雙循環(huán)視角下人民幣匯率波動(dòng)

李清 郝建歡

摘要：在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局背景下，隨著(zhù)國際金融形勢日趨復雜和人民幣國際化進(jìn)程加快，人民幣匯率波動(dòng)成為社會(huì )經(jīng)濟生活的常態(tài)，嚴重影響了我國貿易企業(yè)的可持續健康發(fā)展。本文首先總結了2020年～2022年以來(lái)人民幣匯率波動(dòng)現狀，在此基礎上，從疫情、國際政治環(huán)境、俄烏沖突、美聯(lián)儲加息和外匯市場(chǎng)供求五個(gè)方面分析了人民幣匯率波動(dòng)的原因。接著(zhù)研究了人民幣匯率波動(dòng)對我國外貿企業(yè)產(chǎn)生的影響，最后針對中國外貿企業(yè)應對人民幣匯率波動(dòng)，提出增強外貿人員的營(yíng)銷(xiāo)能力、優(yōu)化我國產(chǎn)品結構、加強風(fēng)險防控體系建設、深化匯率改革機制、靈活使用金融工具避險和促進(jìn)人民幣國際化的對策建議，希望幫助企業(yè)提升經(jīng)濟效益，促進(jìn)我國國際貿易的進(jìn)一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：雙循環(huán);人民幣匯率;匯率波動(dòng)原因;進(jìn)出口貿易;對策建議

近年來(lái)，我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境異常復雜，2020年5月14日，中央首次提出“構建國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，并于5月23日作進(jìn)一步闡述，即“以國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”，這是“十四五”期間乃至未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)的重大戰略之一，極大促進(jìn)中國整體經(jīng)濟保持中高速發(fā)展水平。2021年國內生產(chǎn)總值為114.367萬(wàn)億元人民幣，比上年增長(cháng)8.1%，對外貿易額不斷增加，貿易順差不斷擴大，2021年我國貿易順差達4.36萬(wàn)億元人民幣。此外，據國家外匯管理局數據顯示，2021年12月末，我國外匯儲備達32502億美元，較11月末升幅為0.86%，創(chuàng )2016年以來(lái)的新高，對于外幣的使用頻率也越來(lái)越高。然而由于匯率受多種因素影響，人民幣匯率雙向波動(dòng)成為新常態(tài)，不利于國家經(jīng)濟保持內外平衡。在國際貿易的激烈競爭中，為確保外匯資金安全，在研究近幾年人民幣匯率波動(dòng)趨勢的基礎上，明確人民幣匯率波動(dòng)的原因以及對我國外貿企業(yè)造成的影響，提出雙循環(huán)下針對外貿企業(yè)應對人民幣匯率波動(dòng)的對策建議，希望能夠對促進(jìn)我國進(jìn)出口貿易發(fā)展以及國民經(jīng)濟的增長(cháng)具有一定的借鑒意義。

一、雙循環(huán)視角下人民幣匯率波動(dòng)分析

2020年，新冠肺炎疫情全球蔓延，引發(fā)國際金融市場(chǎng)產(chǎn)生嚴重動(dòng)蕩，從圖1我們可以看到，全年人民幣對美元的匯率呈“倒V”字走勢，即先貶值后升值?？珊?jiǎn)單劃分為兩個(gè)階段，第一階段為1月至5月，美元指數大幅走高至103，人民幣對美元匯率中間價(jià)從年初6.9614貶值至5月28日的7.1316，到達近兩年的“最低谷”，主要原因是疫情暴發(fā)而引發(fā)的避險情緒及美元流動(dòng)性危機。第二階段為6月至12月，隨著(zhù)中國疫情良好控制以及美聯(lián)儲等全球主要央行流動(dòng)性寬松影響，中央于5月14日提出“構建國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，以國內國際相互促進(jìn)的模式帶動(dòng)后疫情時(shí)代經(jīng)濟復蘇，導致人民幣國際化進(jìn)程加快，中國人民幣幣值的物質(zhì)基礎進(jìn)一步夯實(shí)，人民幣匯率彈性增強，截至12月31日，人民幣對美元匯率收于6.5249，呈現出觸地反彈、持續升值的向好發(fā)展態(tài)勢。

