股權作為一種財產(chǎn)權與身份權相結合的社員權，其既非不動(dòng)產(chǎn)又非動(dòng)產(chǎn)，股東通常以記載于股東名冊、記載于公司章程的股東身份，作為行使股東權利的依據；同時(shí)公司應當將股東姓名或者名稱(chēng)向公司登記機關(guān)登記，但公司法卻并未將股權在公司機關(guān)登記作為權利變動(dòng)的生效要件。
在不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)交易中，物權變動(dòng)效力的一般規則是，不動(dòng)產(chǎn)以登記完成時(shí)作為物權發(fā)生變動(dòng)效力的時(shí)點(diǎn)，動(dòng)產(chǎn)以交付作為物權效力變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)。司法實(shí)踐中，對于股權轉讓行為中，受讓人何時(shí)取得股權，或者說(shuō)股權轉讓中何時(shí)完成“物權轉移意義上的交付”，該時(shí)點(diǎn)的確定，關(guān)乎受讓人何時(shí)取得股東資格并以股東的身份向公司行使股東權利。
本文根據《公司法》《物權法》《公司登記管理條例》《公司法司法解釋?zhuān)ㄋ模贰毒琶駮?huì )紀要》相關(guān)規定，分析執行異議之訴中有限責任公司股權變動(dòng)相關(guān)裁判規則，嘗試為與此有關(guān)實(shí)務(wù)問(wèn)題的有效解決提供相應的處理思路。
?。ㄒ唬豆痉ā返南嚓P(guān)規定
1. 關(guān)于股東行使股東權利依據的規定 《公司法》（2018 年修正）第 32 條規定，有限責任公司應當置備股東名冊，記載下列事項：（一）股東的姓名或者名稱(chēng)及住所；（二）股東出資額；（三）出資證明書(shū)編號。記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權利。公司應當將股東的姓名或者名稱(chēng)向公司登記機關(guān)登記；登記事項發(fā)生變更的，應當辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對抗善意相對人。
2. 關(guān)于股權轉讓公司相關(guān)義務(wù)的規定
《公司法》第 73 條規定，依照本法第 71 條、第 72 條轉讓股權后，公司應當注銷(xiāo)原股東的出資證明書(shū)，向新股東簽發(fā)出資證明書(shū)，并相應修改公司章程和股東名冊中有關(guān)股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需要再由股東會(huì )表決。
?。ǘ豆镜怯浌芾項l例》（6 2016 年修訂）的相關(guān)規定
1. 關(guān)于公司應當登記事項的規定 《公司登記管理條例》第 9 條規定，公司的登記事項包括：（一）名稱(chēng)；（二）住所；（三）法定代表人姓名；（四）注冊資本；（五）公司類(lèi)型；（六）經(jīng)營(yíng)范圍；（七）營(yíng)業(yè)期限；（八）有限責任公司股東或者股份有限公司發(fā)起人的姓名或者名稱(chēng)。
2. 關(guān)于股東變更登記的規定
《公司登記管理條例》第 34 條規定，有限責任公司股東變更的，應當自變更之日起 30 日申請變更登記，并應當提交新股東的主體資格證明或者自然人身份證明。
有限責任公司的自然人股東死亡后，其合法繼承人繼承股東資格的，公司應當依照前款規定申請變更登記。
有限責任公司的股東或者股份有限公司的發(fā)起人改變姓名或者名稱(chēng)的，應當自改變姓名或者名稱(chēng)之日起 30 日內申請變更登記。
3. 關(guān)于公司登記信息公示的規定
