范圍、影響程度、影響方式和發(fā)生頻率等多種方法進(jìn)行歸類(lèi)分析。
最后，對財務(wù)環(huán)境的研究還應克服和消除目前存在的“環(huán)境與財務(wù)板塊結合”的狀態(tài)，從縱橫結合的“時(shí)空差異”上深入分析和把握各個(gè)維度的環(huán)境因素對財務(wù)理論、財務(wù)戰略、財務(wù)機制和財務(wù)方法的具體影響。國際間的財務(wù)行為總是存在差別的，而差別的形成基礎是環(huán)境差異。財務(wù)學(xué)的研究，必須能夠有效地把握國際財務(wù)差異及其形成機理，并側重從中國特殊的財務(wù)環(huán)境出發(fā)，研究適合這個(gè)特殊環(huán)境的財務(wù)理論與方法。只有按照這個(gè)思路和方法，才能構建對中國企業(yè)具有實(shí)際的和直接的指導意義的財務(wù)理論體系。
2、財務(wù)基礎理論。這是財務(wù)本體理論最基礎的部分，討論財務(wù)的具有“實(shí)質(zhì)性”的問(wèn)題。近年來(lái)這部分的研究較為活躍，已經(jīng)出現了不少創(chuàng )新的成果。但是，財務(wù)基礎理論究竟由哪些內容或要素構成，學(xué)術(shù)界的觀(guān)點(diǎn)仍不盡一致。我的看法是，如果把財務(wù)理解為“一種有目的性的行為”，則財務(wù)理論的基礎部分就應當從特定的財務(wù)環(huán)境出發(fā)，研究這種行為的主體與范圍、本質(zhì)與職能、動(dòng)機與目的、前提與條件、原則與規則、方式與方法、過(guò)程與結果等行為要素。也就是說(shuō)，財務(wù)基礎理論的構成內容應當包括財務(wù)主體（包括法人主體與自然人主體）、財務(wù)活動(dòng)范圍、財務(wù)基礎性和基本假設、財務(wù)本質(zhì)與職能、財務(wù)基本目標、財務(wù)一般過(guò)程或環(huán)節、財務(wù)基本原則、財務(wù)一般規則（包括制度性規則、技術(shù)性規則和道德性規則）、財務(wù)基本方法、財務(wù)效果評價(jià)十個(gè)部分。即使是“一般”或“基本”概念，也必須密切結合特定的財務(wù)環(huán)境，全盤(pán)照搬西方財務(wù)的做法是極不可取的。
3、財務(wù)戰略理論和財務(wù)治理權配置理論。這兩個(gè)都是全新的財務(wù)學(xué)研究領(lǐng)域，尤其是財務(wù)治理權配置理論。關(guān)于財務(wù)戰略，國內已有一些研究成果，有代表性的是陸正飛教授的《企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰略》和劉志遠教授的《企業(yè)財務(wù)戰略》，他們在這一全新的領(lǐng)域進(jìn)行了開(kāi)拓性的、極富創(chuàng )新與成效的探索。至于財務(wù)治理權的配置，目前還難以發(fā)現專(zhuān)門(mén)的、較為具體的研究文獻。對于公司財務(wù)治理權，我的看法它是公司法人財產(chǎn)權的核心，人們常說(shuō)的法人財產(chǎn)權，其主要內容就是法人財務(wù)治理權，包括財務(wù)決策權、財務(wù)執行權和財務(wù)監控權，《公司法》的規定就是較好的體現。財務(wù)治理結構是公司法人治理結構的重要部分，財務(wù)治理權配置又是財務(wù)管理體制和財務(wù)運行機制的核心內容，從目前情況看，配置的合理與否還是影響財務(wù)資源配置效率的關(guān)鍵性因素。如此重要的問(wèn)題，至今卻未能引起理論界的重視，不能不說(shuō)是財務(wù)學(xué)研究的一大缺憾。圍繞財務(wù)治理權的配置，需要研究的問(wèn)題很多，比如財務(wù)治理權的內容與結構、財務(wù)治理機構的設置與運作、財務(wù)治理權的配置范圍與層次、配置模式與結構、運作機制與方式、企業(yè)集團財務(wù)治理權配置的特殊性、財務(wù)治理權配置模式的國際比較、文化差異與財務(wù)治理模式的選擇、政治制度對公司財務(wù)治理模式的影響、股權結構等經(jīng)濟因素差異與財務(wù)治理模式選擇等，這些問(wèn)題甚至可以作為財務(wù)學(xué)的一個(gè)分支學(xué)科專(zhuān)門(mén)研究。我期望這個(gè)最具現實(shí)意義、也最能體現國別特色的研究，能夠得到應有的重視。