2021年人民幣對美元匯率波動(dòng)幅度較小，基本圍繞6.35～6.57區間雙向波動(dòng)，全年漲幅約2.6%，不及2020年的6.5%;CFETS人民幣匯率指數上漲8%，超過(guò)2020年的3.8%;同期美元指數主要波動(dòng)區間位于89.5～97，上漲約6.76%。主要原因是2020年美元指數下跌，非美元貨幣普漲，而人民幣匯率籃子漲幅有限，2021年則相反，人民幣出現與美元、新興市場(chǎng)貨幣脫鉤，呈現獨立上漲行情，因而CFETS人民幣匯率指數漲幅更大。面對5月底人民幣對美元匯率突破6.40關(guān)口，人民銀行于5月31日和12月8日兩度上調金融機構外匯存款準備金率，以加強金融機構外匯流動(dòng)性管理，股票及債券市場(chǎng)整體均呈現穩定凈流入態(tài)勢，此外中國常態(tài)化的疫情防控也支持人民幣對美元及一籃子貨幣延續強勢表現。

2022年以來(lái)，美元指數高位下挫，步入下降通道，除俄羅斯盧布外，歐元、英鎊和日元等主流非美貨幣均經(jīng)歷了不同程度的貶值。人民幣匯率延續強勢但動(dòng)能減弱，呈現有漲有跌、雙向波動(dòng)的新常態(tài)。2022年1、2兩個(gè)月，人民幣匯率中間價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別上漲0.85%和0.98%，CFETS人民幣匯率指數上漲1.72%，同期美元指數上漲0.77%。其中，如圖1，2月28日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.3222元，較上一交易日上調124個(gè)基點(diǎn)，人民幣升值至2018年4月25日以來(lái)最高。然而5月13日，人民幣對美元匯率中間價(jià)一度跌破6.7898元，創(chuàng )202年8月23日以來(lái)新低。6月份，美元指數為102.608，跌幅0.53%，盡管美聯(lián)儲加息利多匯率，但大踏步收緊貨幣政策也讓人們對美國經(jīng)濟前景感到擔憂(yōu)。在“雙循環(huán)”發(fā)展格局下，中國對內進(jìn)口來(lái)源盡可能地向著(zhù)多樣化發(fā)展，且煤炭、玉米等的對外依存度較低;對外一系列“穩外貿”政策落地以及供應鏈持續修復，提升了人民幣的抗壓能力，年內人民幣有望在合理均衡水平附近，繼續保持雙向波動(dòng)的格局。

二、人民幣匯率波動(dòng)原因

（一）疫情反復，導致發(fā)達經(jīng)濟體復蘇乏力

自 2019 年新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，全國累計確診病例已超 5 億，死亡病例逾 619 萬(wàn)，截至 2021 年年底全球合計 1.6 億人口返貧，造成嚴重的難民危機。疫情反復無(wú)常，尤其是 2022 年 3 月新一輪的奧密克戎疫情，使世界疫情形勢更加嚴峻。中國始終堅持“動(dòng)態(tài)清零”總方針，因時(shí)因勢優(yōu)化防控措施，2020 年以來(lái)我國經(jīng)濟發(fā)展保持全球領(lǐng)先地位。然而某些發(fā)達經(jīng)濟體抗疫不力，涉疫議題泛政治化傾向，此外為保護本國經(jīng)濟復蘇，豎立投資貿易壁壘，破壞經(jīng)濟全球化規則，對自身及世界經(jīng)濟造成嚴重打擊。近日，國際貨幣基金組織發(fā)布的最新全球經(jīng)濟展望報告，將2022年全球經(jīng)濟發(fā)展的預期從4.4%下調至 3.6%，并可能使全球供應鏈出現新的“瓶 頸”。發(fā)達經(jīng)濟體復蘇乏力，將導致全球科技研發(fā)速度放緩，國家之間的人員交流、貿易合作受到較大阻礙，引發(fā)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，阻礙人民幣國際化進(jìn)程，制約全球經(jīng)濟增長(cháng)步伐。