《公司登記管理條例》第 55 條規定，公司登記機關(guān)應當將公司登記、備案信息通過(guò)企業(yè)信用信息公示系統向社會(huì )公示。
?。ㄈ豆痉ㄋ痉ń忉?zhuān)ㄈ罚ǚㄡ? [2014]2 號）的相關(guān)規定
1. 關(guān)于確認股東資格的訴訟中當事人地位的規定 《公司法司法解釋?zhuān)ㄈ返?21 條規定，當事人向人民法院起訴請求確認其股東資格的，應當以公司為被告，與案件爭議股權有利害關(guān)系的人作為第三人參加訴訟。
2. 關(guān)于確認股權歸屬的規定
《公司法司法解釋?zhuān)ㄈ返?22 條規定，當事人之間對股權歸屬發(fā)生爭議的，一方請求人民法院確認其享有股權的，應當證明以下事實(shí)之一：（一）已經(jīng)依法向公司出資或者認繳出資，且不違反法律法規強制性規定；（二）已經(jīng)依法受讓或者以其他形式繼受公司股權，且不違反法律法規強制性規定。
3. 關(guān)于公司未履行股權變更相關(guān)義務(wù)當事人的救濟方式
《公司法司法解釋?zhuān)ㄈ返?23 條規定，當事人依法履行出資義務(wù)或者依法繼受取得股權后，公司未根據公司法第 31條、第 31 條的規定簽發(fā)出資證明書(shū)、記載于股東名冊并辦理公司登記機關(guān)登記，當事人請求公司履行上述義務(wù)的，人民法院應予支持。
?。ㄋ模毒琶駮?huì )紀要》關(guān)于有限責任公司股權變動(dòng)的規定
《九民會(huì )紀要》第 8 條規定，當事人之間轉讓有限責任公司股權，受讓人以其姓名或者名稱(chēng)已記載于股東名冊為由主張其已經(jīng)取得股權的，人民法院依法予以支持，但是法律、行政法規規定應當辦理批準手續生效的股權轉讓除外。未向公司登記機關(guān)辦理股權變更登記的，不得對抗善意相對人。
（一）司法實(shí)踐中關(guān)于股權變動(dòng)時(shí)點(diǎn)的爭議
根據《公司法》第 4 條的規定，公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利。有限責任公司作為一種以人合為基本屬性的相對封閉的公司形式，股東權利是由財產(chǎn)收益權與成員身份權構成的一種綜合性權利。
司法實(shí)踐中，有限責任公司股東通過(guò)訂立股權轉讓合同將股權轉讓給受讓人，受讓人何時(shí)取得股權的所有權，從而取得股東資格成為公司股東，對此，在具體糾紛處理中存在較大的爭議，不同案件中的裁判規則也不盡統一。
1. 裁判規則之一：股權轉讓合同生效之時(shí)股權完成轉移
該種裁判觀(guān)點(diǎn)認為，股東與受讓人訂立股權轉讓合同，在無(wú)須有關(guān)機關(guān)批準生效的情況下，雙方意思表示一致達成合意時(shí)，股權轉讓合同成立并生效。此時(shí)如果股東履行了公司法第 71 條規定的相關(guān)程序，在其他股東放棄優(yōu)先購買(mǎi)權之后，股權轉讓合同生效之時(shí)產(chǎn)生股權變動(dòng)效力，受讓人即已取得股權。將新股東記載于股東名冊，只是在公司內部表明受讓人取得股東地位，相應的在公司登記機關(guān)辦理股東變更登記的行為，只是具有對外公示的效力，即產(chǎn)生對抗善意第三人的效果。
2. 裁判規則之二：股東工商登記變更完成之時(shí)股權完成轉移
該種裁判規則認為，公司登記機關(guān)的變更登記意味著(zhù)股權交付完成，工商變更登記是股權轉移的生效要件，未辦理工商變更登記的，股權轉讓行為不發(fā)生效力；同時(shí)根據《執行異議和復議規定》第 25 條之規定，對案外人的異議，人民法院對需查封的股權，應當按照工商行政管理機關(guān)的登記和企業(yè)信用信息公示系統公示的信息，判斷其是否為權利人。據此，人民法院應當以工商登記信息作為判斷股權權利人的依據。
3. 裁判規則之三：股東名冊變更之時(shí)股權完成轉移