（二）國際政治環(huán)境嚴峻，國家干預主義不斷強化

在百年變局和世紀疫情的大背景下，全球形勢復雜多變，地緣政治不斷演變，導致嚴重的傳統安全威脅，例如臺灣問(wèn)題、伊核問(wèn)題、中印邊界問(wèn)題等。近年來(lái)，美國極力推銷(xiāo)其“印太戰略”，將戰略資源向印太地區轉移，組建各種冷戰色彩濃厚的“小圈子”，加劇印太地區發(fā)生安全沖突的概率、頻率，給亞太地區安全和穩定帶來(lái)現實(shí)威脅，沖擊亞太區域經(jīng)濟一體化。由于世界各國政治局勢的演變，部分國家的內部治理面臨危機，為穩定政治環(huán)境帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，某些發(fā)達國家摒棄市場(chǎng)自由發(fā)展理念，開(kāi)始實(shí)施國家干預，導致全球保護主義盛行，與經(jīng)濟全球化背道而馳，不同國家間貿易摩擦頻發(fā)，不利于友好合作、互利共贏(yíng)伙伴關(guān)系的建立，加劇國際政治環(huán)境的不確定性。

（三）俄烏沖突持續，高通脹陰影籠罩全球

2022年2月24號，俄羅斯對烏克蘭實(shí)施特別軍事行動(dòng)，俄烏沖突全面爆發(fā)，歐盟各國之間可能會(huì )因此產(chǎn)生紛爭而阻礙歐洲經(jīng)濟的發(fā)展，投資者風(fēng)險偏好受到顯著(zhù)壓抑，導致資金從新興市場(chǎng)流出，帶動(dòng)新興市場(chǎng)貨幣的普遍貶值，引發(fā)全球通脹水平上升。人民幣初步顯現了一定的避險貨幣的特征，但人民幣并非典型意義的避險資產(chǎn)，更多是區域性的避險貨幣。雖然人民幣對美元匯率走勢趨強，但中債收益率反而是上升的。原因是在2月份，境外凈減持人民幣債券803億元人民幣，其中凈減持人民幣國債354億，3月份外資再繼續減持人民幣債券，規模跌到1125億元。在境外把減持人民幣資產(chǎn)換成外匯，造成了離岸人民幣匯率CNH相當于在岸人民幣匯率CNY的持續偏貶值，拉動(dòng)了人民幣匯率的回調。

（四）美聯(lián)儲高頻加息，引發(fā)對美國經(jīng)濟前景的普遍擔憂(yōu)

疫情后，美國通過(guò)貨幣化方式應對赤字問(wèn)題，開(kāi)啟三輪大規模的經(jīng)濟刺激計劃，導致美國的通貨膨脹水平上升，2022年4月美國的CPI同比上漲8.3%，處于高位。同時(shí)，由于美國總統換屆，國內局勢緊張，引發(fā)了市場(chǎng)對美元下跌的預期。2021年年底，美聯(lián)儲對“通脹暫時(shí)論”改口，表示將加快寬松政策退出進(jìn)程，提高利率水平，中美利差由2.25%持續收窄至0.59%，趨近10年內低位。2022年3月17號，美聯(lián)儲宣布加息25BP，開(kāi)啟2015年后新一輪加息周期，目前已進(jìn)入第二個(gè)階段“貨幣政策正?；?。美聯(lián)儲與中國其他銀行不同的貨幣政策會(huì )影響美元的未來(lái)走向，造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

（五）國內外貿趨勢向好，外匯供需相對平衡

外匯匯率取決于外匯市場(chǎng)的供給需求，而影響供求的因素包括匯率的價(jià)格、利息差和預期等，當供應大于需求，外匯匯率就會(huì )下降，反之則上升。據外匯管理局數據顯示，2022年1月～5月，銀行累計結匯10950.14億美元，累計售匯10157.11億美元，累計結售匯順差為793.03億美元。企業(yè)面對今年前兩個(gè)月人民幣的升值，沒(méi)有通過(guò)增加人民幣結匯，而是通過(guò)更多的用自有外匯對外支付的方式來(lái)減少購匯，導致結匯率下降，購匯率下降更多，采用自然對沖的方式來(lái)抵御外匯風(fēng)險，造成人民幣匯率波動(dòng)。此外，截至2022年5月，我國外匯儲備規模為31278億美元，較4月末升幅0.26%，我國外匯市場(chǎng)運行總體平穩，境內外匯供求保持基本平衡。

三、人民幣匯率波動(dòng)對中國外貿企業(yè)的影響

（一）人民幣匯率升值倒逼企業(yè)轉型升級

在國際市場(chǎng)上，我國外貿企業(yè)普遍存在出口產(chǎn)品附加值較低的現象，影響企業(yè)的可持續發(fā)展。隨著(zhù)人民幣的國際化，人民幣的價(jià)值將增加，導致我國大部分出口企業(yè)在國際市場(chǎng)競爭力減弱，倒逼企業(yè)提升對產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng )新，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結構，增加商品的附加值，實(shí)現從低附加值、勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)轉向科技創(chuàng )新技術(shù)升級，進(jìn)而轉變我國的貿易發(fā)展模式，增加出口產(chǎn)品的數量和規模，積極推動(dòng)企業(yè)“走出去”。從進(jìn)口企業(yè)方面來(lái)看，由于進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格降低，導致國外一些高技術(shù)含量的產(chǎn)品涌入國內市場(chǎng)，例如高檔奢侈品，擠壓了我國相關(guān)產(chǎn)品的生存空間，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，倒逼中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。同時(shí)由于人民幣升值，大量的海外資本會(huì )流入中國，助力企業(yè)加大對產(chǎn)品的研發(fā)投入力度，解決在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，我國對出口過(guò)度依賴(lài)的問(wèn)題，通過(guò)企業(yè)轉型升級實(shí)現國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展模式。

（二）人民幣匯率貶值影響產(chǎn)品的國際競爭力

人民幣匯率波動(dòng)在促進(jìn)我國對外貿易發(fā)展方面發(fā)揮著(zhù)重大作用。在商品人民幣價(jià)格不變的情況下，隨著(zhù)人民幣的貶值，以美元計價(jià)的商品售價(jià)會(huì )下降。相同質(zhì)量的情況下，價(jià)格的降低能夠顯著(zhù)提升產(chǎn)品的競爭力，推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)量的增長(cháng)。對于我國的出口外向型企業(yè)呈利好態(tài)勢，例如電子、家用電器等技術(shù)密集型行業(yè)，2021年海外業(yè)務(wù)收入占比均超過(guò)30%，主要是因為相比勞動(dòng)密集型行業(yè)其替代效應較低，受人民幣貶值的利好影響程度更高。人民幣匯率下跌有利于產(chǎn)品形成價(jià)格優(yōu)勢，為企業(yè)吸引國外消費者，增加海外訂單，擴大出口企業(yè)產(chǎn)品金融與外貿業(yè)務(wù)實(shí)踐的出口量和出口規模，搶占國際市場(chǎng)份額，提高出口企業(yè)的利潤率。加強與“一帶一路”沿線(xiàn)國家的合作，提升產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的競爭力，推動(dòng)我國經(jīng)濟整體平穩發(fā)展。