該種裁判觀(guān)點(diǎn)認為，股權轉讓合同成立生效，只是在當事人之間產(chǎn)生債權請求權，轉讓方負有交付股權的義務(wù)，受讓人方負有支付轉讓價(jià)款的義務(wù)；但是股權轉讓合同的生效，并不能直接產(chǎn)生股權變動(dòng)的效力，其僅為股權變動(dòng)的原因行為，股權只有完成交付以后，才發(fā)生股權轉移的效果。根據《公司法》第 32 條第 2 款的規定，將股東記載于股東名冊是股權的設權行為，記載于股東名冊意味著(zhù)受讓人取得了股東地位，股東向公司主張股東權利的依據即為記載于股東名冊，故此，股東名冊變更是股權完成轉移的標志。
?。ǘ毒琶駮?huì )紀要》確立的裁判規則
1. 《九民會(huì )紀要》確立的裁判規則 為了解決司法實(shí)踐中“同案不同判”的問(wèn)題，《九民會(huì )紀要》針對股權轉移時(shí)點(diǎn)的認定，采納了上述第三種裁判規則。為此，《九民會(huì )紀要》第 8 條規定了三條基本裁判規則。
?。? 1 ）有限責任公司股權轉移生效時(shí)點(diǎn)以股東名冊變更為準《九民會(huì )紀要》第 8 條規定，當事人之間轉讓有限責任公司股權，受讓人以其姓名或者名稱(chēng)已記載于股東名冊為由主張其已經(jīng)取得股權的，人民法院依法予以支持。
?。? 2 ）股權轉讓需要批準生效的情形
《九民會(huì )紀要》第 8 條規定，法律、行政法規規定應當辦理批準手續生效的股權轉讓?zhuān)蓹噢D移的認定標準為，股東名冊變更附加已經(jīng)辦理批準手續。
?。? 3 ）股權轉讓未辦理公司登記機關(guān)登記不得對抗善意第三人
《九民會(huì )紀要》第 8 條規定，股權轉讓未向公司登記機關(guān)辦理股權變更登記的，不得對抗善意第三人。
2. 《九民會(huì )紀要》裁判規則的法理依據
根據《公司法》第 32 條第 2 款的規定，股東名冊變更是股權變動(dòng)的公示方式，公司將股東的姓名或者名稱(chēng)記載于股東名冊之后，受讓人才能依據股東名冊記載以股東身份向公司主張行使股東權利，即受讓人此時(shí)才取得了股權，獲得了股東資格。故此，受讓人取得股權，是股權轉讓合同與股東名冊變更共同作用的結果，股東名冊變更是股權交付完成的標志。
3. 股東名冊變更與公司登記機關(guān)登記變更的關(guān)系
根據《公司法》第 32 條、第 73 條、《民法總則》（《民法典》）第 64 條、65 條以及《公司登記管理條例》第 55條規定，公司股東變更的，應當向公司登記機關(guān)辦理變更登記，未辦理變更登記的，不能對抗善意第三人。根據上述規定，股東名冊變更與公司登記機關(guān)變更登記的效力不同：股東名冊變更意味著(zhù)受讓人取得股權，其確定股權的歸屬，受讓人自其記載于股東名冊之時(shí)，其實(shí)際取得了股東地位，可以行使股東權利；公司機關(guān)變更登記，其效果是可以對抗善意第三人，此時(shí)不存在善意取得的問(wèn)題，即股權經(jīng)公司登記機關(guān)登記后，股東取得的是一種外部對抗效力。
根據最高法院民二庭的觀(guān)點(diǎn)，在沒(méi)有附條件或者無(wú)需批準手續的情況下，股權轉讓合同自雙方達成合意時(shí)成立生效，股權轉讓合同是股權轉移的原因行為；股東名冊變更與公司登記機關(guān)變更登記，不影響股權轉讓合同的效力。
有限責任公司股權變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)的確定，其實(shí)質(zhì)在于明確受讓人在何時(shí)已經(jīng)實(shí)際取得股權，該裁判規則，對于執行異議之訴中股權受讓人是否可以排除金錢(qián)債權的執行，具有重要意義。