（三）人民幣匯率上升利于重構產(chǎn)品的國際形象

我國長(cháng)期以比較優(yōu)勢為核心的古典貿易理論指導對外貿易實(shí)踐，鼓勵低價(jià)格競爭，而勞動(dòng)密集型和增值型原材料這類(lèi)具有低價(jià)格優(yōu)勢的產(chǎn)品是我國主要出口產(chǎn)品，在國際市場(chǎng)具有較大份額。如果人民幣貶值，例如華為的海外營(yíng)銷(xiāo)，將造成此類(lèi)同質(zhì)產(chǎn)品之間的競爭，損害了部分國外廠(chǎng)商的利益，加劇了國際貿易摩擦，不利于我國產(chǎn)品良好國際形象的構建。隨著(zhù)人民幣匯率的提高，我國出口企業(yè)的成本提高，出口產(chǎn)品具有的相對價(jià)格優(yōu)勢減弱，緩和了與國外廠(chǎng)商的關(guān)系，貿易爭端也隨之減少。同時(shí)人民幣升值會(huì )使那些已經(jīng)在我國投資建廠(chǎng)銷(xiāo)售的企業(yè)利潤增加，可能會(huì )產(chǎn)生一個(gè)利好的預期，追加對我國的投資，利于重構產(chǎn)品的國際形象，為企業(yè)帶來(lái)更多先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，改善我國外貿企業(yè)的營(yíng)商環(huán)境。

（四）人民幣匯率下跌增加企業(yè)的貿易成本

當人民幣出現貶值，人民幣購買(mǎi)力會(huì )下降，進(jìn)口企業(yè)為了維持利潤和貿易規模，貿易成本就會(huì )增加，尤其是給石油石化、鋼鐵這類(lèi)依賴(lài)原材料進(jìn)口的企業(yè)帶來(lái)劣勢，打亂了企業(yè)原本的預算，不利于引進(jìn)國外先進(jìn)設備和技術(shù)，降低了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)含量與技術(shù)水平。同時(shí)由于企業(yè)成本增加，會(huì )降低企業(yè)用于生產(chǎn)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng )新的資金投入比例，導致進(jìn)口企業(yè)可替代性變強，阻礙進(jìn)口企業(yè)的持續穩定發(fā)展。對于外幣借款較多的企業(yè)，例如交通運輸、化工等企業(yè)，人民幣的貶值將增加其償債成本。從出口企業(yè)來(lái)看，企業(yè)大部分會(huì )存在應收賬款項目，若人民幣貶值，企業(yè)的應收賬款則會(huì )縮水，會(huì )使外貿企業(yè)的利潤下降，相對成本增加，造成失業(yè)率高的現象。當貶值成為持續性趨勢時(shí)，會(huì )造成資金外逃，國家外匯儲備減少，引發(fā)嚴重的金融危機，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩使不確定性增加，企業(yè)成本上升的壓力仍然較大。

（五）人民幣匯率上升加劇企業(yè)的外匯風(fēng)險

外匯風(fēng)險也稱(chēng)匯率風(fēng)險，是指在外匯市場(chǎng)中，經(jīng)濟實(shí)體以外幣計價(jià)的成本、利潤、現金流或市場(chǎng)價(jià)值等因外匯匯率波動(dòng)而引起的潛在的上漲或下跌的風(fēng)險。人民幣匯率波動(dòng)呈常態(tài)趨勢，外貿企業(yè)在進(jìn)行國際貿易時(shí)涉及外幣結算，由于存在時(shí)間因素，再加上我國缺少專(zhuān)門(mén)的金融避險工具以及企業(yè)忽視采用金融工具避險的重要性，導致外貿企業(yè)面臨較大的外匯風(fēng)險。例如某家電制造出口企業(yè)預計三個(gè)月后將收到1000萬(wàn)美元銷(xiāo)售收入，這涉及美元和人民幣兩種貨幣之間的轉換問(wèn)題，假設這時(shí)市場(chǎng)結匯價(jià)格為6.69，企業(yè)將得到6690萬(wàn)元人民幣的收入，3個(gè)月后，人民幣升值，結匯價(jià)格變動(dòng)到6.67，這時(shí)企業(yè)只能得到6670萬(wàn)元人民幣。由于在三個(gè)月內人民幣匯率的波動(dòng)，該家電制造企業(yè)的銷(xiāo)售收入減少了20萬(wàn)元人民幣，造成企業(yè)利潤損失。

四、雙循環(huán)視角下外貿企業(yè)應對人民幣匯率波動(dòng)的對策建議

匯率是國內外商品與服務(wù)相對價(jià)格的一部分，既是國內國際雙循環(huán)的結果，也反過(guò)來(lái)影響內外資源配置。目前人民幣匯率雙向波動(dòng)已成新常態(tài)，可能對中國外貿企業(yè)造成較大的收益損失甚至被淘汰。因此外貿企業(yè)應依托“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，以?xún)刃琛疤崃俊眮?lái)擴大外需，優(yōu)化產(chǎn)品結構，靈活使用金融工具，達到節約交易成本，擴大市場(chǎng)占有率的目的。

（一）進(jìn)一步研究國際市場(chǎng)，增強外貿人員的營(yíng)銷(xiāo)能力

絕大多數商品的國際市場(chǎng)，都是競爭性市場(chǎng)，受新冠肺炎疫情影響，由于各國防疫差異，導致國際市場(chǎng)的不穩定性和不確定性加劇，國際需求萎縮。我國外貿企業(yè)要規避風(fēng)險、提高盈利能力，在“雙循環(huán)”發(fā)展格局下，更要著(zhù)眼于國際與國內市場(chǎng)的需求對比，按市場(chǎng)訂單組織生產(chǎn)，這樣才能逐漸變被動(dòng)為主動(dòng)，逐漸調整和優(yōu)化自己的出口商品結構，逐漸提高出口商品的科技含量和附加值，增加我國外貿企業(yè)的盈利能力。目前，一些外貿企業(yè)在選擇外銷(xiāo)人員時(shí)往往只注重外語(yǔ)能力以及基本外貿業(yè)務(wù)知識，而忽略了對外銷(xiāo)人員國際營(yíng)銷(xiāo)能力的考察。因此，企業(yè)應注重人力資本培養，定期聘請知名企業(yè)外貿專(zhuān)家或銀行等金融機構對企業(yè)員工進(jìn)行知識培訓和業(yè)務(wù)實(shí)操，加強對外匯避險的考核。了解并學(xué)習稅務(wù)部門(mén)為外貿企業(yè)轉內銷(xiāo)推出的減稅降費政策紅利以及國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)內外貿一體化發(fā)展的建議》，注重培養外貿人員養成國內與國際相互促進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)思維。此外，企業(yè)間可以通過(guò)建立人才信息交流平臺，實(shí)現資源共享，不斷提高企業(yè)自身外匯風(fēng)險的防范水平，加快中國整體外貿企業(yè)的發(fā)展步伐。