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關(guān)于在執行異議之訴中，股權受讓人是否具有排除金錢(qián)債權執行的權利，或者說(shuō)股權受讓人執行異議之訴成立的要件，最高法院在《黃木興、廈門(mén)雙潤投資管理有限公司案外人執行異議之訴二審民事判決書(shū)》（（2019）最高法民終 1946號）一案中認為：
在人民法院依法查封股權后，股權受讓人提出執行異議之訴，其成立要件應當包括：其一，受讓人與被執行人應當在法院查封之前簽訂真實(shí)有效的轉讓合同；其二，受讓人應在法院查封之前完成公司股東名冊的變更，其可依據股東名冊向公司主張股東權利；其三，受讓人在查封之前已足額支付轉讓價(jià)款或已依約支付部分價(jià)款且將剩余價(jià)款按照法院的要求交付執行。
?。ǘ?shí)務(wù)指引
根據最高法院在上述案例中確立的裁判規則，在處理股權受讓人提起的執行異議之訴時(shí)，應當注意以下幾個(gè)問(wèn)題。
1. 受讓人未記載于股東名冊時(shí)其 對股權享有的是債權請求權
在執行異議之訴中，被執行人轉讓的股權尚未辦理工商變更登記時(shí)，金錢(qián)債權人因信賴(lài)權利外觀(guān)將登記在被執行人名下的股權申請查封，此時(shí)受讓人提出的執行異議之訴是否成立，或者說(shuō)受讓人是否具有排除強制執行的權利，依據《執行異議和復議規定》第 28 條之規定，其中一個(gè)關(guān)鍵的要素是，受讓人在股權查封前是否合法占有股權。人民法院在執行程序中對被執行人所采取的強制執行措施，應當以其實(shí)際享有的財產(chǎn)或財產(chǎn)性權益為限。在被執行人因喪失對執行標的物的占有或控制而對該執行標的物不享有任何權益之時(shí)，即具有將該財產(chǎn)排除強制執行的可能，即受讓人實(shí)際占有或控制執行標的物是賦予其優(yōu)先保護的實(shí)質(zhì)要件。在股權轉讓交付尚未完成時(shí)，受讓人依據股權轉讓合同所享有的僅是請求被執行人依約交付股權的權利，該權利屬于債權請求權，債權具有平等性，不能對抗強制執行。在受讓人因被執行人的履約行為已實(shí)際取得對執行標的物占有或控制后，受讓人已經(jīng)可以對執行標的物進(jìn)行占有、使用、收益，而被執行人對執行標的物即不再享有上述權益。
2. 受讓人記載于股東名冊表明其實(shí)際占有或者控制股權
在轉讓對象系股權的情況下，在認定受讓人實(shí)際控制執行標的物要件時(shí)，應當考慮到股權的基本特性。股權是股東或出資人對公司所享有的資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利，該權利行使的對象是公司。根據《公司法》第 32 條第 2 款的規定，記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權利。據此，股東名冊是股東行使股東權利的依據。受讓人能夠實(shí)際行使股權的前提，應當是公司股東名冊已經(jīng)變更、受讓人已經(jīng)作為股東記載于股東名冊。故此，受讓人應在人民法院查封之前完成公司股東名冊的變更，其可依據股東名冊向公司主張股東權利。
3. 排除強制執行無(wú)需股權轉讓辦理工商登記
根據《執行異議和復議規定》第 28 條的規定，對于不動(dòng)產(chǎn)而言，由于過(guò)戶(hù)登記是不動(dòng)產(chǎn)物權變動(dòng)的生效要件，故此，不動(dòng)產(chǎn)的買(mǎi)受人應當證明其對于未辦理不動(dòng)產(chǎn)過(guò)戶(hù)登記沒(méi)有過(guò)錯。作為被執行標的物的股權，在股東名冊變更時(shí)，其已經(jīng)完成交付，具有權利轉移的公示效果，而工商變更登記并非股權變動(dòng)的生效要件，故此參照《執行異議和復議規定》的精神處理股權轉讓?zhuān)蓹嗍茏屓伺懦疱X(qián)債權的執行只需要滿(mǎn)足前三項條件即可。