（二）加強技術(shù)創(chuàng )新能力，優(yōu)化我國產(chǎn)品結構

從長(cháng)期看，靠廉價(jià)勞動(dòng)力生產(chǎn)低技術(shù)含量的產(chǎn)品進(jìn)入國際市場(chǎng)打“價(jià)格戰”無(wú)法實(shí)現外貿的可持續發(fā)展。而從我國企業(yè)自身條件看，研發(fā)水平低，缺乏技術(shù)優(yōu)勢仍然是一個(gè)“軟肋”。所以，我國外貿生產(chǎn)企業(yè)必須充分認識到技術(shù)是企業(yè)的生命線(xiàn)，只有銳意創(chuàng )新，吸收先進(jìn)的科技成果，提高研發(fā)能力，增加產(chǎn)品附加值，推進(jìn)供給側結構性改革，優(yōu)化我國產(chǎn)品結構，不斷提高產(chǎn)能，構建新型國際分工體系，才能保住和進(jìn)一步爭奪有限的市場(chǎng)資源?！半p循環(huán)”的新發(fā)展格局是開(kāi)放的，面對國際形勢日趨復雜，我國應發(fā)揮大規模經(jīng)濟體的優(yōu)勢，在某些核心高技術(shù)產(chǎn)品和部件上不被“卡脖子”，在糧食和能源等關(guān)鍵領(lǐng)域控制和降低依賴(lài)程度，提升內需，減少對關(guān)鍵產(chǎn)品和部件的進(jìn)口依賴(lài)。借力國家推出的政策性資助和優(yōu)惠措施，創(chuàng )出自己的國際知名品牌，擁有出口產(chǎn)品的自主知識產(chǎn)權，企業(yè)在國際市場(chǎng)上才能掌握一定的定價(jià)權，從而推動(dòng)我國外貿企業(yè)實(shí)現國內國際兩個(gè)市場(chǎng)雙循環(huán)。

（三）牢固匯率風(fēng)險意識，加強風(fēng)險防控體系建設

人民幣匯率雙向波動(dòng)呈現常態(tài)化趨勢，國際貿易中的進(jìn)出口企業(yè)加強對外匯風(fēng)險的認識以及建立風(fēng)險防控體系，對企業(yè)規避在涉外業(yè)務(wù)中遇到的外匯風(fēng)險具有重要意義。首先，企業(yè)整體包括領(lǐng)導層和員工等，都要樹(shù)立起防范外匯風(fēng)險的緊迫性意識，掌握外匯市場(chǎng)的波動(dòng)情況，將外匯風(fēng)險管理納入企業(yè)治理框架。利用新媒體等方式，加強對各類(lèi)外匯風(fēng)險的宣傳和評估，向優(yōu)秀進(jìn)出口企業(yè)學(xué)習避險經(jīng)驗，提高企業(yè)科學(xué)防范、化解外匯風(fēng)險的能力。此外，企業(yè)要結合自身發(fā)展實(shí)際情況，積極構建匯率風(fēng)險管理體系，明確外匯風(fēng)險管理原則、職責分工、管理要求等，堅持外匯市場(chǎng)執法標準，以制度化約束企業(yè)外貿業(yè)務(wù)行為，使外匯風(fēng)險可控化，搭建匯率變動(dòng)及不同國家相關(guān)政策等的信息庫，并分類(lèi)管理、及時(shí)更新。同時(shí)提升國家政策穿透性，加強公司結售匯的監測，建立外匯風(fēng)險預警機制，擴寬公司內部反饋渠道，將匯率風(fēng)險防范工作落到實(shí)處。

（四）推進(jìn)金融業(yè)雙向開(kāi)放，深化改革匯率機制

在構建國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的背景下，中國應密切關(guān)注和研究國際金融市場(chǎng)形勢和政策的變化，完善我國金融市場(chǎng)的基礎配套設施建設，深化金融供給側結構性改革，全面實(shí)施準入前國民待遇加負面清單管理制度，完善區域金融治理，構建安全穩定的金融環(huán)境。穩步推進(jìn)中資機構開(kāi)拓境外業(yè)務(wù)，促進(jìn)我國金融市場(chǎng)規則與國際通行規則接軌，加強金融合作，保持戰略定力，提升金融適應性、普惠性和競爭力，實(shí)現金融業(yè)雙向開(kāi)放。隨著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程加快，人民幣匯率將擁有更大彈性，使我國企業(yè)在雙循環(huán)的國際市場(chǎng)發(fā)展受到阻礙，必須通過(guò)改革來(lái)打通雙循環(huán)中的痛點(diǎn)。政府應結合我國外匯市場(chǎng)情況進(jìn)行適度干預，優(yōu)化央行政策利率體系，加強對外匯管理機制的監管和預期管理，逐步完善人民幣匯率定價(jià)形成機制，形成良好的貨幣彈性緩沖機制，發(fā)揮好宏觀(guān)經(jīng)濟穩定器的功能。此外，著(zhù)重有序開(kāi)放資本賬戶(hù)，健全人民幣匯率相關(guān)法律法規，準確、全面貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)穩住一攬子政策盡快落地，提升人民幣匯率市場(chǎng)化程度，實(shí)現深化外匯領(lǐng)域改革開(kāi)放，加快構建新發(fā)展格局。

（五）注意交易方式，靈活使用金融工具避險

外貿企業(yè)不能過(guò)多依賴(lài)對未來(lái)匯率變動(dòng)的預測，應擅于運用金融工具，保持風(fēng)險中性理念，堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險管理原則來(lái)規避外匯風(fēng)險。企業(yè)在進(jìn)行外貿業(yè)務(wù)時(shí)，可以利用外匯市場(chǎng)，根據匯率走勢合理選擇合同貨幣，出口盡量選“硬幣”，縮短收款周期，盡量減少90天以上的收匯，必要時(shí)在合同中加列貨幣保值條款，優(yōu)化資本交換流程，以應對匯率波動(dòng)。此外，我國企業(yè)通常采用即期外匯交易完成匯兌。企業(yè)應結合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，精確選擇金融工具及衍生品工具對沖風(fēng)險，可以通過(guò)與銀行簽訂遠期結售匯，利用銀行提供的貿易融資，向銀行買(mǎi)入或賣(mài)出外匯期權，以外幣為計算單位向銀行貸款等多種方式避險。同時(shí)企業(yè)也可以向保險公司投保匯率變動(dòng)險，進(jìn)行資產(chǎn)負債表保值，加快資金周轉。通過(guò)在雙循環(huán)中國際市場(chǎng)范圍內分散銷(xiāo)售及原材料來(lái)源地等，積極與東南亞等新興市場(chǎng)合作，實(shí)現市場(chǎng)多元化，減少匯率的不確定性，提高企業(yè)的外匯風(fēng)險管理水平。

（六）大力推行跨境人民幣結算，促進(jìn)人民幣國際化

2022年6月25日，中國人民銀行與國際清算銀行簽署了參加人民幣流動(dòng)性安排的協(xié)議，通過(guò)構建儲備資金池，滿(mǎn)足國際市場(chǎng)對人民幣的合理需求，為加強區域安全網(wǎng)作出貢獻。在此利好背景下，我國應繼續推動(dòng)人民幣跨境支付系統CIPS的全球化，加強對跨境人民幣結算的使用，從源頭上規避外匯風(fēng)險的發(fā)生，降低企業(yè)財務(wù)成本，加快結算速度，提高資金使用效率。從對內循環(huán)角度，把貿易和投資相關(guān)的實(shí)體經(jīng)濟真實(shí)需求作為人民幣國際化的現實(shí)基礎，繼續推動(dòng)人民幣國際化在貨物貿易和投資中的使用，促進(jìn)人民幣國際化?？缇橙嗣駧沤Y算涵蓋范圍廣泛，包括貨物貿易、服務(wù)貿易、對外承包工程、人民幣境外直接投資等多種形式，企業(yè)可以設立集中資金的運營(yíng)模式，同時(shí)加強對人民幣支付反洗錢(qián)的監督。我國外貿企業(yè)應加強與“一帶一路”沿線(xiàn)國家以人民幣為結算貨幣開(kāi)展貿易，借助銀行區塊鏈貿易融資平臺，采用“跨境人民幣結算+人民幣融資+套期保值”、“遠期人民幣信用證+人民幣貼現+即期美元換匯”等多種靈活方式組合，減少企業(yè)融資成本和外匯風(fēng)險敞口，優(yōu)化財務(wù)報表，拓寬結算渠道，加快人民幣國際化進(jìn)程。

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